2007年港股直通車被喊停,，2014年4月10日,，滬港通再度打開大門。滬港通是個(gè)嘗試,，著眼于股票國際市場定價(jià),、人民幣國際化、香港離岸中心地位,。與常規(guī)的拉動(dòng)藍(lán)籌股的認(rèn)知相反,，長期來看，藍(lán)籌股遭遇長期挑戰(zhàn),。
滬港通投資于上證180指數(shù),、上證380指數(shù)和上證所A+H股票;港股通標(biāo)的限于恒生綜合大型股指、恒生綜合中型股指和A+H股票,。此舉力度與QFII,、QDII、RQFII大致相當(dāng),，滬股通總額度3000億元人民幣,，每日額度為130億元人民幣;港股通總額度為2500億元人民幣，每日額度為105億元人民幣,。與QFII等不同,，滬港通相當(dāng)于居民資本項(xiàng)下部分開放，一些資金可以迅速內(nèi)外套利,，短期影響市場,。
中國大中型上市公司股價(jià)與國際市場定價(jià)體系并軌，是校正扭曲價(jià)格的快速辦法,。
拉動(dòng)內(nèi)地藍(lán)籌股價(jià)格只是特定市場背景下的短期效應(yīng),，樂觀者不應(yīng)該高興得太早。目前恒生AH股溢價(jià)指數(shù)為93.3,，說明內(nèi)地股票對香港股票有6%的折價(jià),。A股市場低迷5年,，定價(jià)低于港股市場，但在股市高漲時(shí),，則遠(yuǎn)高于香港,。此一時(shí)彼一時(shí)，現(xiàn)在的提振情緒可能成為日后的抑制秤砣,。
滬港通一不能長期提振市場,，二不能徹底消除二者差價(jià)。
從理論上說,，滬港通可以通過快速套利行為,，消除兩地市場過大的價(jià)差，但股價(jià)最終取決于上市公司基本面,，“中概股”前兩年在美國市場遭遇股價(jià)滑鐵盧,，說明利潤與信用是上市公司高價(jià)的根基，除非中國經(jīng)濟(jì)迎來新一輪改革之后的騰飛,，否則以中國概念就能在國際市場獲取高溢價(jià)的時(shí)代將一去不復(fù)返,。
客觀上說，滬港市場的差價(jià)未來將繼續(xù)存在,，同時(shí)在兩地上市的公司在兩個(gè)市場股票份額不同,，上市時(shí)定價(jià)不同,，計(jì)價(jià)貨幣也不同,，港幣與美元是聯(lián)系匯率，以人民幣購買時(shí)需要考慮匯率風(fēng)險(xiǎn),，投資者將要求一個(gè)合理的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)差以彌補(bǔ)潛在匯兌風(fēng)險(xiǎn),。
將香港市場與內(nèi)地市場更緊密地捆綁在一起，相當(dāng)于把境內(nèi)的大中型上市公司放在國際投資者灼熱的目光下經(jīng)受檢驗(yàn),，遭遇國際定價(jià)的校正,。如果這樣的校正早就開始，“兩桶油”等藍(lán)籌股在A股市場就不可能以遠(yuǎn)比境外高的價(jià)格在A股上市,，一旦內(nèi)外標(biāo)準(zhǔn)逐漸統(tǒng)一,，差價(jià)逐漸收窄，不同的藍(lán)籌股之間的分化將更加劇烈,，同樣是銀行板塊,，這兩天有漲有跌，就是證明,。
滬股通每日允許進(jìn)入上海股市的130億元人民幣,，相當(dāng)于去年滬市日均交易量的14%。港股通每日允許進(jìn)入港股市場的105億元人民幣,，相當(dāng)于港股市場日均交易量的五分之一,。要強(qiáng)調(diào)的是,，以每天130億元的額度想要撬動(dòng)上海股票市場大盤股價(jià)，是困難的任務(wù),，只有一種可能,，A股市場低迷到幾乎沒有什么成交量，定價(jià)權(quán)被境外少數(shù)資金獲得,�,！督鹑跁r(shí)報(bào)》披露，摩根士丹利資本國際(MSCI)表示,，QFII2160億美元總額度中,，只有820億美元得到占用，部分原因在于繁瑣的行政手續(xù),。連現(xiàn)有的額度都用不完,，新的人民幣額度會(huì)被有效使用嗎?
滬港通不僅會(huì)將A股市場藍(lán)籌股與境外資金捆綁，還將明顯增強(qiáng)香港作為人民幣離岸中心地位的權(quán)重,，人民幣國際化進(jìn)程進(jìn)一步加快,。
3月31日，香港金融管理局發(fā)表統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),，2月份外幣存款總額微跌0.4%,，當(dāng)中香港人民幣存款增加3.0%，至2月底的9203億元人民幣,。4月10日,，香港特別行政區(qū)行政長官梁振英在博鰲論壇上表示，2004年2月香港成為中國內(nèi)地以外首個(gè)提供人民幣銀行服務(wù)的地區(qū),。截至今年2月底,，香港人民幣存款及存款證總額達(dá)11280億元人民幣，這是全球最大的離岸人民幣流動(dòng)資金池,。除了銀行服務(wù),，香港離岸人民幣業(yè)務(wù)已擴(kuò)展至涵蓋人民幣集資和結(jié)算，2013年,，香港銀行全年處理的人民幣貿(mào)易結(jié)算交易總額達(dá)38410億元,，較2012年增加46%。
大量的離岸人民幣需要人民幣投資產(chǎn)品,，滬港通正是在這樣的背景下應(yīng)運(yùn)而生,。香港與上海成為境內(nèi)外人民幣對接的橋頭堡，以國企為主的藍(lán)籌股與國際如鯰魚一樣活躍的人民幣市場對接,，會(huì)是什么樣的結(jié)果?答案在推出滬港通之后很快就會(huì)浮出水面,。