這就是中國樓市的玄機所在，市場杠桿是失效的,，利益博弈是失衡的,。這也決定了當前中國樓市的“寒冷”并不真實，至多是寒蟬效應,。
夏天即將來臨,，樓市卻傳來陣陣涼意。輿論場也彌漫著“拐點論”、“下跌說”甚至“崩盤論”,。中國樓市數年持續(xù)高溫,，歷經多輪宏觀調控。筆者認為,，看中國樓市,，不能光看市場杠桿，也不適用“熱極必冷”的辯證邏輯,，而是結合了樓市背后的多元利益博弈,。
參透這一玄機的，除了像任志強這樣的地產大佬,，也有旁觀者清的外國智庫,。例如美國智庫-彼得森研究所近日發(fā)布研報，縱使房價下跌50%,，中國商業(yè)銀行仍可以進行相對常態(tài)化運營,。
這家智庫以金融安全來論述中國樓市和銀行信貸的關系，卻參透了銀行,、政府與地產商相互依存的利益關系,。眾所周知，樓市高價,，主要是地價畸高推升所致,，看看多年來雀躍市場的“地王”們，以及每年的“土地財政”數據,，即可一窺中國樓市的秘密所在,。
開發(fā)商奉獻了土地財政，供養(yǎng)了商業(yè)銀行,，邏輯上似乎如此,。但真正的埋單者是投資者，最安全最悲催的是被樓市套牢的“房奴”們,。因而,，中國樓市的沉浮看似政府、銀行和開發(fā)商在前臺激情演繹,，實質上卻是政府,、銀行和購房者的“三國演義”。
地方政府賣地,，獲得土地財政;公眾被拆遷失地,，不僅補償掛一漏萬，而且購房還要補差價;購房人買房,，不僅要交給開發(fā)商預付款,，還要貸款月供銀行……因而,，開發(fā)商購地款、賣房款來源有二：一是來自銀行,，一是來自購房者——而銀行信貸,，歸根結底來自公眾儲蓄。銀行利潤源自存貸利差,，開發(fā)商也是用兩只“白手套”分別從銀行借款和購房者收錢,。所以，購房者和廣大儲戶構成了中國樓市的終極俸養(yǎng)者,，政府,、銀行與開發(fā)商皆是穩(wěn)賺不賠的利潤“棲居者”。當然,，有的開發(fā)商胃口太大,，也從地下金融管道融資，資金鏈斷跑路,，留下斷壁殘垣,，但這種風險在中國樓市尚屬零星現象，且不說由政府和銀行托底,，即使政府與銀行不管不問，政府已經拿到高企的賣地錢,，銀行對這點損失亦可承受,，最起碼還有爛尾樓作為抵押物進行二次易主再賺一筆。最終苦了的還是購房者,，尤其是那些被套牢的房奴,。
中國樓市縱然崩盤也傷及不到銀行，更不會引發(fā)美歐日市場那樣的金融危機——根本原因在于中國的購房者以及老百姓,，消化和承擔了本不應由自己承擔的市場代價,，用自己源源不斷的儲蓄和毫不含糊的還貸誠信，給中國商業(yè)銀行固本穩(wěn)基,，消解了由樓市傳導過來的風險要素,。
這就是中國樓市的玄機所在，市場杠桿是失效的,，利益博弈是失衡的,。這也決定了當前中國樓市的“寒冷”并不真實，至多是寒蟬效應,。但中國樓市必須要回到常態(tài)化的健康軌道上來,，從政府到銀行再到開發(fā)商，必須按照市場規(guī)律辦事,，承擔市場風險,，而不是將風險轉移到公眾身上,。