近日,，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定,，由國(guó)家開發(fā)銀行成立專門機(jī)構(gòu),，實(shí)行單獨(dú)核算,，采取市場(chǎng)化方式發(fā)行住宅金融專項(xiàng)債券，向郵儲(chǔ)等金融機(jī)構(gòu)和其他投資者籌資,，重點(diǎn)用于支持棚改及城市基礎(chǔ)設(shè)施等相關(guān)工程建設(shè),。保障房與城市基礎(chǔ)設(shè)施融資均與土地有關(guān)，從廣義上來(lái)說(shuō)都可視為土地金融,。此前,，十八屆三中全會(huì)曾提出，未來(lái)成立基礎(chǔ)設(shè)施和住房政策性銀行,，國(guó)開行此次奉命設(shè)立專門機(jī)構(gòu),，發(fā)行專項(xiàng)住宅金融專項(xiàng)債券這一舉措，顯示國(guó)家政策性土地金融機(jī)構(gòu)的籌設(shè)正式拉開帷幕,。
目前國(guó)開行所從事業(yè)務(wù)中,，有些即屬城市政策性土地金融貸款業(yè)務(wù)范圍。例如,，2010~2013年,，該行發(fā)放“棚改”專項(xiàng)貸款均超千億元。至2013年底,，該行累計(jì)發(fā)放保障性安居工程貸款達(dá)5800億元,。但
“十二五”期間3600萬(wàn)套保障房與1000萬(wàn)戶棚戶區(qū)改造計(jì)劃，所需資金高達(dá)2.5萬(wàn)億元;另外,，與城鎮(zhèn)化密切相關(guān)的城市基礎(chǔ)設(shè)施貸款周期長(zhǎng)，資金需求更大,，非一般性商業(yè)銀行所能為,。盡管國(guó)開行自2008年底起也進(jìn)行了商業(yè)銀行的改造之旅，但事實(shí)上它還在某些方面承擔(dān)政策性銀行的任務(wù),。巨額資金從何而來(lái)?顯然,，此次，國(guó)開行特設(shè)機(jī)構(gòu)任重道遠(yuǎn),。然而,，此次國(guó)開行受命在行內(nèi)特設(shè)專門機(jī)構(gòu)從事政策性土地金融業(yè)務(wù)，不是簡(jiǎn)單的回歸本業(yè),，而是國(guó)家層面在體制內(nèi)進(jìn)行金融機(jī)構(gòu)重組的一次嘗試,，其意義重大,。
目前來(lái)看，無(wú)論“國(guó)開行”擬設(shè)機(jī)構(gòu)采取事業(yè)部制還是其他形式,，均是在行內(nèi)設(shè)立專門的機(jī)構(gòu)來(lái)從事住宅金融等政策性土地金融業(yè)務(wù),，這實(shí)際是一種兼營(yíng)模式。其優(yōu)點(diǎn)有二：一是不必另起爐灶,，運(yùn)營(yíng)成本比專營(yíng)機(jī)構(gòu)低;二是可以充分利用國(guó)開行的綜合實(shí)力與多年來(lái)在中長(zhǎng)期融資業(yè)務(wù)等方面的優(yōu)勢(shì),，便于業(yè)務(wù)的拓展。但這種模式也存在明顯的效率缺陷,。
上世紀(jì)80年代,，安徽蚌埠、山東煙臺(tái)曾嘗試建立互助性質(zhì)的住房銀行,，而國(guó)家層面上的住房銀行也一直在探討之中,。雖然就效率而言，無(wú)疑專營(yíng)比兼營(yíng)高,，但另設(shè)政策性銀行來(lái)從事包括住宅金融在內(nèi)的土地金融業(yè)務(wù)似乎成本較高,。事實(shí)上關(guān)于土地金融機(jī)構(gòu)籌設(shè)，不只是當(dāng)今的抉擇,，近代中國(guó)曾進(jìn)行過激烈的論爭(zhēng)與探索,。從20世紀(jì)初，從晚清到國(guó)民政府時(shí)期,，一直試圖建立一個(gè)長(zhǎng)期信用銀行,，從事不動(dòng)產(chǎn)金融業(yè)務(wù)，為土地改革與國(guó)家工業(yè)化服務(wù),。其間,，不動(dòng)產(chǎn)銀行或國(guó)家土地銀行的設(shè)立都曾擺到執(zhí)政者的議事日程，但都不了了之,。只是到了1941年,，中國(guó)農(nóng)民銀行奉國(guó)民政府之命在行內(nèi)設(shè)立土地金融處，專營(yíng)與兼營(yíng)之爭(zhēng)才告一段落,。那么這種兼營(yíng)模式的效果如何呢?按照國(guó)民政府有關(guān)規(guī)定,，土地金融處獨(dú)立核算，其初始資金為1000萬(wàn)元,，后增加至2000萬(wàn)元,。盡管該處獲準(zhǔn)通過發(fā)行土地債券來(lái)為土地金融業(yè)務(wù)融資，1941~1948年間,，中國(guó)農(nóng)民銀行先后發(fā)行了1~3期法幣土地債券,，并在1948年發(fā)行稻、麥實(shí)物債券各1000萬(wàn)石。由于土地債券這一至關(guān)重要的土地金融工具與資本市場(chǎng)脫節(jié),，不能及時(shí)為土地金融業(yè)務(wù)提供資金保障,，土地金融處只得靠中國(guó)農(nóng)民銀行本部“輸血”。所以,，土地金融實(shí)施的力度與廣度大大受限,。究其原因，除了戰(zhàn)亂與通貨膨脹等客觀因素的影響外,，還與發(fā)行者的缺位與資本市場(chǎng)的沉淪及法規(guī)的不完善等有關(guān),。中國(guó)農(nóng)民銀行土地金融處雖是政府授權(quán)的土地金融操作平臺(tái)，但實(shí)際上它既不是土地所有者,，亦無(wú)多少資本金,。本身并不具備土地債券還本付息的能力，它只是中國(guó)農(nóng)民銀行的一個(gè)業(yè)務(wù)部門,，并未擺脫商業(yè)銀行的性質(zhì),，從而與政策性土地金融的目標(biāo)產(chǎn)生矛盾，其效果不佳也就不難理解了,。
