回到正常秩序后,，中國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)都不會(huì)像危機(jī)時(shí)期那樣瞬息萬(wàn)變,，此時(shí)分析判斷經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，就不能再像危機(jī)思維那樣,，糾結(jié)零點(diǎn)幾個(gè)百分點(diǎn)的變化,，單邊放大下跌或上漲的信息,。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整包括新產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的形成，將其理解成某些產(chǎn)業(yè)的去產(chǎn)能化是不全面的,。調(diào)整對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu),，推動(dòng)各層次服務(wù)業(yè)的發(fā)展，也應(yīng)成為新產(chǎn)業(yè)布局的一部分,。鼓勵(lì)第三方支付平臺(tái)向?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的方向發(fā)展,，可能是穩(wěn)增長(zhǎng)最重要、最可持續(xù)的突破性戰(zhàn)略措施,。
采購(gòu)物流經(jīng)理人協(xié)會(huì)昨天發(fā)布的3月PMI綜合指數(shù)為50.3%,，在1、2月連續(xù)微降以后微升,。其所顯示的經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)性,，顯然與前期國(guó)內(nèi)外一些市場(chǎng)人士關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)將嚴(yán)重下滑，需要穩(wěn)增長(zhǎng)刺激政策的判斷不一致,。國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)人士近兩年來(lái)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)幾乎屢判屢錯(cuò),，不僅對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生極大誤導(dǎo)，還鼓動(dòng)了市場(chǎng)對(duì)政策的不理性期待,，卻忽略穩(wěn)增長(zhǎng)真正應(yīng)該關(guān)注的問(wèn)題,。
筆者認(rèn)為，這種對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷失誤源自危機(jī)思維方式上的誤用,。殊不知類似的數(shù)據(jù)變化,，在不同的宏觀大環(huán)境下其意義是很不一樣的,。2008年暴發(fā)國(guó)際金融危機(jī)，全面沖擊全球經(jīng)濟(jì),，2009年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體全面大幅衰退,，新興市場(chǎng)國(guó)家也遭池魚之殃。那時(shí)的全球各經(jīng)濟(jì)體都像驚弓之鳥,，任何風(fēng)吹草動(dòng),，都可能意味著新的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樵谖C(jī)狀態(tài)下任何數(shù)據(jù)的微小變化都可能攜帶了非常實(shí)質(zhì)性的信息,，非�,？赡茉斐蓪�(shí)質(zhì)性的影響。所以,，在危機(jī)環(huán)境下高度關(guān)注數(shù)據(jù),，從數(shù)據(jù)變化中捕捉形勢(shì)惡化的蛛絲馬跡，對(duì)投資人,、對(duì)政策決策者們,，都至關(guān)重要。我們姑且把這種思維分析方式稱為危機(jī)思維,。2008年以來(lái),，危機(jī)思維的分析方式主導(dǎo)了全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析和判斷，對(duì)各國(guó)政策決策和資本市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生重大影響,，我國(guó)當(dāng)然也不例外,。
但是，危機(jī)思維的分析方式不能被固化,。當(dāng)驚濤駭浪已避過(guò),，經(jīng)濟(jì)逐漸回到正常的秩序以后,，分析經(jīng)濟(jì)形勢(shì)就該更尊重經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一般規(guī)律,。特別在中國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新的發(fā)展階段，經(jīng)過(guò)各方面的全面深入的探討發(fā)現(xiàn),，在增長(zhǎng)的比較優(yōu)勢(shì)和條件已發(fā)生根本變化的國(guó)際國(guó)內(nèi)大環(huán)境下,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“潛在增長(zhǎng)速度”已落在了7%至8%的“合理增長(zhǎng)區(qū)間”。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本理論,，潛在增長(zhǎng)水平具有內(nèi)在的穩(wěn)定性,。換句話說(shuō)，與前三十年的高增長(zhǎng)比較,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)新的發(fā)展階段的增長(zhǎng)速度有所放緩,，并在合理的增長(zhǎng)“區(qū)間”內(nèi)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，短期內(nèi)一些月度數(shù)據(jù)發(fā)生的小幅的變化,，并不包含趨勢(shì)性改變的信息,，不應(yīng)該影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定態(tài)勢(shì)的判斷,。
回到正常的秩序以后，中國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)都不會(huì)像危機(jī)時(shí)期那樣瞬息萬(wàn)變,，相鄰月度數(shù)據(jù)的變化更多出于短期規(guī)律性的,、季節(jié)性的因素，或一些突發(fā)事件,，此時(shí)分析判斷經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和未來(lái)的態(tài)勢(shì),，就不能再像危機(jī)思維那樣，糾結(jié)零點(diǎn)幾個(gè)百分點(diǎn)的變化,，單邊放大下跌或上漲的信息,。更應(yīng)避免把數(shù)據(jù)小幅變化與出臺(tái)應(yīng)對(duì)危機(jī)的刺激政策聯(lián)系起來(lái)，在當(dāng)前,，典型的表現(xiàn)就是與所謂“刺激”政策的代名詞“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策聯(lián)系起來(lái),，誤導(dǎo)政策和市場(chǎng)。
轉(zhuǎn)變危機(jī)思維,，尊重經(jīng)濟(jì)規(guī)律,，是準(zhǔn)確把握形勢(shì)的關(guān)鍵。
