從人民幣貶值,、新絲綢之路經(jīng)濟帶,、京津冀一體化，再到相對較低的貨幣市場利率,，政策穩(wěn)增長的取向已經(jīng)相當明顯,，這主要是一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)不盡如人意。就穩(wěn)增長政策而言,，并非“老店新開張”,，而是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與穩(wěn)增長有機的結(jié)合，中長期發(fā)展與短期穩(wěn)增長有機的結(jié)合，章法有度,，體現(xiàn)了政府在穩(wěn)增長,、促轉(zhuǎn)型方面的政策思路。這一次穩(wěn)增長是經(jīng)濟托底的需要,，并非要形成新的一輪經(jīng)濟上升,，這與過去政策刺激的差異較大。
在新的政策之中,，京津冀一體化和絲綢之路經(jīng)濟帶的提出戰(zhàn)略意義更加明顯,。京津冀協(xié)同發(fā)展上升至國家戰(zhàn)略，我覺得其意義主要體現(xiàn)在三個方面：
首先,，解決當前困擾京津冀地區(qū)的霧霾,、水污染等環(huán)境問題，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級,。當前北京的環(huán)境惡化,，與河北高污染、高耗能行業(yè)的集中聚集密不可分,。假若為了治理北京的環(huán)境,，要求河北對高污染、高耗能企業(yè)進行關停,，這將導致河北經(jīng)濟下滑,、失業(yè)增加，必然會帶來河北的抵制,，也將不利于京津冀地區(qū)社會穩(wěn)定,。因此提出京津冀一體化的方式，北京和天津未來更多地將產(chǎn)業(yè)升級到服務業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),，而主動地把北京和天津的一些制造業(yè)往河北轉(zhuǎn)移,，三地統(tǒng)籌協(xié)調(diào)發(fā)展，那么河北在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級過程中,，高污染,、高耗能行業(yè)自然能做平穩(wěn)的淘汰。這樣就實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)升級,、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移,、環(huán)境治理和經(jīng)濟平穩(wěn)的有機結(jié)合。
其次,，以京津冀一體化作為試點,，實踐新型城鎮(zhèn)化。從十八大提出新型城鎮(zhèn)化以來,，由于中央與地方之間在新型城鎮(zhèn)化發(fā)展方式方面存在偏差,，進展緩慢,。那么這次以北京和天津作為突破口，通過帶動周邊省市的發(fā)展,，實現(xiàn)大城市單一發(fā)展轉(zhuǎn)化為城市群的協(xié)同發(fā)展,，實現(xiàn)大城市的可持續(xù)發(fā)展。假若京津冀試點成功,，那么全國其他省市均可復制,，從而以新型城鎮(zhèn)化為基礎帶動中國未來十年高增長是可期的。
因此,，這一次京津冀一體化將從頂層設計著手,，國家統(tǒng)一規(guī)劃，三地在財政,、投資,、產(chǎn)業(yè)對接等方面將會統(tǒng)籌，將會統(tǒng)一區(qū)域要素市場,，實現(xiàn)市場一體化,。與此同時，三地將協(xié)同調(diào)整城市布局,、空間結(jié)構(gòu)和各自服務功能的承載,，建立現(xiàn)代化的交通網(wǎng)絡體系。
最后,，短期內(nèi)起著穩(wěn)增長的作用,。京津冀一體化的發(fā)展，必然會帶來這一地區(qū)投資的增長,，在全國經(jīng)濟增長有回落壓力的環(huán)境下,，通過發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟的方式，無疑對穩(wěn)增長起著促進作用,。
另外,，發(fā)展新絲綢之路經(jīng)濟帶不僅對發(fā)展我國西北地區(qū)經(jīng)濟起促進作用，而且有利于我們與中亞各國之間進行深入合作,，打破我們單一依靠馬六甲海峽的海上通道,。