總結(jié)歷史能使我們少走彎路,。今天，國(guó)開行要設(shè)立的機(jī)構(gòu)與抗戰(zhàn)期間誕生的中國(guó)農(nóng)民銀行土地金融處頗多相似之處,。只不過前者以城市土地金融為主,，而后者偏重農(nóng)村土地金融。盡管兩者處于完全不同的內(nèi)外環(huán)境,，且所承擔(dān)的責(zé)任也不同,，然而，土地金融業(yè)務(wù)所普遍共有的東西不會(huì)隨歷史的滄桑而消失,。為此,，我們應(yīng)當(dāng)以史為鑒，高起點(diǎn),、高效率,，創(chuàng)新土地金融工具，為打造一流的國(guó)家“住宅銀行”與“基礎(chǔ)設(shè)施銀行”等政策性土地金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造條件,，使之更好地服務(wù)于國(guó)家改革與發(fā)展戰(zhàn)略,。
首先，國(guó)家應(yīng)明確國(guó)開行特設(shè)部門的角色與定位,。目前，國(guó)開行正面臨向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型的種種困惑,，由政策性銀行向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型之路并不平坦,。雙重身份將令國(guó)開行這個(gè)特設(shè)部門法律地位不明，尤其是當(dāng)發(fā)債主體由國(guó)開行本行變?yōu)槠涮卦O(shè)的一個(gè)部門時(shí)，相關(guān)的法律空間更加模糊,。因而國(guó)家可將該機(jī)構(gòu)作為中央政府政策性土地金融的主要操作平臺(tái)來(lái)設(shè)計(jì)與規(guī)劃,，并制定相應(yīng)的組織規(guī)程，明確其法律地位,。從法律上理順這一平臺(tái)與相關(guān)方面的關(guān)系,，其一，厘清特設(shè)機(jī)構(gòu)與本行的關(guān)系,�,？捎芍醒胝苯幼①Y營(yíng)運(yùn)資本，財(cái)務(wù)與人事獨(dú)立,。其二,，理順與地方政府的關(guān)系。
其次,，建議設(shè)立跨部門的咨詢機(jī)構(gòu),。由于特設(shè)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)涉及面廣，為提高效率,，可建立國(guó)土,、住建、財(cái)政,、銀監(jiān)與證監(jiān)及業(yè)內(nèi)專家學(xué)者組成的政策性土地金融委員會(huì),，就特設(shè)部門的業(yè)務(wù)進(jìn)行宏觀指導(dǎo)與建議。
另外,，應(yīng)研究特設(shè)機(jī)構(gòu)如何對(duì)接資本市場(chǎng),，促進(jìn)住宅專項(xiàng)債券等土地金融工具二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展。專項(xiàng)債券等土地金融工具一級(jí)市場(chǎng)的培育固然重要,，但如果沒有一個(gè)活躍的二級(jí)市場(chǎng)做支撐,，特設(shè)機(jī)構(gòu)的功能將大大受限。
總之,，商業(yè)銀行以盈利為目的,，與政策性土地金融存在矛盾;而銀行承擔(dān)政策性土地金融業(yè)務(wù)本身仍有待完善，未來(lái)國(guó)開行兼營(yíng)模式最終應(yīng)向?qū) I(yíng)模式過渡,。
真正能夠推動(dòng) 持續(xù)增長(zhǎng)的 是“改革紅利”
改革已經(jīng)成為這個(gè)時(shí)代的主旋律,，但目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)又遇到了一些困難，部分地方官員面臨“保增長(zhǎng)”的壓力,，這勢(shì)必會(huì)影響推動(dòng)全面深化改革的積極性,。在這種背景下，一些地方政府更看重“政策紅利”,。
