新股的爆炒才剛剛落下帷幕，其業(yè)績“變臉”潮又悄然來襲,。牧原股份、金一文化,、東方通等新股今年1月份才上市,，3月份便紛紛預(yù)虧。與此前相比,，新股業(yè)績“變臉”的速度與“強度”毫不遜色,。不過，此次新股再現(xiàn)快速“變臉”一幕,，留給市場的應(yīng)該是更多反思,。
如果新股在掛牌前對業(yè)績可能會出現(xiàn)下滑的情形履行了信息披露義務(wù),，而事實“不幸”被言中的話,，其實也在情有可原之列，至少投資者已知根知底,。但是,，如果最終的結(jié)果出入較大，比如預(yù)計業(yè)績會下滑而“回報”投資者的卻是虧損,，那無疑是值得商榷的,。事實上，這在新股中不乏其例,。
如今年1月28日牧原股份在中小板掛牌,，在1月27日的上市公告書中，預(yù)計今年一季度營業(yè)收入同比增長30%以上,，凈利潤同比增幅在-20%~20%,，凈利潤變化區(qū)間為2331.6萬元到3497.4萬元之間。而3月29日,，上市公司預(yù)計一季度凈利為虧損4500萬元~6500萬元,。其業(yè)績預(yù)告從小幅波動到大幅下降，從凈利潤下滑到產(chǎn)生巨額虧損,，大大超出了投資者可接受的幅度,。類似一幕同樣發(fā)生在金一文化身上。在上市公告書中金一文化預(yù)計今年一季度扣非凈利潤同比變動幅度為-15.02%至-28.80%,，金額在1550萬元至1850萬元之間,，最終
“被修正”為虧損1200萬元至1900萬元。
近幾年來新股業(yè)績出現(xiàn)“變臉”現(xiàn)象已成一種“常態(tài)”,，上市前業(yè)績高速增長,，上市后露出“狐貍尾巴”的比比皆是,。但對于IPO重啟后掛牌的48只新股而言，投資者對其業(yè)績狀況應(yīng)該是抱有“信心”的,。畢竟,，這些新股都經(jīng)歷了堪稱史上最嚴(yán)的財務(wù)核查。然而,，所謂的“信心”,，經(jīng)不起現(xiàn)實的輕輕一擊。
筆者以為,，新股歷經(jīng)財務(wù)核查,、抽查，并在監(jiān)管部門的高壓之下仍然出現(xiàn)像牧原股份等業(yè)績快速“變臉”的現(xiàn)象,，某種意義上,，這些新股的業(yè)績“變臉”也是甩給財務(wù)核查的一記響亮耳光。實際上,，在違規(guī)成本低的大背景下,，從綠大地、萬福生科等造假案例看,，造假者對強行闖關(guān)均抱有僥幸心理,，有鑒于此，監(jiān)管部門對再次出現(xiàn)的新股業(yè)績快速“變臉”現(xiàn)象絕不能視而不見,。
首先,，對上市前后業(yè)績產(chǎn)生大幅波動的新股啟動調(diào)查程序。自查,、核查均查不出問題,，上市后業(yè)績就出現(xiàn)“問題”，而且還不是一家上市公司,，這種現(xiàn)象不是偶然的,。因此，監(jiān)管部門有必要對這幾家上市公司進行立案調(diào)查,，而上市公司所給出的解釋則不足為信,。如果上市公司是采取包裝粉飾業(yè)績的方式欺詐上市的，應(yīng)該履行其上市承諾回購所有公開發(fā)行股份(包括老股轉(zhuǎn)讓的股份),，強制其退市并賠償投資者損失,。如果不存在包裝上市情形，也要對其上市前忽悠投資者的行為進行處罰,。
其次,，相關(guān)上市公司的主承銷商必須給市場一個說法。值得關(guān)注的是,，牧原股份與金一文化的主承銷商均是招商證券,，而招商證券對牧原股份也是“情有獨鐘”,，即使是牧原股份掛牌一個月后，仍然給予其“強烈推薦A”評級,。保薦人,、主承銷商與發(fā)行人屬于
“利益共同體”，自查,、核查之后業(yè)績出現(xiàn)“變臉”,，作為主承銷商，無疑不能置身事外,。如果個中主承銷商沒有履行勤勉盡責(zé)的職責(zé),，對其嚴(yán)懲亦是應(yīng)有之義。
當(dāng)然,，新股出現(xiàn)業(yè)績“變臉”,，也為市場的爆炒行為敲響警鐘。今年新股,、次新股爆炒之所以更為猛烈,，是因為其經(jīng)過了財務(wù)核查的
“洗禮”，但事實證明,，財務(wù)核查也不靠譜,。因此,，對于今后上市的新股,，投資者至少要保持一份警惕。