當前關于中國宏觀經濟的看法和爭議,，實際上是一場信心之爭,。
國務院總理李克強作為政府的代表,，不斷強調中國經濟不能再用強刺激，而是要依靠深化改革,。李總理稱,，如果不是用改革的辦法,，而是采取短期刺激政策,，不僅去年的結果可能會大不一樣，而且今后幾年的日子也許會更難過,。同時,，李總理也在向市場打氣，對中國經濟保持在合理區(qū)間表示有信心,。他還不斷強調,，中國發(fā)展仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機遇期，新型工業(yè)化,、信息化,、城鎮(zhèn)化、農業(yè)現(xiàn)代化深入推進,，區(qū)域發(fā)展回旋余地很大,，今后一個時期保持經濟中高速增長是有潛力、有基礎的,。
李總理還強調,，“現(xiàn)在改革進入攻堅期和深水區(qū)，需要改的多是重大問題和敏感問題,，不少觸及深層次社會矛盾,，涉及利益關系調整，是難啃的硬骨頭,，有些多年一直想改但改不動”,，“不改沒有出路，慢了會貽誤時機,，付出的代價將更大”,，發(fā)展就難有活力、難以持續(xù),，甚至可能陷入“中等收入陷阱”,。
這些道理雖然不錯，然而國內外市場對中國經濟看到的卻是另外一面——中國經濟下行壓力加大,，實體經濟發(fā)展面臨困難,，國內融資環(huán)境不斷收緊，國際市場緩慢復蘇對中國的外需拉動不足,，地方政府財政壓力普遍加大,，政府和企業(yè)債務風險在不斷累積，房地產市場變冷開始在全國蔓延，國內投資增速明顯放緩等等,。對于中央不斷強調的市場化改革,，雖然方向正確，但這是長期政策,，短期內卻難以見效,。最關鍵的問題是，面對當前的困境,，應該怎么辦?
從我們的跟蹤研究來看,，市場對于宏觀層面的改革構想已經越來越淡薄了，并不認為這會給經濟帶來立竿見影的效果,，甚至對這些政策的有效性以及與市場的關聯(lián)性表示懷疑,。正如我們此前的分析，在市場看來,，當前國內宏觀政策的具體方向并不明確,，在行動上缺乏有力的方案，在推動改革上展示的決心不足,。市場整體上對于未來經濟的信心不足,，對發(fā)展方向感到迷茫，因此,，在投資方面持觀望態(tài)度的越來越多,。市場對中國經濟轉冷的預期正在不斷擴散，并且波及到對人民幣匯率走勢的看法,。比如,，大和證券就預期未來兩年人民幣將會貶值8%。要警惕的是,，這種負面預期一旦影響資本市場,，將會對中國經濟造成較大的殺傷力。
從國務院領導的表態(tài)來看,，決策部門對于中國經濟形勢的重視度在提高,。李克強總理近期在國內多處考察，不斷給地方打氣,，不斷拿出新的發(fā)展設想和方案,。如在上海自貿區(qū)試點之外，今后可能擴大自貿區(qū)試點;最新提出的“長江經濟帶”發(fā)展思路;加快重大基礎設施項目推進等等,，都是國務院希望在經濟下行之中找到新的抓手,。
我們的研究團隊認為，短期保持經濟發(fā)展與改革的政策,，不可能完全變換軌道,，也不可能完全切換到全新的模式,。就像一列正在以一定速度行進的列車，不能同時把動力系統(tǒng)和電子系統(tǒng)完全更換掉——這樣會導致列車停駛,。對中國經濟同樣如此,，我們必須承認幾個主要的推動力和支撐要素——比如關于投資對于維持經濟增長的作用、房地產在中國經濟中的作用等,，都是不能忽視的,，也不能一下子全都停掉。
去年末的中央經濟工作會議對2014年宏觀經濟政策已有定調,，必須繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,。這一基調在今年以來又多次反復強調，而在實際的政策執(zhí)行中,，實行的則是“穩(wěn)健偏保守”的政策。在我們看來,，面對新形勢,，宏觀政策應該有所調整，從“穩(wěn)健偏保守”轉向“穩(wěn)健偏積極”的財政政策與貨幣政策,。決策層總擔心放松政策會走上強刺激的老路,，實際上，在“穩(wěn)健”和“強刺激”之間,，還有很寬闊的政策梯度空間,。
總之，當前中國經濟面臨著信心之爭,，在新形勢下,，宏觀經濟政策應該從“穩(wěn)健偏保守”轉向“穩(wěn)健偏積極”。