不過(guò),，不糾結(jié)零點(diǎn)幾個(gè)百分點(diǎn)的漲跌,，不意味著對(duì)于數(shù)據(jù)變化不給予必要的關(guān)注。特別重要的是要把數(shù)據(jù)變化的原因分析清楚,，確定哪些變化屬正常情況不必?fù)?dān)心,，哪些變化是可能打破平衡增長(zhǎng)的問(wèn)題，有必要對(duì)癥下藥采取相應(yīng)的措施,，保證經(jīng)濟(jì)在合理區(qū)間內(nèi)的平穩(wěn)增長(zhǎng),。
分析一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，筆者認(rèn)為,，1,、2月的數(shù)據(jù)相對(duì)前一年有所下滑，最主要的原因是季節(jié)性因素的影響,。因?yàn)榇汗?jié)的假日,，加上農(nóng)村勞動(dòng)力的返鄉(xiāng)時(shí)間較長(zhǎng)，而且由于勞動(dòng)力供給不充分,，很多項(xiàng)目節(jié)后恢復(fù)開(kāi)工也較往年晚數(shù)天,。因此，投資增長(zhǎng),、工業(yè)利潤(rùn)等數(shù)據(jù)的增幅有所下降是可以解釋的,。特別要指出的是，這只是增幅下降,，投資和工業(yè)利潤(rùn)仍然是增長(zhǎng)的,，而且2月9.4%的工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)仍然在資本的社會(huì)平均收益水平上,。簡(jiǎn)單以“下降”來(lái)解讀，顯然是對(duì)信息有所扭曲至少是沒(méi)有完全信息對(duì)稱,。更何況,，一季度數(shù)據(jù)因?yàn)榧竟?jié)性因素成分較大，通常不作為判斷和預(yù)測(cè)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的依據(jù),。
當(dāng)然,，今年也不是不存在可能打破平衡增長(zhǎng)的因素。在結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn),，特別是對(duì)過(guò)剩產(chǎn)能的調(diào)整一定會(huì)帶來(lái)相關(guān)企業(yè)投資的下降,，產(chǎn)生對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力，因此,，眼下保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的關(guān)鍵,，是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的“平穩(wěn)”。
產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整包括新產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的形成,，將其理解成某些產(chǎn)業(yè)的去產(chǎn)能化是不全面的,。如果新的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，或者說(shuō)新產(chǎn)業(yè)布局的形成能與不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整同步,，合理產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)形成過(guò)程中一定會(huì)加大相關(guān)投資,，那就會(huì)與不合理產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中的投資下降產(chǎn)生一定的對(duì)沖和平衡，不但調(diào)結(jié)構(gòu)帶來(lái)的不平穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力會(huì)得到化解,，更可期待培育出新發(fā)展階段的新增長(zhǎng)點(diǎn),。
要達(dá)成這樣的效果，在宏觀層面需要加強(qiáng)對(duì)新產(chǎn)業(yè)布局的戰(zhàn)略研究和規(guī)劃,，企業(yè)層面,，要引導(dǎo)升級(jí)、調(diào)整和轉(zhuǎn)型的主動(dòng)性和能力的提升,。政府更多在宏觀層面上發(fā)揮引導(dǎo)作用,，政策上提供正確的幫助，企業(yè)要發(fā)揮自身的主觀能動(dòng)作用,，兩方面都不能互相取代,。如果企業(yè)沒(méi)有發(fā)展后勁，政府不能拔苗助長(zhǎng),，企業(yè)不能過(guò)度等待和依賴政府政策的扶持。對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)的調(diào)整,，鼓勵(lì)對(duì)外投資的各項(xiàng)政策,，推動(dòng)各層次服務(wù)業(yè)的發(fā)展，也應(yīng)成為新產(chǎn)業(yè)布局的一部分,，而不是簡(jiǎn)單產(chǎn)能過(guò)剩的轉(zhuǎn)移,。
實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng),，不能再簡(jiǎn)單靠政策，而應(yīng)向改革要紅利,。在短期內(nèi),，如果加快國(guó)企混合制的改革，一方面對(duì)國(guó)企的現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)建設(shè)和國(guó)企的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的效率提升有促進(jìn)作用,，另一方面可能吸引民間資金的投資,，釋放民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的活力，對(duì)平穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效果會(huì)非常明顯,。對(duì)國(guó)有壟斷企業(yè)的改革,，提升國(guó)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力也會(huì)對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有直接作用。
另外,，鼓勵(lì)第三方支付平臺(tái)向?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的方向發(fā)展,，解決中小企業(yè)、小微企業(yè)貸款難的問(wèn)題,，可能是穩(wěn)增長(zhǎng)最重要,、最可持續(xù)的突破性戰(zhàn)略措施。第三方支付體系的優(yōu)勢(shì)在于,，其支付賬戶鏈接了網(wǎng)店和消費(fèi)者,。第三方支付平臺(tái)高度對(duì)稱了網(wǎng)店背后小微企業(yè)的各方面信息，包括信用,、經(jīng)營(yíng),、財(cái)務(wù)等花了很高成本也未必可獲取的信息。如果第三方支付平臺(tái)給投資人提供這些小企業(yè)的信息,，讓投資和融資方的信息充分對(duì)稱而做出符合彼此利益的決策,，將破解小微企業(yè)貸款難的世界性難題，這不僅會(huì)是2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的重量級(jí)保險(xiǎn)系數(shù),，而且必定會(huì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)的基石,。