6月4日是退市長油摘牌前的最后一個交易日,。該股最后10分鐘交易一度上演拉升行情，由下跌4.82%變?yōu)樯蠞q2.41%,，最終平盤報收于0.83元,，全天成交9579萬元,。如此多的游資熱捧一只退市股票,，再次暴露出A股散戶投資者的行為缺乏理性,。
因連續(xù)4年虧損,，退市長油成為2012年退市制度改革以來,，滬市首家財(cái)務(wù)指標(biāo)不達(dá)標(biāo)而退市的上市公司,，也是A股歷史上第一家退市的央企,。該股4月21日起進(jìn)入為期30個交易日的退市整理期交易,，先是連續(xù)7個交易日跌停,，由暫停上市停盤前的1.63元重挫至0.77元,。其中，第7個收盤跌停的4月29日,，成交2.42億元,，換手率高達(dá)9.17%。之后的退市整理期交易,，退市長油的成交一直較為活躍,，日成交未少于過1500萬元,。
離奇的是,，明知摘牌日期臨近,，退市長油竟在最后幾個交易日走出一波放量反彈行情。5月26日至6月3日,，該股累計(jì)上漲16.90%,。其中,，5月26日和29日兩度盤中沖擊漲停，收盤分別大漲7.04%,、6.67%。6月3日作為摘牌前的倒數(shù)第二個交易日,，退市長油上漲3.75%，成交7707萬元,。該股6月3日與4月29日的最高價均為0.85元,，較5月7日創(chuàng)下的最低價0.68元反彈達(dá)25%,。這意味著退市長油跌停板敲開后,，涌入的炒作資金均有機(jī)會解套，相當(dāng)部分資金甚至可以快進(jìn)快出實(shí)現(xiàn)盈利,。
從相關(guān)數(shù)據(jù)來看，豪賭退市長油的主要是散戶資金,，未見機(jī)構(gòu)的身影,。以6月3日為例,，銀河證券沈陽大北關(guān)街營業(yè)部、招商證券福州六一中路營業(yè)部,、招商證券深圳益田路免稅商務(wù)大廈營業(yè)部居買入前三位,，分別買入299.38萬元,、144.27萬元,、124.12萬元,。
對于機(jī)構(gòu)不碰的退市股票,，散戶卻情有獨(dú)鐘,，顯示A股“炒差”的陋習(xí)相當(dāng)頑固,。散戶投機(jī)即將退市的股票,，無外乎出于三種目的，一是博取退市整理期間的差價,，二是“押賭”轉(zhuǎn)入新三板后的賺錢機(jī)會,，三是奢望公司扭虧重新上市,。
6月4日買入的散戶大多屬于后兩種情況。在他們看來,，退市長油的股價已較低,，進(jìn)入新三板或有上漲空間,。有市場分析認(rèn)為,，“鳳凰涅槃”的故事在A股虧損股中屢見不鮮,，退市長油已經(jīng)提前預(yù)提虧損,，公司有望輕裝上陣,，為重返A(chǔ)股市場鋪路。假如退市長油日后扭虧為盈并“回歸”的話,，獲利空間相當(dāng)可觀,。
按目前的市場規(guī)則,，退市股票有機(jī)會重新“回歸”。若最近兩個會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤均為正值且累計(jì)超過2000萬元,，最近一個會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為正值,，可以申請重新上市。但問題在于,，“押賭”最快在2016年后才能實(shí)現(xiàn)股票重新上市是否值得,。
據(jù)媒體報道，退市長油曾向19家銀行貸款12.8億美元,，目前這部分貸款連本帶息已超過100億元,。顯然，機(jī)構(gòu)不會看好“咸魚翻身”難度如此大的退市股票,。
在平均市盈率低于10倍的滬市中,，為何不“押寶”低估值且高股息率的藍(lán)籌股?而是“押賭”風(fēng)險有目共睹的退市股票?個別游資之所以鐘情于后者，是更想博取高利潤,，而對穩(wěn)健投資收益不感興趣,。退市長油臨摘牌前的反彈行情，也確實(shí)證明A股市場投機(jī)氛圍偏濃,，投機(jī)博傻往往能獲取短期的高回報,。
退市長油摘牌后的前景將如何?會不會由重新上市帶來股價暴漲的機(jī)會?投資者其實(shí)不該“刀口舔血”，過于冒險并不值得,。對于今后出現(xiàn)的退市整理的虧損股,，若以退市長油作為投機(jī)炒作的參照，更可能是錯誤的,。隨著A股市場進(jìn)一步改革退市制度,，并進(jìn)入退市常態(tài)化的新階段，必然抑制虧損股投機(jī)炒作之風(fēng),。散戶投資者須對退市股票放棄幻想,，而把投資目光聚焦到有業(yè)績增長潛力的股票上。