鐘小婧“老鼠倉”的虧損最能說明一個問題,，那就是A股市場缺少賺錢效應,。
山雨欲來風滿樓,，最讓基金公司和基金經(jīng)理懼怕的“老鼠倉”事件再度襲來,。在沉寂了半年之后，近日基金圈再次風聲鶴唳,。在日趨成熟的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)這個“捕鼠神器”面前,，一大批資產(chǎn)管理行業(yè)的投研人員紛紛遭到監(jiān)管機構(gòu)的調(diào)查,。并且這次曝出“老鼠倉”的不僅是公募基金,，還有平安資管、中國人壽和太平人壽資管這三家保險公司,，波及人數(shù)多達50余人,。
而在這次嚴打“老鼠倉”的風暴之中，最受市場關(guān)注的無疑是匯豐晉信基金管理有限公司的80后美女基金經(jīng)理鐘小婧,。根據(jù)上海證監(jiān)局發(fā)布的《行政處罰決定書》,，取消其基金從業(yè)資格，并處以20萬元罰款,。如此一來,，鐘小婧不僅成為今年來首位被披露的因“老鼠倉”而受罰的基金經(jīng)理；更重要的是,，鐘小婧的“老鼠倉”還虧損了8.45萬元,，因此而成為市場笑談。有網(wǎng)民調(diào)侃：基金經(jīng)理連“老鼠倉”都虧損,，還能指望其為基金投資者帶來什么收益呢,？
應該說，網(wǎng)民的調(diào)侃有一定道理,。因為按常規(guī)來說,，“老鼠倉”掌握有“未公開信息”，因此屬于內(nèi)幕交易范疇,。而這種內(nèi)幕交易基本上穩(wěn)賺不賠,。但鐘小婧卻把這種“老鼠倉”都做虧了。如此一來,，投資者真的不敢指望其能給投資者賺錢了,。
實際上，目前基金經(jīng)理隊伍中,，投資水平不高的基金經(jīng)理遠不只鐘小婧一人,。由于基金經(jīng)理人才的流失，而基金數(shù)量又不斷增加,，因此一些基金公司在基金經(jīng)理的選拔上也只能是矮個子里面選將軍,，由此挑選出來的基金經(jīng)理投資水平不高也是常事,。如鐘小婧本人打理的基金，其業(yè)績本來就低于同行業(yè)的平均水平,。以她管理最久的匯豐晉信平穩(wěn)增利A為例,，從2010年10月20日至她離職的2013年4月12日，該基金回報為6.4507%,，而同類基金平均回報為7.8921%,。另一只其管理的匯豐晉信貨幣A，在她任期回報為2.6214%,，遠低于行業(yè)平均4.4064%的回報,。因此，鐘小婧理財水平不高也是事實,。
但是,，投資者也應該看到，鐘小婧的“老鼠倉”虧損又不完全是因為鐘小婧的投資水平問題,。鐘小婧的“老鼠倉”發(fā)生在2009年7月20日到2012年1月3日其擔任匯豐晉信平穩(wěn)增利基金基金經(jīng)理及備崗期間,。而這個時期上證指數(shù)下跌超過了1000點，跌幅超過30%,，鐘小婧的“老鼠倉”只虧損了8.45萬元,，按成交金額計算的虧損幅度不到3%。這實際上是遠遠跑贏大盤的,。以此而論,，鐘小婧做“老鼠倉”的水平還不算太差。
也正因如此,，鐘小婧“老鼠倉”的虧損最能說明一個問題,，那就是A股市場缺少賺錢效應。因為從2007年A股見頂6124點以來,，股指一直處于下跌與盤整狀態(tài),。雖然2009年股市出現(xiàn)過一波強勁的反彈行情，但這波反彈行情也在當年7月底見頂回落,。隨后股指又進入漫長的回調(diào)階段,。而在股指回調(diào)的同時，股市IPO,、再融資,、大小非套現(xiàn)等又是抽血不斷。在這種形勢下,，投資者很難在股市里賺到錢,。包括基金投資也出現(xiàn)虧損。如此一來，鐘小婧“老鼠倉”虧損并非不可思議,。畢竟在一個沒有賺錢效應的市場里,，任何人的投資都有可能會失敗。只不過,，在基金“老鼠倉”都虧損的情況下,，這就進一步證明了股市賺錢效應的嚴重缺乏。由此來說,，普通投資者的虧損較之于鐘小婧的“老鼠倉”來說,，顯然是有過之而無不及。