加強(qiáng)市值管理還有利于公司樹立產(chǎn)業(yè)和資本經(jīng)營(yíng)兩種思維，提高產(chǎn)融互動(dòng)的能力，利用市值波動(dòng)增加股東財(cái)富和公司競(jìng)爭(zhēng)力,。
新“國(guó)九條”在第二條“發(fā)展多層次股票市場(chǎng)”、第八條“防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)”中,，分別提出“鼓勵(lì)上市公司建立市值管理制度”和“健全市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制”的主張，這兩項(xiàng)主張存在著密切的關(guān)系,。因?yàn)橄鄬?duì)股票供求等因素來(lái)說(shuō),，加強(qiáng)市值管理才是健全市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制的根本要求,，進(jìn)而對(duì)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響,。
市值是和股市相聯(lián)系的一個(gè)特殊概念。公司發(fā)行的股份按市價(jià)計(jì)算出來(lái)的股票總價(jià)值,，體現(xiàn)了上市公司綜合實(shí)力,、整合能力和融資能力。股票總市值(股市所有上市公司的市值總和)及其占GDP的比重,，則反映一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力及其發(fā)展水平,。市值管理則是上市公司通過(guò)增減總股本，改善經(jīng)營(yíng)管理等活動(dòng)來(lái)保持股價(jià)的合理水平,，并不斷提升總市值,，以及管理層通過(guò)相關(guān)制度建設(shè)維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展的一系列活動(dòng)。由于市值是資本市場(chǎng)各方的共同追求,，加強(qiáng)市值管理就能帶來(lái)多贏的局面,。
加強(qiáng)市值管理有利于公司改善經(jīng)營(yíng)管理水平，提高獲利能力,，并促使公司重視企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略,。因?yàn)樵诠杀静蛔兊那闆r下，市值因股價(jià)的漲跌而增減,。而決定股價(jià)的內(nèi)在因素是公司的經(jīng)營(yíng)管理水平和盈利能力,，股價(jià)的高低又直接關(guān)系公司的控制權(quán)。如公司因經(jīng)營(yíng)不善或其他原因?qū)е鹿蓛r(jià)偏低,，就存在被惡意收購(gòu)的可能性,。公司市值體現(xiàn)了企業(yè)家的價(jià)值和企業(yè)經(jīng)營(yíng)的成果，良好的市值表現(xiàn)有利于給投資者更多的回報(bào),，吸引更多投資者,，提高公司的融資能力，降低融資成本,，進(jìn)而促進(jìn)公司的持續(xù)發(fā)展,。
此外，加強(qiáng)市值管理還有利于公司樹立產(chǎn)業(yè)和資本經(jīng)營(yíng)兩種思維,，提高產(chǎn)融互動(dòng)的能力,，利用市值波動(dòng)增加股東財(cái)富和公司競(jìng)爭(zhēng)力,。上市公司和非上市公司不同，必須同時(shí)在資本市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)上經(jīng)營(yíng),。資本市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)是市值,，產(chǎn)品市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)是利潤(rùn)。市值管理要求公司保持與資本市場(chǎng)準(zhǔn)確,、及時(shí)的信息交互傳導(dǎo),，維持并及時(shí)調(diào)整各關(guān)聯(lián)方之間關(guān)系的相對(duì)動(dòng)態(tài)平衡，為公司發(fā)展創(chuàng)造優(yōu)良的外部因素與條件,，進(jìn)而獲得市值溢價(jià),。例如，當(dāng)公司股價(jià)低于內(nèi)在價(jià)值時(shí),，公司通過(guò)增持,、回購(gòu)、股權(quán)激勵(lì)等資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng),，可維持股價(jià)的穩(wěn)定,，增強(qiáng)投資者信心。反之,，當(dāng)公司股價(jià)高于內(nèi)在價(jià)值時(shí),，公司通過(guò)增發(fā)、換股并購(gòu),、減持等資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng),，能以更低的成本獲得更多融資，或換取其他公司的資產(chǎn)或者股權(quán),，增加公司的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)的競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展能力,。
