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首屆清華五道口全球金融論壇在清華大學開幕,，中國人民銀行副行長劉士余出席論壇時指出,，余額寶是存款搬家，不是金融創(chuàng)新,，要下決心整頓金融同業(yè)業(yè)務和各類理財業(yè)務,，否則會引導投資機構和社會公眾追求短期高利潤而不追求長期回報，這會對資本市場發(fā)展產(chǎn)生巨大的溢出效應,。這些產(chǎn)品和業(yè)務層層“加水”,，每個環(huán)節(jié)都要“拔毛”,，直接抬高了融資成本，對勞動生產(chǎn)率的提高毫無貢獻,，會把國家金融體系帶入賭博心態(tài)的短期行為(《中國網(wǎng)》),。
曾經(jīng)風靡一時的互聯(lián)網(wǎng)金融代表——余額寶,，收益一度讓投資者趨之若鶩,，成為草根理財“神器”。很多銀行驚呼,，大量儲戶已將存款搬到了余額寶,，銀行試著奮起反擊，推出各種類“余額寶”產(chǎn)品,，但卻瞻前顧后,，怕原來的中老年存款客戶，將存款買了這些產(chǎn)品,，徒增自己的融資成本,。
去年以來，余額寶在資本市場出盡風頭,，貨幣基金在過去10多年中不溫不火，但是余額寶一出,，局勢立刻改變�,，F(xiàn)在國內(nèi)貨基規(guī)模大約有1萬億元，僅余額寶就占了4000多億元,。央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示,，1月份，存款流失約9000億元,；而在上周,，國內(nèi)貨幣基金規(guī)模已超萬億，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品為其注入了強大的“吸金力”,。貨幣基金迅猛的發(fā)展勢頭不僅令各家銀行倉促發(fā)“寶”迎戰(zhàn),，同時也引來了一些質(zhì)疑。
一向順風順水且快速做大的余額寶最近遭遇煩惱,，“取消余額寶”的聲音甚囂塵上,。其理由大概如下：一是它抬高了整個中國實體經(jīng)濟、也就是最終的貸款客戶的成本,，而這一成本最終會轉(zhuǎn)嫁到每個人身上,；二是余額寶是趴在銀行身上的“吸血鬼”，典型的“金融寄生蟲”,，沒有經(jīng)過經(jīng)營風險便獲得暴利,；三是像日本同樣是高儲蓄國家,，但卻不允許“余額寶”的出現(xiàn)。
余額寶等貨幣市場基金,，本質(zhì)上是互聯(lián)網(wǎng)渠道+傳統(tǒng)基金的模式,，也就是通過互聯(lián)網(wǎng)渠道把零散投資者的小額資金匯集起來，購買基金公司的貨幣市場基金,。自去年6月份錢荒事件以來,，銀行間市場的資金拆解利率比較高，這也就造成了余額寶等在線理財產(chǎn)品目前收益率在6%左右的較高水平,�,？陀^地說，形容互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品是典型的“金融寄生蟲”,、“吸血鬼”有些偏頗,。一方面，聲稱互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品抬高了社會總體融資成本,，是完全忽視已成水火之勢的民間借貸,；另一方面，縱然一些互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品抬高了民眾理財回報預期,，也只是對銀行業(yè)固守存貸款息差穩(wěn)定盈利模式的挑戰(zhàn)而已,。
從本質(zhì)上看，其實各種互聯(lián)網(wǎng)的“寶”類產(chǎn)品大多數(shù)是貨幣基金,。雖說,，余額寶等網(wǎng)絡金融產(chǎn)品，導致銀行融資成本升高了,，但問題的根源不在余額寶,，在制度上，管制利率和協(xié)議存款利率之間存在無風險套利空間,。留下這個空間,，不去改變制度，反倒怪余額寶從中作亂,，這是有失公允的,。或許本來市場利率就應該這么高,，只不過因為現(xiàn)在實施的是利率管制,，在沒有放開利率管制的情況下，所以利率才會那么低,，如果充分市場化,，老百姓本來就應該得到更高的利率。只是現(xiàn)在用余額寶這種方式,，使老百姓得到了本來就應該得到的利益,。
有人認為,，余額寶無形中抬高了社會的融資成本，因為銀行的儲蓄成本提高了,，這部分成本會轉(zhuǎn)嫁到中小企業(yè)頭上去,，加大實業(yè)的資金成本壓力；另外,，余額寶通過貨幣市場基金的大規(guī)模購買,，為自己截留了大筆的利潤，然后才把剩余的回饋給投資者,，理清了余額寶的本質(zhì)和脈絡,，就可以知道，余額寶并沒有抬高融資成本,，這是銀行間資金市場的“市場化”反映,，即便沒有余額寶，貨幣市場基金的收益還是會走高的,，所以說余額寶抬升融資成本站不住腳,，余額寶充其量只是提供了一個投資渠道，并沒有影響整體資金市場利率水平的能力,，只是資金市場利率走高的反映,，而不是原因，不能本末倒置,。
不言而喻,，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的存在，可以促進傳統(tǒng)金融體系,、模式的改革，甚至有可能對利率市場化起到促進作用,。同時,，由互聯(lián)網(wǎng)支付平臺作為中轉(zhuǎn)，向普通百姓提供一個更為良好的投資平臺,，幫助大家尤其是缺乏專業(yè)理財能力的群體解決實際負利率問題,，應該說是一件好事。同時,，互聯(lián)網(wǎng)金融目前是一個渠道搭建者+有限的產(chǎn)品介入者,，自身的優(yōu)勢并不是不可超越，這也給傳統(tǒng)金融模式提供一個創(chuàng)新的契機,。站在廣大的普通老百姓的立場上看,，力挺網(wǎng)絡金融，支持在線理財,，錢存在銀行是拿窮人的錢補貼富人,，而互聯(lián)網(wǎng)金融提高了散戶的資金議價能力,，提高了收益，無疑是在幫助窮人拿回本屬于自己的收益,。
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