●美國和歐洲低利率或負(fù)利率的貨幣政策有助于去杠桿化的實(shí)施,，但低息也可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長重新回到借貸消費(fèi)的模式上。需求長期不振意味著經(jīng)濟(jì)增長還將低迷一段時(shí)間,。
●中美兩國可以在多個(gè)領(lǐng)域開展合作,，自然資源和環(huán)境合作就是其中的重點(diǎn)。在中國和其他發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長的推動(dòng)下,，全球經(jīng)濟(jì)規(guī)模將在未來10年到15年內(nèi)翻一番,。
紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者邁克爾·斯彭思(Mike Spence)對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)目前占全球經(jīng)濟(jì)總量約50%,。各國仍在苦苦掙扎,，希望恢復(fù)其增長和就業(yè)的可持續(xù)模式,。其中，美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步去杠桿化,，經(jīng)濟(jì)開始增長,，但尚未恢復(fù)到危機(jī)前的水平，且就業(yè)情況仍然滯后,。相對而言,，發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)都在增長，有一定適應(yīng)能力,，即便面對發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長率超低的大環(huán)境,，發(fā)展中國家仍在某種程度上能保持可持續(xù)發(fā)展。
中國正向中等收入國家轉(zhuǎn)型,，中國經(jīng)濟(jì)在供應(yīng)方面變化迅速,，逐步轉(zhuǎn)向國內(nèi)消費(fèi)以及高回報(bào)投資并伴隨著高附加值出口的發(fā)展模式，這日漸成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力,。創(chuàng)新,、競爭以及市場化在這一轉(zhuǎn)型過程中至關(guān)重要。新一屆領(lǐng)導(dǎo)面臨的主要經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)在于如何實(shí)施多項(xiàng)相應(yīng)的改革措施,，支持這一正在變化的發(fā)展模式,。概括而言，中美兩國都在未來10年面臨重大,、艱難的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。建立互助互惠的關(guān)系極有助于兩國獲得成功,，并將惠及全球其他經(jīng)濟(jì)體,。
個(gè)別國家結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來風(fēng)險(xiǎn)
斯彭思說,，未來10年，全球及個(gè)別國家將出現(xiàn)重大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,，其速度和效果難以預(yù)料,，也因此帶來一定的不確定性和風(fēng)險(xiǎn),。
2008年以前,，以美國為代表的部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通過大量借債推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。這種增長方式包括過度消費(fèi)而投資不足以維持增長,。部分國家金融部門行為失當(dāng)和缺乏監(jiān)管也助長了這種無法持續(xù)的增長,。最終，這種不健康的增長動(dòng)力在2008年戛然而止,。
美國正處于去杠桿化的過程中,，需要逐步降低債務(wù)水平。在這個(gè)過程中,，國內(nèi)總需求下降，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長放緩甚至出現(xiàn)負(fù)增長,，喪失了許多就業(yè)崗位,。目前,，去杠桿化尚未完成,�,？傮w上看,，私有部門債務(wù)持續(xù)下降，而政府部門債務(wù)則在上升,。
美國和歐洲低利率或負(fù)利率的貨幣政策也有助于去杠桿化的實(shí)施,，這些政策降低了高負(fù)債給經(jīng)濟(jì)造成的損失，加速了資產(chǎn)價(jià)格(包括房產(chǎn)價(jià)格)回升,，從而改善了資產(chǎn)負(fù)債表,，降低了財(cái)富縮水對消費(fèi)產(chǎn)生的不良影響。然而,，與此同時(shí),，儲(chǔ)蓄者資本收入受損。此外,，低息還可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長重新回到借貸消費(fèi)的模式上,。需求長期不振意味著經(jīng)濟(jì)增長還將低迷一段時(shí)間,。在開放的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在一定程度上還要依賴出口,。
最近的研究表明,，通常情況下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體可貿(mào)易部門大約占全部產(chǎn)出的三分之一,，在就業(yè)中所占比重略低于三分之一,。不可貿(mào)易部門產(chǎn)值更大，而且完全依賴于國內(nèi)總需求,。由此我們認(rèn)為，過去4年多一直受到需求拖累的經(jīng)濟(jì)增長模式還將延續(xù)一段時(shí)間,。
