筆者跟市場上的主流觀點(diǎn)不同,，我認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在的僵局,，主要原因并不在于“4萬億”后遺癥，而在于“大緊縮”,，現(xiàn)在的政府債務(wù)過大,，企業(yè)產(chǎn)能過剩都是由于“大緊縮”所致，大型銀行高達(dá)20%的存款準(zhǔn)備金率,，是多么大的緊縮力度：目前廣義貨幣(M2)余額116.07萬億
但其中大部分都是“派生貨幣”,，而相當(dāng)于真金白銀的基礎(chǔ)貨幣的數(shù)量只有26.94萬億,，當(dāng)前本外幣存款余額112.22萬億,，即使按照
存款準(zhǔn)備金18%計(jì)算，被凍結(jié)貨幣也有20.2萬億,，這占到了基礎(chǔ)貨幣26.94萬億的75%,。也就是說，當(dāng)下我國有75%的貨幣躺在央行睡大覺,，根本沒有處于流通的狀態(tài),，這才是所謂“錢荒”的根源。而在其他發(fā)達(dá)國家,，存款準(zhǔn)備金是很低的,，甚至沒有存款準(zhǔn)備金。
在中國這樣一個處于高速發(fā)展中的國家,，需要轉(zhuǎn)換角度來看產(chǎn)能,，不能僅以當(dāng)前的供求關(guān)系來評判。通常,，經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的國家最擔(dān)心的問題是產(chǎn)能不足,。據(jù)筆者所知，相關(guān)的企業(yè)和行業(yè)協(xié)會均不認(rèn)同產(chǎn)能過剩的判斷,，他們只認(rèn)為是輕微過剩,，其主要原因還是因?yàn)樾袠I(yè)處于淡季，更重要的原因是貨幣緊縮導(dǎo)致的宏觀經(jīng)濟(jì)放緩所致,，我國大部分企業(yè)都是按照經(jīng)濟(jì)年均增長8%至9%的速度安排的產(chǎn)能,，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增速調(diào)到了7%，就導(dǎo)致了相關(guān)行業(yè)的產(chǎn)能輕微過剩,。
市場上缺乏足夠的流通貨幣,，企業(yè)家自然也就沒有錢去投資，這導(dǎo)致民營企業(yè)投資遲遲無法“接棒”,，政府只能繼續(xù)拿著投資的“接力棒”往前跑,，而政府投資必然又繼續(xù)加重政府債務(wù)，這就進(jìn)入了惡性循環(huán),。如果貨幣這個死結(jié)不能解開,，那民間投資永遠(yuǎn)無法啟動,，政府就必須繼續(xù)投資下去，政府債務(wù)就會繼續(xù)擴(kuò)大,，很可能有一天,，就會出現(xiàn)政府債務(wù)危機(jī)，到時候政府投資也將被迫中止,。而到時候再放松貨幣就晚了,。
所以，筆者認(rèn)為,，現(xiàn)在該是轉(zhuǎn)變“踩著剎車加油門”的政策的時候了,，中國經(jīng)濟(jì)增長主要靠投資，而投資又不能長期指望政府投資,，為了穩(wěn)增長出臺的政府投資項(xiàng)目只能暫時延緩經(jīng)濟(jì)下行的勢頭,，用民間投資替代政府投資才是長久之計(jì)。政府理該放開剎車(貨幣政策),，同時松下油門(政府投資),，中國經(jīng)濟(jì)之車才能正常行駛。
總而言之,，“增長”,、“轉(zhuǎn)型”和“消費(fèi)”是當(dāng)下中國經(jīng)濟(jì)最重要的三大命題，任務(wù)確實(shí)艱巨,，難度確實(shí)極大,。從哪里找到最有效的切入口?筆者的建議是“大力發(fā)展自動化和精密制造”，這也是筆者在前不久出版的《中國大時局2014》中反復(fù)強(qiáng)調(diào)的兩點(diǎn),，消費(fèi)主要靠勞動生產(chǎn)率的提高,，勞動生產(chǎn)率提高了，勞動者的勞動價值才能提高,，工資才能真正增長,，而提高勞動生產(chǎn)率主要就是要發(fā)展自動化，我國現(xiàn)在正是時候,。
我國工業(yè)目前在大型裝備制造方面已經(jīng)發(fā)展到了世界前列,，但在“精密制造”領(lǐng)域卻仍然非常落后。一個最典型的實(shí)例是,，2012年中國進(jìn)口了價值1920億美元的集成電路芯片,，這超過了進(jìn)口石油所耗費(fèi)的1200億美元。中國一年制造11.8億部手機(jī),，3.5億臺電腦,，1.3億臺彩電，規(guī)模都是世界第一,，但嵌在其中的芯片,，才是成本的最大部分,，是真正的最大一塊市場，而這一塊市場不屬于中國,。所以,，我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型主要靠“精密制造”。精密制造是中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一塊短板,，也是最難啃下來的硬骨頭,，至少目前還沒有看到將大有進(jìn)步的苗頭。首先,，在精密制造領(lǐng)域投入就嚴(yán)重不足,。2009年以來，滬深A(yù)股市場多次熱炒“物聯(lián)網(wǎng)”,、“核高基”概念,，但很少投資人知道，我國“核”,、“高”、“基”等重大專項(xiàng)的每年投入合計(jì)不過數(shù)十億元,，加上集成電路設(shè)備專項(xiàng)亦不超過百億元而已,。而美國光Intel一家企業(yè)，2013年研發(fā)和各項(xiàng)資本支出就高達(dá)130億美元,，占Intel每年收入的15%左右,。
假如我國的工業(yè)生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了自動化，那么中國制造在走向精密制造的過程中,，本身就可以創(chuàng)造大量的增長,，這兩樣帶動的增長，比城鎮(zhèn)化的力量大得多,。當(dāng)以上兩項(xiàng)目標(biāo)達(dá)成之后,，我國就將成為一個高勞動生產(chǎn)率的經(jīng)濟(jì)體，到時候我們也可以享受更高的工資,，消費(fèi)自然就不是問題了,，中國經(jīng)濟(jì)也就自然轉(zhuǎn)型了。