“回顧2013年，外部環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜,，但我們新一屆政府經(jīng)受住了考驗(yàn),，交出了非常好的成績單,。展望2014年，我相信只要沿著深化改革的方向,，既放開市場這只‘看不見的手’,，又用好政府這只‘看得見的手’，那么,，效率和質(zhì)量提高,、不留后遺癥的7.5%左右的增長目標(biāo)是完全有可能實(shí)現(xiàn)的�,！北本┐髮W(xué)國家發(fā)展研究院名譽(yù)院長林毅夫?qū)Α督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說,。
林毅夫表示，在國際經(jīng)濟(jì)相對低迷的狀況下,，要實(shí)現(xiàn)今年的經(jīng)濟(jì)增長既定目標(biāo),，必須要靠內(nèi)需，內(nèi)需當(dāng)中又要以投資為主,。為了促進(jìn)地方政府的投資,，需要標(biāo)本兼治融資平臺問題，長期看應(yīng)允許地方政府發(fā)行地方債,；為了促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級方面的投資,，需要更好的金融支持以及更好的政府協(xié)調(diào)。
今年增長要靠內(nèi)需
“2013年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)殊為不易,�,！绷忠惴蛘f，李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中提到,，2013年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長7.7%,，通脹率控制在2.6%，城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)1300萬,，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為4.1%,。這樣一個(gè)成績單是在重重困難下取得的，很不容易,。
從外部環(huán)境來看,，國際經(jīng)濟(jì)整體持續(xù)低迷。歐洲作為我國最大的出口市場,，在2012年負(fù)增長0.6%,，2013年負(fù)增長0.4%；美國作為我國第二大出口市場,，2012年經(jīng)濟(jì)增長率為2.7%,，2013年經(jīng)濟(jì)增長率是1.8%；日本作為世界第三大經(jīng)濟(jì)體,，2012年經(jīng)濟(jì)增長率是1.9%,，2013年經(jīng)濟(jì)增長率是1.7%,。出口是拉動經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車之一，而三大市場的低迷給新興市場經(jīng)濟(jì)體的出口以及整體經(jīng)濟(jì)增長造成了非常大的困難,。同樣是新興市場經(jīng)濟(jì)體的巴西和印度去年的經(jīng)濟(jì)增長率分別只有2.2%和4.9%,，遠(yuǎn)低于中國。
在上述外部壓力下,，2013年第一季度我國經(jīng)濟(jì)增長率僅為7.7%,，并且在第二季度下降至7.5%,，當(dāng)時(shí)國際上唱衰中國的聲音甚囂塵上,。在這種情況下，我國政府控制增量,、挖掘存量,，依靠調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革,，使得第三季度經(jīng)濟(jì)增長率回升至7.8%,，并在第四季度維持在7.7%，從而在全年取得了7.7%的增長率,。正像總理在政府工作報(bào)告當(dāng)中所談到的,，“過去一年，困難比預(yù)料的多,，結(jié)果比預(yù)想的好”,。
展望2014年的經(jīng)濟(jì)形勢，林毅夫認(rèn)為,，挑戰(zhàn)和困難仍然非常多,。發(fā)達(dá)國家雖然已經(jīng)開始復(fù)蘇，但復(fù)蘇的基礎(chǔ)還很脆弱,。根據(jù)世界銀行全球經(jīng)濟(jì)展望的預(yù)測,，美國2014年的經(jīng)濟(jì)增長率有望從2013年的1.8%回升至2.8%。這看似不錯(cuò),，但實(shí)際上過去每次金融危機(jī)之后,，美國的經(jīng)濟(jì)增長率都曾反彈到7%-8%。這次金融危機(jī)已過去五年,，美國還未出現(xiàn)以往那樣的增長,。表面看來，美國的失業(yè)率已經(jīng)降低到6.7%,，跟2008年的水平大致相當(dāng),。但是，在美國的失業(yè)統(tǒng)計(jì)口徑中,，已經(jīng)失去工作并且有一個(gè)月的時(shí)間不去積極找工作的勞動力被認(rèn)為是退出了勞動力市場,，因而不被統(tǒng)計(jì)為失業(yè)人口,。更準(zhǔn)確的反映美國就業(yè)狀況的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)應(yīng)該是適齡勞動人口勞動參與率。如果把適齡勞動人口勞動參與率降低的那一部分也算成失業(yè)率的話,，那么美國失業(yè)率仍然超過10%,。歐洲的失業(yè)問題更加嚴(yán)重，希臘,、西班牙等國的失業(yè)率仍然高達(dá)26%,，大學(xué)畢業(yè)生的失業(yè)率甚至超過50%。日本的經(jīng)濟(jì)增速按照世界銀行的預(yù)測將再度出現(xiàn)下滑,，經(jīng)濟(jì)增長率可能只有1.4%,。