歐洲(特別是歐元區(qū))飽受上述因素困擾,，再加上自身缺陷，導(dǎo)致歐元區(qū)在應(yīng)對主權(quán)債務(wù)危機(jī)和相關(guān)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)明顯力不從心,，在解決經(jīng)濟(jì)增長中面臨的結(jié)構(gòu)調(diào)整問題,，以及提高生產(chǎn)率和競爭力方面，也顯得無能為力,。
斯彭思表示,，發(fā)達(dá)國家依然占有全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的一半以上，上述增長趨勢說明,，未來5年發(fā)達(dá)國家需求十分有限,，這也意味著發(fā)展中國家只有通過創(chuàng)造內(nèi)部需求才能實(shí)現(xiàn)高速增長。
由此可以認(rèn)識(shí)到,，發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張是全球經(jīng)濟(jì)增長的一個(gè)重要趨勢,，這種規(guī)模擴(kuò)張是由國民收入增長和需求快速轉(zhuǎn)型造成的，還可以表現(xiàn)為全球中產(chǎn)階級(jí)及其購買力的爆炸式增長,。這一趨勢對于中國和其他主要發(fā)展中國家制訂成功的經(jīng)濟(jì)增長戰(zhàn)略具有重要意義,，為小型發(fā)展中國家提供了巨大的潛在市場，同時(shí)也為發(fā)達(dá)國家在全球供應(yīng)鏈中附加值較高的可貿(mào)易部門提供了難得機(jī)遇,。
創(chuàng)新是目前中國首要任務(wù)
斯彭思說,，中國已經(jīng)進(jìn)入“中等收入轉(zhuǎn)型”階段，有時(shí)也被稱作“中等收入陷阱”,。之所以稱之為“陷阱”,，主要是因?yàn)楹芏鄧以谶M(jìn)入中等收入階段后，增長大幅放緩,，很多歷史數(shù)據(jù)都支持這個(gè)論斷,。
中等收入轉(zhuǎn)型涉及一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中，可貿(mào)易部門和不可貿(mào)易部門在需求端和供給端存在復(fù)雜的相互影響的結(jié)構(gòu)變化,。中國的“十二五”規(guī)劃緊扣結(jié)構(gòu)調(diào)整的主題,，其中包括家庭收入在國民收入中份額上升,，政府和企業(yè)收入在國民收入中比重下降，從而帶動(dòng)家庭需求和消費(fèi)增長,。投資仍將保持穩(wěn)健增長,，但公共政策更趨合理，通過加強(qiáng)國有企業(yè)競爭和治理,、改善市場環(huán)境,、發(fā)展金融產(chǎn)業(yè)、減少不平衡,、加大對經(jīng)濟(jì)供給端資金支持等措施,，減少回報(bào)率低的公共投資項(xiàng)目。城鎮(zhèn)化將擴(kuò)大和吸收農(nóng)村地區(qū)勞動(dòng)力,，大量資金將投入到相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),，以及住宅和商用房地產(chǎn)開發(fā)中。
這個(gè)發(fā)展階段的關(guān)鍵在于經(jīng)濟(jì)中不可貿(mào)易部門效率得到提升,，原因是該部門規(guī)模擴(kuò)大，而且不存在國際競爭,。
另外,，創(chuàng)新也是中國轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要因素。創(chuàng)新具有全球共享性,，創(chuàng)意,、知識(shí)和技術(shù)可以相對自由地跨境流動(dòng)。中國的自主創(chuàng)新將為全球經(jīng)濟(jì)增長做出重要貢獻(xiàn),。
斯彭思表示,，中國分析家和決策者對西方國家的宏觀金融管理和監(jiān)管模式一直持懷疑態(tài)度(這種態(tài)度無疑是正確的)，擔(dān)心公共部門資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)和負(fù)債失衡問題,。這些問題會(huì)阻礙政府成功應(yīng)對危機(jī),，開展逆周期需求調(diào)控，推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和解決收入分配等措施,。隨著中國社會(huì)服務(wù)和保障體系的完善,，我們期望中國不會(huì)減持公共財(cái)產(chǎn)。因此,，中國將面臨如何管理好公共財(cái)產(chǎn)的挑戰(zhàn),，以促進(jìn)而不是妨礙經(jīng)濟(jì)增長和結(jié)構(gòu)調(diào)整。
中國的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃中,，一個(gè)很重要的方面是要解決收入分配差距擴(kuò)大和社會(huì)基本服務(wù)和保障分配不公問題,。解決好這個(gè)問題，不僅有助于提高效率和促進(jìn)增長,，還可以維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定,。打擊腐敗和保障投資市場機(jī)會(huì)均等也能夠?yàn)榫徑馍鐣?huì)矛盾和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長提供直接助力,。
為了完成主要的結(jié)構(gòu)調(diào)整，需要進(jìn)行全面深入的體制改革,。只有繼續(xù)加快和深化改革,，中國才能順利實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，跨越中等收入陷阱,。也就是說,，中國過去30年經(jīng)濟(jì)增長賴以成功的增長模式已經(jīng)進(jìn)入尾聲。未來需要調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長方式,，倚重包括消費(fèi)需求在內(nèi)的內(nèi)部需求,，并進(jìn)一步擴(kuò)大國民經(jīng)濟(jì)市場化比重。
