加強市值管理還有利于公司樹立產(chǎn)業(yè)和資本經(jīng)營兩種思維，提高產(chǎn)融互動的能力，利用市值波動增加股東財富和公司競爭力,。
新“國九條”在第二條“發(fā)展多層次股票市場”、第八條“防范和化解金融風(fēng)險”中,，分別提出“鼓勵上市公司建立市值管理制度”和“健全市場穩(wěn)定機制”的主張,，這兩項主張存在著密切的關(guān)系,。因為相對股票供求等因素來說，加強市值管理才是健全市場穩(wěn)定機制的根本要求,，進(jìn)而對資本市場長期穩(wěn)健發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響,。
市值是和股市相聯(lián)系的一個特殊概念。公司發(fā)行的股份按市價計算出來的股票總價值,，體現(xiàn)了上市公司綜合實力,、整合能力和融資能力。股票總市值(股市所有上市公司的市值總和)及其占GDP的比重,，則反映一國經(jīng)濟實力及其發(fā)展水平,。市值管理則是上市公司通過增減總股本，改善經(jīng)營管理等活動來保持股價的合理水平,，并不斷提升總市值,，以及管理層通過相關(guān)制度建設(shè)維護(hù)資本市場穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展的一系列活動。由于市值是資本市場各方的共同追求,，加強市值管理就能帶來多贏的局面,。
加強市值管理有利于公司改善經(jīng)營管理水平，提高獲利能力,，并促使公司重視企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略,。因為在股本不變的情況下，市值因股價的漲跌而增減,。而決定股價的內(nèi)在因素是公司的經(jīng)營管理水平和盈利能力,，股價的高低又直接關(guān)系公司的控制權(quán)。如公司因經(jīng)營不善或其他原因?qū)е鹿蓛r偏低,，就存在被惡意收購的可能性,。公司市值體現(xiàn)了企業(yè)家的價值和企業(yè)經(jīng)營的成果，良好的市值表現(xiàn)有利于給投資者更多的回報,，吸引更多投資者,，提高公司的融資能力，降低融資成本,，進(jìn)而促進(jìn)公司的持續(xù)發(fā)展,。
此外,，加強市值管理還有利于公司樹立產(chǎn)業(yè)和資本經(jīng)營兩種思維，提高產(chǎn)融互動的能力,，利用市值波動增加股東財富和公司競爭力,。上市公司和非上市公司不同，必須同時在資本市場和產(chǎn)品市場上經(jīng)營,。資本市場經(jīng)營的目標(biāo)是市值,，產(chǎn)品市場經(jīng)營的目標(biāo)是利潤。市值管理要求公司保持與資本市場準(zhǔn)確,、及時的信息交互傳導(dǎo),，維持并及時調(diào)整各關(guān)聯(lián)方之間關(guān)系的相對動態(tài)平衡，為公司發(fā)展創(chuàng)造優(yōu)良的外部因素與條件,，進(jìn)而獲得市值溢價,。例如，當(dāng)公司股價低于內(nèi)在價值時,，公司通過增持,、回購、股權(quán)激勵等資本經(jīng)營活動,，可維持股價的穩(wěn)定,，增強投資者信心。反之,，當(dāng)公司股價高于內(nèi)在價值時,，公司通過增發(fā)、換股并購,、減持等資本經(jīng)營活動,，能以更低的成本獲得更多融資，或換取其他公司的資產(chǎn)或者股權(quán),，增加公司的產(chǎn)品經(jīng)營的競爭力和持續(xù)發(fā)展能力,。
投資者購買股票是為了實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值，其途徑是獲得股利,、賺取差價和股價升值,。由于股利太少，而且要征收紅利稅并按稅前股利除權(quán),，所以進(jìn)取型的投資者并不會把股利作為投資收益的重要來源,，而是追求市值或博取差價。現(xiàn)實情況是,，每股股價一天可以漲10%,，但每股年股息率達(dá)到5%已相當(dāng)難得了。所以，因股本擴張和股價升值給投資者帶來的收益最大,。比如上�,！袄习斯伞敝械纳耆A控股復(fù)權(quán)價現(xiàn)在每股已超過4萬元了。這就不難理解為什么市場偏好送轉(zhuǎn)股,，而對現(xiàn)金分紅反應(yīng)一般,。即使在成熟的資本市場也不例外。比如微軟公司在上市后17年不分紅期間,，投資者獲得了豐厚的股價增值,，2003年持續(xù)分紅后，微軟股價開始變“軟”,，至今沒有大漲過,，甚至輕微弱于指數(shù)。巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司,、蘋果公司,、谷歌也曾長期一毛不拔,，股價卻穩(wěn)定在高位,。
加強市值管理對健全股市穩(wěn)定機制，促進(jìn)對資本市場的長期穩(wěn)健發(fā)展的影響力量來自三個方面,。一是促進(jìn)了上市公司質(zhì)量的提升和對投資者的回報;二是提振了投資者的信心,，吸引更多的資金;三是市值管理的相關(guān)制度如公司股價破凈后強制回購股票，用超募資金回購跌破發(fā)行價股票,，對股價長期在發(fā)行價以下運行的保薦機構(gòu)課以罰款,，暫停其承銷資格，禁止高管減持股票等制度,，能有效防止股價非理性超跌,，穩(wěn)定市場預(yù)期。
2005年5月開啟的上市公司股權(quán)分置改革,，為我國實現(xiàn)市值管理奠定了良好的制度環(huán)境,。可惜,，市值管理一直沒有得到上市公司和資本市場管理層的足夠重視,，資本市場上過分強調(diào)融資，不注重市值管理和投資者回報的局面始終沒有得到很好解決,。滬深不少上市公司的股價,，業(yè)績優(yōu)良的藍(lán)籌股持續(xù)低迷，長期跌至“白菜價”,，甚至出現(xiàn)全面“破凈”局面,，嚴(yán)重背離上市公司基本面。監(jiān)管部門和大多數(shù)上市公司對此熟視無睹,，這就加劇了投資者的失望情緒,，損害上市公司形象,，并引致股市繼續(xù)大幅下跌乃至長期低迷。致使在近年我國上市公司現(xiàn)金分紅的穩(wěn)定性,、回報率,、分紅意愿都有了長足進(jìn)步的情況下，股市“熊長牛短”,、“猴”性十足的現(xiàn)實依然沒能得到改變,。
足見，市值管理是上市公司和股票市場的特殊要求,，是用符合市場經(jīng)濟的辦法來管理最能代表市場經(jīng)濟的資本市場的基本方向,。無論是發(fā)揮證券市場資源配置功能，提高上市公司的整體質(zhì)量,，維護(hù)股市的穩(wěn)定與健康發(fā)展,，引導(dǎo)資金的流動方向，為資本市場引來源頭活水,，還是培育價值投資理念,，保護(hù)投資者利益出發(fā)，為資本市場奠定成長性基因,，都需要盡快完善市值管理制度,。