我國在2014年的出口增長仍然承受巨大的壓力。林毅夫說,，去年的出口增長目標(biāo)是8%,，今年政府調(diào)整為7.5%。從改革開放以來,，我國每年的出口增長率平均超過16%,。2014年即使達(dá)到預(yù)定目標(biāo)，也不過就是過去平均水平的一半,，更何況這樣的出口增長目標(biāo)還需要非常大的努力才可能實(shí)現(xiàn),。在國際經(jīng)濟(jì)相對低迷的狀況下，我國提出今年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長目標(biāo)是7.5%左右,，就只能靠內(nèi)需,。
7.5%有必要也有可能
談到今年的政府目標(biāo)，林毅夫認(rèn)為,，7.5%的增長目標(biāo)既有必要也有可能,。
在他看來，必要性體現(xiàn)在以下四個(gè)方面,。一是新增就業(yè)問題,。我國每年新增勞動力的就業(yè)需求還在增加，今年要達(dá)到1000萬的城鎮(zhèn)新增就業(yè),，必須有一定的增長率才能夠?qū)崿F(xiàn),。二是產(chǎn)能過剩問題。經(jīng)濟(jì)增長一旦大幅放緩,，產(chǎn)能過剩問題將更加嚴(yán)重,。產(chǎn)能過剩越嚴(yán)重，就越難找到好的投資機(jī)會,，從而進(jìn)一步加劇經(jīng)濟(jì)下行壓力,，陷入惡性循環(huán)。三是債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題,。如果經(jīng)濟(jì)增長大幅放緩,，現(xiàn)有項(xiàng)目的使用率就會降低,，從而使得回報(bào)率降低，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)升高,。四是政府財(cái)政問題,。如果經(jīng)濟(jì)增長率過低，政府的財(cái)政狀況將會捉襟見肘,。
林毅夫說,，我國完全有可能實(shí)現(xiàn)上述經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，而且可以實(shí)現(xiàn)質(zhì)量跟效益共同提高,，不留后遺癥,。如何做到這一點(diǎn)？依靠內(nèi)需是國內(nèi)外學(xué)者達(dá)成的共識,，沒有達(dá)成共識的是應(yīng)該以投資為主還是以消費(fèi)為主,。
在目前外部經(jīng)濟(jì)低迷的狀況下,，如果以國內(nèi)消費(fèi)為主,，要想實(shí)現(xiàn)質(zhì)量和效益提高，不留后遺癥的經(jīng)濟(jì)增長,，就必須保證收入水平不斷提高,。如果沒有這個(gè)前提，那么消費(fèi)的增長將帶來債務(wù)的增加,，債務(wù)累積到一定程度將會帶來危機(jī),。對家庭來講是這樣，對國家來講也是這樣,。要想實(shí)現(xiàn)家庭收入水平的持續(xù)提高,，就必須提高勞動生產(chǎn)率水平，而勞動生產(chǎn)率水平不斷提高的前提則是技術(shù)的不斷創(chuàng)新,、產(chǎn)業(yè)的不斷升級和基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善,，這些都需要通過投資來實(shí)現(xiàn)。
我國由外需拉動的經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)向內(nèi)需拉動的經(jīng)濟(jì)增長,，仍然必須以投資為主,。投資將在短期增加需求和就業(yè)，從而增加經(jīng)濟(jì)增長率,；投資只要做得好,，將在長期提高勞動生產(chǎn)率，使我們未來的收入持續(xù)增長,，從而支撐消費(fèi)和進(jìn)一步的投資,，使我們得到可持續(xù)并且沒有后遺癥的增長。
“接下來的兩個(gè)問題就是,，有沒有好的投資機(jī)會呢,？有沒有足夠的投資資源呢,？對這兩個(gè)問題的回答都是肯定的�,！绷忠惴蛘f,，我國作為中等收入國家，產(chǎn)業(yè)升級空間非常大,，將帶來大量的投資機(jī)會,；城市內(nèi)部基礎(chǔ)設(shè)施的完善，如地下鐵路,、各種管網(wǎng)建設(shè),，需要大量投資的支持；民生工程,、安居工程,、環(huán)境治理工程等，也具有很高的社會回報(bào)和經(jīng)濟(jì)回報(bào),。我國的投資資源也很豐富,。去年我國中央跟地方的負(fù)債總和約占國內(nèi)生產(chǎn)總值的39.4%，這樣的水平在國際上是非常低的,。我國的民間儲蓄率接近50%,，再加上有4萬億美元的外匯儲備。如果把這些資源投資好,，我們就可以取得一個(gè)質(zhì)量和效益的提高,，不留后遺癥的經(jīng)濟(jì)增長。
產(chǎn)業(yè)升級需要金融支持