斯彭思還說,，隨著國家日漸富裕,，中國也像其他國家一樣，會(huì)產(chǎn)生強(qiáng)大的特權(quán)階層,，而政治和政策則需要合理地平衡不同階層的利益,。大眾的利益，特別是那些尚未能通過有效途徑充分表達(dá)意愿的群體的利益,，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先解決,，而中國共產(chǎn)黨將從中發(fā)揮核心作用。
中國正處于向新一屆領(lǐng)導(dǎo)集體成功過渡的階段,。當(dāng)前的領(lǐng)導(dǎo)人參與了“十二五”規(guī)劃重點(diǎn)項(xiàng)目的準(zhǔn)備工作,。它是一個(gè)全面的路線圖，如果改革政策措施能夠符合當(dāng)前發(fā)展階段的要求并順利實(shí)施,，則必將成功,。然而，我們要知道,，過去成功和快速實(shí)現(xiàn)中等收入轉(zhuǎn)型的國家很少,，而像中國這樣規(guī)模國家的成功案例更是絕無僅有。而且,，過去的成功例子都伴隨著有利的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境,。
因此，未來10年,，中國不但要為自身的增長方式轉(zhuǎn)變和政府角色轉(zhuǎn)型領(lǐng)航,，也需要平衡其政策的內(nèi)部動(dòng)態(tài)性和外部影響。假以時(shí)日,，由于經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷擴(kuò)大和增長保持較高水平,，中國經(jīng)濟(jì)的外部影響力也將進(jìn)一步加強(qiáng)。
多數(shù)人認(rèn)為，未來10年全球經(jīng)濟(jì)如何演變,，主要取決于中美兩個(gè)全球最重要國家的政策措施,，取決于兩國是否能夠通力合作，在提供公共產(chǎn)品和創(chuàng)建穩(wěn)定開放的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面發(fā)揮領(lǐng)袖作用,。
中美經(jīng)貿(mào)合作比過去更重要
斯彭思說,，中美兩國可以在多個(gè)領(lǐng)域開展合作，自然資源和環(huán)境合作就是其中的重點(diǎn),。在中國和其他發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長的推動(dòng)下,，全球經(jīng)濟(jì)規(guī)模將在未來10年到15年內(nèi)翻一番。屆時(shí),，過去支撐發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的增長模式不再適用,，氣候、食物,、水,、能源和居住條件將無法承擔(dān)過大壓力。事實(shí)上,，各國已經(jīng)開始逐漸適應(yīng)新的增長模式,，這需要世界各國進(jìn)一步加快和提高這種適應(yīng)能力、創(chuàng)新能力和學(xué)習(xí)能力,。在此過程中,，中美兩國應(yīng)該成為積極的參與者和領(lǐng)導(dǎo)者。當(dāng)前的全球問題錯(cuò)綜復(fù)雜,，而中美在能源安全高效、綠色增長,、環(huán)境保護(hù)和氣候變化方面的合作可以成為解決全球問題的良好開端,。
中美兩國經(jīng)濟(jì)的互補(bǔ)性得到了提升。而現(xiàn)在,，這種互補(bǔ)模式正在改變,，中國正在成為一個(gè)迅速增長的市場，過去中國消費(fèi)者無力消費(fèi)的商品越來越多地涌入中國,，這也有助于中國吸收先進(jìn)技術(shù),。中國將對美國經(jīng)濟(jì)中很多領(lǐng)域進(jìn)行對外投資，其中包括基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域,。盡管中國在全球供應(yīng)鏈中正在向高附加值產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移,，但美國將繼續(xù)向中國開放市場，提供,、分享和吸收先進(jìn)技術(shù)和人才,，也將繼續(xù)鞏固其全球頂尖教育和基礎(chǔ)研究中心的地位。
當(dāng)然,，兩國也存在良性競爭,。過去20年間,，兩國的比較優(yōu)勢差距正在縮小，但尚未完全消失,。未來10年中國還無法成為高收入國家,，但從收入、資本深度方面看,，這種差異正在縮小,。與過去的日本和韓國一樣，中國跨國企業(yè)知名品牌將會(huì)出現(xiàn)在國際市場上,。他們將與世界各國的跨國企業(yè)競爭,，成為全球供應(yīng)鏈架構(gòu)的設(shè)計(jì)者。他們將在全球與來自歐洲,、美國,、日本的跨國企業(yè)競爭。這種良性競爭是在公平和規(guī)則化的環(huán)境中進(jìn)行的,。
這種發(fā)展趨勢的結(jié)果是全球供應(yīng)鏈和網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)轉(zhuǎn)型,。過去，大體上講,，全球供應(yīng)鏈由東方向西方轉(zhuǎn)移,，更精確地說，是通過東方向西方最終需求端轉(zhuǎn)移,。但這種現(xiàn)象已經(jīng)成為過去,，需求和增長，即使是絕對量的增長,，也將不再集中在西方國家,。
最后，斯彭思表示：當(dāng)前,，全球經(jīng)濟(jì)面臨諸多挑戰(zhàn)和不確定性,，中美兩國的經(jīng)貿(mào)合作比過去更加重要。這不僅有助于實(shí)現(xiàn)雙邊互利,，也為兩國解決爭執(zhí)和摩擦提供了合作途徑,。此外，在全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和合作方面,，世界其他國家也要仰仗中美的領(lǐng)袖作用,。