投資者購(gòu)買股票是為了實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值，其途徑是獲得股利,、賺取差價(jià)和股價(jià)升值,。由于股利太少，而且要征收紅利稅并按稅前股利除權(quán),，所以進(jìn)取型的投資者并不會(huì)把股利作為投資收益的重要來(lái)源,，而是追求市值或博取差價(jià)。現(xiàn)實(shí)情況是,，每股股價(jià)一天可以漲10%,，但每股年股息率達(dá)到5%已相當(dāng)難得了。所以,，因股本擴(kuò)張和股價(jià)升值給投資者帶來(lái)的收益最大,。比如上海“老八股”中的申華控股復(fù)權(quán)價(jià)現(xiàn)在每股已超過(guò)4萬(wàn)元了。這就不難理解為什么市場(chǎng)偏好送轉(zhuǎn)股,，而對(duì)現(xiàn)金分紅反應(yīng)一般,。即使在成熟的資本市場(chǎng)也不例外。比如微軟公司在上市后17年不分紅期間,，投資者獲得了豐厚的股價(jià)增值,，2003年持續(xù)分紅后，微軟股價(jià)開始變“軟”,，至今沒有大漲過(guò),，甚至輕微弱于指數(shù)。巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司,、蘋果公司,、谷歌也曾長(zhǎng)期一毛不拔，股價(jià)卻穩(wěn)定在高位,。
加強(qiáng)市值管理對(duì)健全股市穩(wěn)定機(jī)制,，促進(jìn)對(duì)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的影響力量來(lái)自三個(gè)方面,。一是促進(jìn)了上市公司質(zhì)量的提升和對(duì)投資者的回報(bào);二是提振了投資者的信心,，吸引更多的資金;三是市值管理的相關(guān)制度如公司股價(jià)破凈后強(qiáng)制回購(gòu)股票，用超募資金回購(gòu)跌破發(fā)行價(jià)股票,，對(duì)股價(jià)長(zhǎng)期在發(fā)行價(jià)以下運(yùn)行的保薦機(jī)構(gòu)課以罰款,，暫停其承銷資格，禁止高管減持股票等制度,，能有效防止股價(jià)非理性超跌,，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。
2005年5月開啟的上市公司股權(quán)分置改革,，為我國(guó)實(shí)現(xiàn)市值管理奠定了良好的制度環(huán)境,。可惜,，市值管理一直沒有得到上市公司和資本市場(chǎng)管理層的足夠重視,，資本市場(chǎng)上過(guò)分強(qiáng)調(diào)融資，不注重市值管理和投資者回報(bào)的局面始終沒有得到很好解決,。滬深不少上市公司的股價(jià),，業(yè)績(jī)優(yōu)良的藍(lán)籌股持續(xù)低迷，長(zhǎng)期跌至“白菜價(jià)”,，甚至出現(xiàn)全面“破凈”局面,，嚴(yán)重背離上市公司基本面。監(jiān)管部門和大多數(shù)上市公司對(duì)此熟視無(wú)睹,，這就加劇了投資者的失望情緒,，損害上市公司形象，并引致股市繼續(xù)大幅下跌乃至長(zhǎng)期低迷。致使在近年我國(guó)上市公司現(xiàn)金分紅的穩(wěn)定性,、回報(bào)率,、分紅意愿都有了長(zhǎng)足進(jìn)步的情況下，股市“熊長(zhǎng)牛短”,、“猴”性十足的現(xiàn)實(shí)依然沒能得到改變,。
足見，市值管理是上市公司和股票市場(chǎng)的特殊要求,，是用符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的辦法來(lái)管理最能代表市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的資本市場(chǎng)的基本方向,。無(wú)論是發(fā)揮證券市場(chǎng)資源配置功能，提高上市公司的整體質(zhì)量,，維護(hù)股市的穩(wěn)定與健康發(fā)展,，引導(dǎo)資金的流動(dòng)方向，為資本市場(chǎng)引來(lái)源頭活水,，還是培育價(jià)值投資理念,，保護(hù)投資者利益出發(fā)，為資本市場(chǎng)奠定成長(zhǎng)性基因,，都需要盡快完善市值管理制度,。