如果A股市場的投資功能得不到改善，繼續(xù)降低創(chuàng)業(yè)板上市門檻，讓虧損企業(yè)也能登陸創(chuàng)業(yè)板,。那么,，此舉突出的仍然是股市的融資功能，它意味著中國股市在圈錢市的道路上越陷越深,。這只會讓投資者對A股市場更加缺少信心。
創(chuàng)業(yè)板上市門檻是越來越低了。根據(jù)證監(jiān)會最近發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》規(guī)定,，創(chuàng)業(yè)板對IPO公司的盈利要求已降至“最近一年盈利，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬元”,，而且對“最近一年盈利”指標(biāo)的多少也沒有提出具體要求,，從字面上理解，哪怕只是盈利一元錢,，也是符合上市條件的,�,！�
當(dāng)然，這還不是最低門檻,。創(chuàng)業(yè)板的終極目標(biāo)是要讓虧損企業(yè)也能上市,。這已是中國股市的公開秘密。因?yàn)榻陙�,，證監(jiān)會多次表示,，創(chuàng)業(yè)板要降低門檻，支持虧損的,、符合條件的互聯(lián)網(wǎng)公司與科技創(chuàng)新企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板上市,。實(shí)際上，在今年5月19日證監(jiān)會召開的研究部署學(xué)習(xí)貫徹“新國九條”的工作會議上,，證監(jiān)會主席肖鋼就提出了“肖十一條”,。其中明確表示，要研究在創(chuàng)業(yè)板建立單獨(dú)層次,，支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市,。此舉不僅在新三板與創(chuàng)業(yè)板之間架起了“轉(zhuǎn)板”的橋梁，也為虧損的互聯(lián)網(wǎng)和高新企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市作出了路徑安排,。
也許在管理層看來,，從支持中小企業(yè)發(fā)展的角度，創(chuàng)業(yè)板接納未盈利企業(yè)上市是大勢所趨,。不過,，從A股市場的實(shí)際情況來看，創(chuàng)業(yè)板接納虧損企業(yè)上市還須慎行,。畢竟,，中國股市成立的20余年，一直就是為融資者服務(wù)的,，A股市場因此留下了“圈錢市”的惡名,。如果A股市場的投資功能得不到改善，繼續(xù)降低創(chuàng)業(yè)板上市門檻,，讓虧損企業(yè)也能登陸創(chuàng)業(yè)板,。那么，此舉突出的仍然是股市的融資功能,，它意味著中國股市在圈錢市的道路上越陷越深,。這只會讓投資者對A股市場更加缺少信心。
而且就目前的創(chuàng)業(yè)板來說,，本身并不缺少上市資源,。尤其是目前創(chuàng)業(yè)板上市取消了對九大行業(yè)的限制，這就意味著有更多的企業(yè)可以申請創(chuàng)業(yè)板上市,。而目前一些盈利企業(yè)都還在排著長隊(duì)等待上市,，而在創(chuàng)業(yè)板上市門檻降低后,，還會有更多的企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板來上市。在這種情況下,，就是盈利的企業(yè)上市尚且需要長期的等待,，這又如何輪到虧損公司的上市呢？
并且就虧損企業(yè)上市的對象來看,，主要指定為互聯(lián)網(wǎng),、高新技術(shù)、高成長公司,，但除了互聯(lián)網(wǎng)公司之外,，科技型公司、成長型公司都存在認(rèn)定困難的問題,。實(shí)際在目前A股上市的所謂科技型公司中,，很多公司都是偽科技型企業(yè)。至于成長型公司,，如果成立的時間不長,，其成長性很難得到體現(xiàn)，但成立數(shù)年之后,，公司仍然還是虧損,，這樣的公司又如何可以認(rèn)定為是成長型公司呢？
尤其重要的是,，如果允許虧損公司上市的話,，這又將讓A股退市制度陷入困境。比如,，目前的退市制度規(guī)定上市公司連續(xù)三年虧損就要退市。但如果一家所謂的科技公司,，上市時就是虧損的,，接下來兩年也沒有實(shí)現(xiàn)盈利，那么這樣的公司是不是就要退市了呢,？進(jìn)一步說,，該科技公司退市后是不是馬上又可以繼續(xù)在創(chuàng)業(yè)板重新上市呢？如此一來,，創(chuàng)業(yè)板的退市制度與上市制度是不是成了兒戲,？投資者的利益又如何保護(hù)呢？
所以對于虧損企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市,，管理層一定要保持慎重,。尤其是各方面的制度要做到協(xié)調(diào)一致，特別是做好對投資者權(quán)益的保護(hù)工作,。