時下部分券商相繼公布了二季度策略報告,，這其中，國泰君安的研報頗為吸引投資者眼球。根據(jù)國泰君安的研判，二季度上證綜指將出現(xiàn)20%(約400點)以上的反彈,，滬深300將出現(xiàn)25%以上的反彈。
與之針鋒相對的是安信證券的觀點,。安信發(fā)布的二季度策略唱空股市，提出“春來股市綠如藍”——二季度股市風險非常大,，下跌幅度將超過一季度,，重災(zāi)區(qū)集中于以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股領(lǐng)域,。
到底是要跟著國泰君安一起搶400點反彈呢，還是跟著安信證券一起撤退呢,？筆者認為,，主要還是看政策臉色，然后順勢而為,。該做反彈就做反彈,，該撤退就撤退。
就政策面來說,，主要關(guān)心的還應(yīng)該是股市本身的政策變化,。宏觀政策面不會有大的刺激性政策出臺，市場資金也不會出現(xiàn)寬松局面,，銀根收緊的大格局不會發(fā)生大的變化,。所以在這種宏觀背景下，股市行情的演變主要還是看股市本身的政策變化,。這其中尤其需要關(guān)注四項政策的出臺與落實情況,。
首先需要關(guān)注的就是IPO政策的修改情況。在今年IPO重啟后,，經(jīng)過首批新股發(fā)行,，暴露出IPO制度所存在的一些問題。目前相關(guān)的IPO制度還在完善過程中,。包括上交所也可以發(fā)行中小盤股了,。因此，IPO制度最終如何定案,，包括上交所可以發(fā)行中小盤股后,，新股發(fā)行節(jié)奏如何，這些都將成為影響股市行情發(fā)展的重要因素,。比如就新股發(fā)行節(jié)奏來說,，如果屆時新股發(fā)行節(jié)奏如今年一月份般瘋狂甚至更加猛烈，那么400點反彈就只是一場夢,。
其次是關(guān)注“小國九條”的落實情況,。去年12月27日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于進一步加強資本市場中小投資者合法權(quán)益保護工作的意見》,，提出從九個方面保護中小投資者合法權(quán)益,。如果在《意見》的落實上，證監(jiān)會能出臺相關(guān)措施,，切實有效地保護投資者的合法權(quán)益,，那么，此舉將對股市行情的發(fā)展構(gòu)成積極影響,。如果仍是泛泛而談,，或者避重就輕,，則對股市影響有限。
其三是“新國九條”的出臺情況,。今年3月25日國務(wù)院常務(wù)會議對進一步促進資本市場健康發(fā)展做出了六大方面部署(簡稱“國六條”),。據(jù)知情人士透露，近期可能將出臺以“國六條”為基礎(chǔ)的“新國九條”,，其內(nèi)容會將“國六條”加以細化,，股票發(fā)行注冊制、私募市場,、再融資,、兼并重組等內(nèi)容都將包含在內(nèi)。
可以說,，“新國九條”如果能夠突出對投資者權(quán)益的保護,，突出股票市場的投資功能，而不是唯融資功能至上,，則未來股市行情的向好就可以期待,。否則，如果還是繼續(xù)重視融資輕視投資,，則中國股市還將繼續(xù)在圈錢市的泥潭里沉淪,。撤退將是投資者唯一正確的選擇。
其四是優(yōu)先股制度的執(zhí)行情況,。優(yōu)先股制度已經(jīng)塵埃落定,，很快就會有相關(guān)公司發(fā)行優(yōu)先股了。從優(yōu)先股制度的推出來說,，目前市場普遍將其視為利好,。但優(yōu)先股制度畢竟是一種再融資制度，最終需要從市場抽走資金,。因此這就要求有關(guān)公司在進行優(yōu)先股再融資時有所節(jié)制,，不要表現(xiàn)為一種瘋狂狀態(tài)，動不動就獅子大開口融資數(shù)百億,。若如此,，市場就會感受到資金面的壓力,，進而對股市行情的發(fā)展構(gòu)成負面影響,。
目前股市政策處于“空窗期”，因此對于當下的行情投資者不妨邊走邊看,，既不要看得太“多”,，也不要看得太“空”，通過對倉位的控制來控制投資風險,。