林毅夫說,，基礎(chǔ)設(shè)施,、民生工程、環(huán)境保護(hù)的投資更多的是依靠地方政府,，而地方政府在做這些投資的時(shí)候卻不能發(fā)行地方債,，導(dǎo)致各地紛紛設(shè)立融資平臺。問題在于,，地方政府的投資絕大多數(shù)是長期的投資,，而融資平臺的借債都是短期債務(wù)，因此出現(xiàn)了期限錯(cuò)配的問題,。
過去地方政府融資平臺主要向銀行貸款,，現(xiàn)在銀行出于風(fēng)險(xiǎn)考慮減少了對地方融資平臺的貸款，結(jié)果很多地方融資平臺開始求助于影子銀行,。影子銀行融資的利率高于銀行貸款,，并且可監(jiān)管的程度低于銀行貸款，這實(shí)際上加重了地方政府的負(fù)擔(dān)，而且會帶來更多的金融風(fēng)險(xiǎn),。政府所做的基礎(chǔ)設(shè)施工程,、民生工程、環(huán)境保護(hù)工程具有很高的社會回報(bào)率,，經(jīng)濟(jì)回報(bào)率根據(jù)一些研究則大概在3%左右,，而影子銀行的貸款利率往往高達(dá)7%-8%。
這個(gè)問題怎么解決呢,？長期來講,，應(yīng)該修改法律，允許地方政府發(fā)行地方債,。短期來看,，在實(shí)現(xiàn)地方政府直接發(fā)債之前，一方面應(yīng)該像政府工作報(bào)告中提到的那樣,，由中央政府代替地方政府發(fā)債,，今年的總體規(guī)模達(dá)到4000億，必要的時(shí)候可以考慮增加到10000億或更多,；另一方面,，與其讓地方政府融資平臺向處于監(jiān)管體系之外的影子銀行貸款，還不如讓他們回歸到向銀行貸款,，因?yàn)殂y行貸款比較容易監(jiān)管,，而且利率水平比較低一點(diǎn)。
產(chǎn)業(yè)升級也將帶來大量投資機(jī)會,。但要做好產(chǎn)業(yè)升級，需要具備以下兩個(gè)方面的條件,。首先,，產(chǎn)業(yè)升級需要更好的金融支持。十八屆三中全會把金融改革提上議事日程,，要讓利率由市場來決定,，建立多層次的資本市場。這個(gè)改革方向是正確的,，但必須要有配套措施,，否則改革的結(jié)果可能跟預(yù)期的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。目前進(jìn)展較快的利率市場化改革,，其目標(biāo)是讓資金流向效益更高,、經(jīng)營更好的企業(yè)。但是在利率市場化的進(jìn)程中,，地方政府從向銀行貸款轉(zhuǎn)為向影子銀行貸款,。由于地方政府預(yù)算軟約束，對高利率并不敏感,，更多的資金其實(shí)是從企業(yè)流向了地方融資平臺,，出現(xiàn)了逆向選擇的問題,。解決這一問題的最好方式仍然是允許地方政府發(fā)債。地方政府債的風(fēng)險(xiǎn)較公司債低,，利率也較公司債低,，這樣可以把地方政府債的市場和公司債的市場區(qū)隔開來，投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資回報(bào)預(yù)期選擇地方政府債或公司債,，而不是像當(dāng)前這樣,，地方投資平臺的債在風(fēng)險(xiǎn)和利率上都比公司債占優(yōu)而擠壓了公司債。
同時(shí),，除推動利率市場化外,，還應(yīng)該完善金融結(jié)構(gòu)，發(fā)展能比較好地為廣大的農(nóng)戶和微型小型中型企業(yè)提供融資服務(wù)的地區(qū)性中小銀行,，取消當(dāng)前成立地區(qū)中小銀行必須有現(xiàn)有的商業(yè)銀行作為戰(zhàn)略投資者的不合理規(guī)定,，落實(shí)十八屆三中全會的決定讓合格的民間資本都能設(shè)立地區(qū)性中小銀行。
其次,，產(chǎn)業(yè)升級還需要政府的協(xié)調(diào)和支持,。一方面，產(chǎn)業(yè)升級需要尋找新的具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè),，這一過程存在信息不對稱的問題,。對于第一個(gè)投資于新產(chǎn)業(yè)的企業(yè)來說，若失敗必須承擔(dān)失敗的所有損失,，而一旦成功,，其他企業(yè)會迅速跟進(jìn)，使得第一個(gè)企業(yè)很難維持超額利潤,。所以,，聰明的企業(yè)家往往不愿意做第一個(gè)吃螃蟹的人，沒有第一個(gè)吃螃蟹的人也就不會有產(chǎn)業(yè)升級,。另一方面,，產(chǎn)業(yè)升級所需要的很多因素不是企業(yè)自己能夠控制的。例如,，新的產(chǎn)業(yè)往往需要形成產(chǎn)業(yè)集群才能解決物流的問題,，而產(chǎn)業(yè)集群的形成需要大量企業(yè)同時(shí)進(jìn)駐，其中存在協(xié)調(diào)問題,。此外,，新的產(chǎn)業(yè)需要新的職業(yè)技術(shù)人員和新的基礎(chǔ)設(shè)施，其背后的培訓(xùn)和投資往往需要政府來提供,。因此,，在產(chǎn)業(yè)升級上，如總理在工作報(bào)告中所說的既要放開市場這只看不見的手，也要用好政府這只看得見的手,。如何發(fā)揮有效的市場和有為的政府的作用,，我在新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)中有許多闡述可供參考。