除了這些戰(zhàn)略意義的區(qū)域發(fā)展之外，為了保持經(jīng)濟平穩(wěn)性,，避免由于失業(yè)上升影響社會穩(wěn)定，目前國家仍然有充分的政策余地實現(xiàn)經(jīng)濟短期內(nèi)的平穩(wěn),。這也是我們?yōu)楹稳ツ甑滋岢觥熬徛銮濉钡睦碛芍弧?/P>
關于房地產(chǎn)問題,，我不想去探討未來是漲是跌，因為這一問題并非三言兩語說得清楚,。我想表達的是假若未來房地產(chǎn)市場出現(xiàn)量價齊跌的局面,，影響到經(jīng)濟的發(fā)展,，那么決策當局完全可以進行政策釋放：區(qū)域發(fā)展程度不同，房地產(chǎn)政策也可以不同,。政策釋放的空間還是挺多的,，例如：取消限購、房產(chǎn)企業(yè)融資放開——二,、三,、四線城市戶籍制度的放開——政策優(yōu)惠。由于這些政策的存在和剛性需求仍然較強,，房地產(chǎn)市場也許不是大家所仍認為的
“二元結(jié)果”——不是暴漲就是暴跌,，在這兩者之間還有多個排列結(jié)果。
近期對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管之聲興起,，央行“順勢而為”,，很多人指責央行的“作為”。假若結(jié)合整個利率市場化進程和當前貨幣環(huán)境來看,，就能看出背后的部分原因,。由于利率市場化的加快，引起了去年利率中樞的上移,，這種利率中樞的上移直接加重了地方政府和企業(yè)的負債,，而且使其舉債變得更加艱難，一度國開行發(fā)債出現(xiàn)了成本和收益倒掛,。由于2008年后的政府刺激政策所帶來的很多負債,，在今年都將慢慢集中到期，這種需要借新還舊,，保持金融系統(tǒng)的平穩(wěn)性,，必須為他們創(chuàng)造出一個較好的貨幣環(huán)境。否則,，債務違約所帶來的沖擊將不僅僅在金融層面,，對整個經(jīng)濟都將產(chǎn)生巨大沖擊。在改革和風險防范之間,，在目前條件下,，改革只能先讓道風險防范，因此,，利率市場化的進程只能暫時放緩,。對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管加強，無疑可以減緩存款搬家的壓力,，降低資金的無風險收益率,。
每年的2月份都會有人民幣會議，從2005年以來人民幣就處于不斷的升值之中,，因此每年的人民幣會議都會探討如何打擊熱錢流入,，打擊國際短期資本套利,，因此，近年來每年的2月份都出現(xiàn)了人民幣的快速貶值,，然后二季度步入震蕩,，然后下半年繼續(xù)升值。由于這一次人民幣會議結(jié)束之后,，2月19日就開始了大幅度的貶值,，而且延續(xù)時間長，因此更受關注,。幅度和時間超出預期,，這說明人民幣已經(jīng)結(jié)束單邊升值，進入震蕩時代,。短期內(nèi)的貶值幅度較大,，盡管對一些資本密集型行業(yè)會產(chǎn)生沖擊，但同時也有利于我國出口制造業(yè)的恢復,，這對穩(wěn)出口也具有積極意義,。
在思考中國的經(jīng)濟問題時，很多人仍然沉浸在“二元”思維模式：改革不需要政府政策穩(wěn)增長,，只需接受經(jīng)濟下降;穩(wěn)增長政策出臺就是重復老模式,，而不是進行改革。其實在這兩者之間還有很多選項,，在這兩者之間的取舍有多種排列組合,。
在去年底的時候我們提出“緩慢出清”就是基于這樣一種判斷：經(jīng)濟運行的規(guī)律誰都改變不了，在換擋的過程中將面臨減速,，但運行的進程政府是可以改變的,。在當前的狀態(tài)下，如果加大力度推行市場化改革,，可能會加速經(jīng)濟回落,，實現(xiàn)市場快速出清。但由于經(jīng)濟,、社會,、政治、國際等環(huán)境不一樣,，政府托底思維的存在,，這一次經(jīng)濟的換擋可能會趨向于緩慢出清。在“緩慢出清”的狀態(tài)下,，經(jīng)濟會有所回落,，改革和穩(wěn)增長的措施也都會漸行漸出。
緩慢出清與快速出清,，并無孰優(yōu)孰劣的問題,，前提條件是“平穩(wěn)”。就像一個人長了腫瘤,，采取保守治療的弊端是,，也許這時給人體輸任何補品，沒補到身體卻補到腫瘤,。而采取激進的辦法,，把腫瘤割掉后再補，肯定是補到身體上去了,，但割的過程可能會失血,，帶來很大沖擊。