今年以來(lái),，有近30個(gè)省市申請(qǐng)建立自貿(mào)區(qū)，與拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)見效慢、挑戰(zhàn)多的全面改革相比,，類似的政策優(yōu)惠被認(rèn)為能給地方帶來(lái)更快的發(fā)展,。這是一種定勢(shì)思維的延續(xù)，在過去的幾十年間,，中國(guó)各地也興起了大規(guī)模的“開發(fā)區(qū)”熱,，那些國(guó)家級(jí)開發(fā)區(qū)享有了特別的優(yōu)惠政策而獲益匪淺。
但是,，過去的“開發(fā)區(qū)”主要是通過土地,、稅收優(yōu)惠以及出口便利，為制造業(yè)提供更低的生產(chǎn)成本與更好的貿(mào)易環(huán)境�,，F(xiàn)在,，中國(guó)制造業(yè)外部遭遇需求萎縮，內(nèi)部存在產(chǎn)能過剩,，包括人工以及原材料等在內(nèi)的非政策性影響的成本在上升,，開發(fā)區(qū)的“政策紅利”已經(jīng)逐步減弱。
目前的“自貿(mào)區(qū)”概念主要針對(duì)服務(wù)業(yè),，在相對(duì)狹小的空間內(nèi)開放服務(wù)業(yè)并不會(huì)帶來(lái)太大的政策紅利,，更不能立竿見影地拉動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)，主要是進(jìn)行試驗(yàn),，起到積累經(jīng)驗(yàn)的目的,。可以預(yù)期,，如果遍地“自貿(mào)區(qū)試驗(yàn)”,，在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域很容易產(chǎn)生大量投機(jī)套利現(xiàn)象，尤其是很多欠發(fā)達(dá)地區(qū)根本不具備發(fā)展更自由的服務(wù)業(yè)的條件,。
此外,，資本市場(chǎng)也跟著在投機(jī)，比如自貿(mào)區(qū)概念曾經(jīng)被稱為“炒地圖”,，只要該地申請(qǐng)自貿(mào)區(qū),，股價(jià)就跟著漲。現(xiàn)在,，隨著中央提出推進(jìn)京津冀一體化發(fā)展,，要求將北京市中心一些功能搬遷出去，但完整的規(guī)劃還沒有制定,，就出現(xiàn)了“北京副中心”的說(shuō)法,，保定、承德,、張家口,、廊坊,、武清等地都想承接北京非核心功能。
近日,，市場(chǎng)一度傳言保定市將作為北京政治副中心后，當(dāng)?shù)胤績(jī)r(jià)立即大幅上漲,，來(lái)自北京,、溫州等地的炒房客已經(jīng)大批涌進(jìn)。轉(zhuǎn)移北京一些功能的計(jì)劃已經(jīng)在周邊引起競(jìng)爭(zhēng)和炒作,，這些地方房?jī)r(jià)聞風(fēng)而動(dòng),。與此同時(shí)，北京市相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)也到通州調(diào)研,，強(qiáng)調(diào)通州是城市副中心,，在推動(dòng)京津冀協(xié)同發(fā)展中處于橋頭堡位置。
就像產(chǎn)業(yè)界幻想“互聯(lián)網(wǎng)”振興中國(guó)經(jīng)濟(jì)一樣,，各地政府寄望于中央的“政策紅利”拉動(dòng)地方經(jīng)濟(jì),。這些現(xiàn)象表明，在推動(dòng)全面深化改革的過程中,，一些地方政府或部門仍然將發(fā)展寄托于一些外部刺激,，而非內(nèi)生驅(qū)動(dòng)。這就像過去幾十年一樣的邏輯：通過土地政策,、稅收優(yōu)惠招商引資或者政府投資驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),，而不是通過改革釋放更多市場(chǎng)自由，提高市場(chǎng)效率,。
事實(shí)上,，過去曾有很多中國(guó)城市規(guī)劃自身為“區(qū)域中心城市”、“國(guó)際大都市”等,，但規(guī)劃本身只是想通過制定政策實(shí)現(xiàn)目標(biāo),，而不是市場(chǎng)自發(fā)形成。因此,，大部分都沒有實(shí)現(xiàn),。而一些開發(fā)區(qū)已經(jīng)空蕩蕩的，廠房過剩,，土地浪費(fèi),。這表明，通過規(guī)劃或者政策紅利驅(qū)動(dòng)只能是短暫的,，但代價(jià)可能是巨大而長(zhǎng)遠(yuǎn),。
在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遇到一些壓力的背景下，地方政府希望獲得更多政策紅利促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的愿望可以理解,，但是,，真正能夠推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的,，是進(jìn)行更廣泛而深入的市場(chǎng)化改革，這樣才會(huì)享有改革帶來(lái)的紅利,。如果繼續(xù)“政策紅利”思維,，可能會(huì)削弱地方政府改革動(dòng)力，浪費(fèi)改革時(shí)機(jī),。