如何通過信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化和定向?qū)捤烧叩膶?shí)施,，讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)解除資金之憂,，對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響是相當(dāng)大的。貨幣政策能否在這方面主動(dòng)作為,，十分重要而關(guān)鍵,。
“保持定力、主動(dòng)作為”,，首次出現(xiàn)在央行的貨幣政策報(bào)告中,，應(yīng)當(dāng)說還是具有一定新意、并令外界產(chǎn)生一定遐想,。
保持定力,，是決策層已經(jīng)明確的目標(biāo)和要求，也是決策層力求達(dá)到的目的和結(jié)果,。從去年以來所采取的一系列政策措施看,，決策層的定力還是相當(dāng)足。沒有因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的持續(xù)下行而出臺短期刺激政策,，也沒有因?yàn)榻?jīng)濟(jì)持續(xù)下行而感到驚慌失措,。
主動(dòng)作為，則是近年來央行很少采用的提法,。這種提法是否意味著貨幣政策將轉(zhuǎn)向呢?央行將如何主動(dòng)作為呢?筆者的觀點(diǎn)是,，穩(wěn)健貨幣政策的總基調(diào)不會變�,？赡茏兊�,，是一些具體的操作辦法和措施。
盤活存量,，仍將是貨幣政策最關(guān)鍵的措施之一,。如果不將存量盤活，不將存量發(fā)揮最大效用,，將會對整個(gè)市場的流動(dòng)性產(chǎn)生極為不利的影響,。如果如此規(guī)模的廣義貨幣都不能滿足市場和企業(yè)對資金的需求，那只能說明資金的使用效率相當(dāng)?shù)�,，資金的流轉(zhuǎn)速度相當(dāng)慢,。低效率和低運(yùn)轉(zhuǎn)的資金，又怎么能夠產(chǎn)生最大化的效益呢?
主動(dòng)作為的第二個(gè)方面是政策的調(diào)整與優(yōu)化,。從目前實(shí)際情況來看,，“定向?qū)捤伞睉?yīng)當(dāng)是最有效、最切合實(shí)際的手段,。目前的市場流動(dòng)環(huán)境，并不支持實(shí)行全面寬松,，也不需要進(jìn)行全面政策寬松,。但按照實(shí)體經(jīng)濟(jì),、特別是中小企業(yè)的融資環(huán)境，又需要一定的資金支持,，需要有政策扶持和幫助,。
而對“定向?qū)捤伞眮碚f，也可認(rèn)為是用好增量,。所謂定向?qū)捤�,，更多的也是從增量上做文章。它也完全符合決策層提出的用好增量的要求,。至于相關(guān)專家提出的會不會全面降準(zhǔn),、降息，筆者的觀點(diǎn)是,，只要經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)比較嚴(yán)重的問題,，都不大可能出臺全面降準(zhǔn)、降息政策,。
而主動(dòng)作為的再一個(gè)方面,，就是如何支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的問題。如何通過信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化和定向?qū)捤烧叩膶?shí)施,，讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)解除資金之憂,，對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響是相當(dāng)大的。貨幣政策能否在這方面主動(dòng)作為,，十分重要而關(guān)鍵,。
主動(dòng)作為還需要央行在如何防范金融風(fēng)險(xiǎn)、化解債務(wù)危機(jī)等方面有更多措施與辦法,。按照地方實(shí)際,，目前的金融風(fēng)險(xiǎn)已不僅僅表現(xiàn)在某個(gè)企業(yè)有多大的風(fēng)險(xiǎn)，而是這些企業(yè)會不會形成連鎖反應(yīng),。如果能在這方面及早采取措施,，自然也是主動(dòng)作為的表現(xiàn)。