當(dāng)前關(guān)于中國宏觀經(jīng)濟(jì)的看法和爭議,，實(shí)際上是一場信心之爭,。
國務(wù)院總理李克強(qiáng)作為政府的代表,，不斷強(qiáng)調(diào)中國經(jīng)濟(jì)不能再用強(qiáng)刺激,，而是要依靠深化改革,。李總理稱,，如果不是用改革的辦法,，而是采取短期刺激政策,，不僅去年的結(jié)果可能會大不一樣，而且今后幾年的日子也許會更難過,。同時(shí),，李總理也在向市場打氣，對中國經(jīng)濟(jì)保持在合理區(qū)間表示有信心,。他還不斷強(qiáng)調(diào),，中國發(fā)展仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，新型工業(yè)化,、信息化,、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化深入推進(jìn),，區(qū)域發(fā)展回旋余地很大,，今后一個時(shí)期保持經(jīng)濟(jì)中高速增長是有潛力、有基礎(chǔ)的,。
李總理還強(qiáng)調(diào),，“現(xiàn)在改革進(jìn)入攻堅(jiān)期和深水區(qū)，需要改的多是重大問題和敏感問題,，不少觸及深層次社會矛盾,，涉及利益關(guān)系調(diào)整，是難啃的硬骨頭,，有些多年一直想改但改不動”,，“不改沒有出路，慢了會貽誤時(shí)機(jī),，付出的代價(jià)將更大”,，發(fā)展就難有活力、難以持續(xù),，甚至可能陷入“中等收入陷阱”,。
這些道理雖然不錯，然而國內(nèi)外市場對中國經(jīng)濟(jì)看到的卻是另外一面——中國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨困難,，國內(nèi)融資環(huán)境不斷收緊，國際市場緩慢復(fù)蘇對中國的外需拉動不足,，地方政府財(cái)政壓力普遍加大,，政府和企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在不斷累積，房地產(chǎn)市場變冷開始在全國蔓延,，國內(nèi)投資增速明顯放緩等等。對于中央不斷強(qiáng)調(diào)的市場化改革,，雖然方向正確,，但這是長期政策,，短期內(nèi)卻難以見效。最關(guān)鍵的問題是,，面對當(dāng)前的困境,，應(yīng)該怎么辦?
從我們的跟蹤研究來看，市場對于宏觀層面的改革構(gòu)想已經(jīng)越來越淡薄了,，并不認(rèn)為這會給經(jīng)濟(jì)帶來立竿見影的效果,，甚至對這些政策的有效性以及與市場的關(guān)聯(lián)性表示懷疑。正如我們此前的分析,，在市場看來,，當(dāng)前國內(nèi)宏觀政策的具體方向并不明確，在行動上缺乏有力的方案,，在推動改革上展示的決心不足,。市場整體上對于未來經(jīng)濟(jì)的信心不足，對發(fā)展方向感到迷茫,，因此,，在投資方面持觀望態(tài)度的越來越多。市場對中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)冷的預(yù)期正在不斷擴(kuò)散,，并且波及到對人民幣匯率走勢的看法,。比如，大和證券就預(yù)期未來兩年人民幣將會貶值8%,。要警惕的是,，這種負(fù)面預(yù)期一旦影響資本市場，將會對中國經(jīng)濟(jì)造成較大的殺傷力,。
從國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)的表態(tài)來看,，決策部門對于中國經(jīng)濟(jì)形勢的重視度在提高。李克強(qiáng)總理近期在國內(nèi)多處考察,，不斷給地方打氣,，不斷拿出新的發(fā)展設(shè)想和方案。如在上海自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)之外,，今后可能擴(kuò)大自貿(mào)區(qū)試點(diǎn);最新提出的“長江經(jīng)濟(jì)帶”發(fā)展思路;加快重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目推進(jìn)等等,，都是國務(wù)院希望在經(jīng)濟(jì)下行之中找到新的抓手。
我們的研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,，短期保持經(jīng)濟(jì)發(fā)展與改革的政策,，不可能完全變換軌道，也不可能完全切換到全新的模式,。就像一列正在以一定速度行進(jìn)的列車,，不能同時(shí)把動力系統(tǒng)和電子系統(tǒng)完全更換掉——這樣會導(dǎo)致列車停駛。對中國經(jīng)濟(jì)同樣如此,，我們必須承認(rèn)幾個主要的推動力和支撐要素——比如關(guān)于投資對于維持經(jīng)濟(jì)增長的作用,、房地產(chǎn)在中國經(jīng)濟(jì)中的作用等,，都是不能忽視的，也不能一下子全都停掉,。
去年末的中央經(jīng)濟(jì)工作會議對2014年宏觀經(jīng)濟(jì)政策已有定調(diào),，必須繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。這一基調(diào)在今年以來又多次反復(fù)強(qiáng)調(diào),，而在實(shí)際的政策執(zhí)行中,，實(shí)行的則是“穩(wěn)健偏保守”的政策。在我們看來,，面對新形勢,，宏觀政策應(yīng)該有所調(diào)整，從“穩(wěn)健偏保守”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健偏積極”的財(cái)政政策與貨幣政策,。決策層總擔(dān)心放松政策會走上強(qiáng)刺激的老路,，實(shí)際上，在“穩(wěn)健”和“強(qiáng)刺激”之間,，還有很寬闊的政策梯度空間,。
總之，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨著信心之爭,，在新形勢下,，宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該從“穩(wěn)健偏保守”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健偏積極”。