就在上周,，人民幣對美元即期累計(jì)貶值超過1.2%,，創(chuàng)出歷史上最大單周跌幅，并將1年來的最低匯率刷新至6.237,。然而,，即期匯率周一收盤升值362點(diǎn)(0.58%)，又刷新了30個(gè)月的最大單日漲幅,。(3月26日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》)
人民幣漲跌攪動(dòng)的市場漣漪,，正在全球范圍內(nèi)發(fā)酵。美歐日等中國主要的貿(mào)易伙伴,，也對人民幣走勢對中國經(jīng)濟(jì)和世界貿(mào)易的影響表示關(guān)切,。可以說,，人民幣漲跌引發(fā)全球效應(yīng),，不亞于量化寬松政策下美元變化帶給世界的影響。
當(dāng)人們簡單地將人民幣后勢歸結(jié)為漲與跌時(shí),，其實(shí)忽略了中國政策面主動(dòng)的市場引導(dǎo),。就在不久前，央行行長周小川稱利率市場化將在一到兩年內(nèi)完成,。對此,，央行擴(kuò)大了人民幣兌美元匯率波動(dòng)區(qū)間
(由1%提高為2%)。
利率市場化是中國必須要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo),，長期被政策羈束的人民幣,，在市場中波動(dòng)符合邏輯。值得一提的是,，從2005年匯改開始至今，人民幣兌美元已經(jīng)累計(jì)升值了36%,，這給世界一個(gè)慣性認(rèn)知,，以為人民幣升值是“永遠(yuǎn)進(jìn)行時(shí)”。但這本身就不符合市場邏輯,，在全球化環(huán)境下,，沒有哪個(gè)國家的貨幣一直漲或跌，即使美元也做不到,。
由此審視人民幣漲跌趨勢,，就會(huì)理性許多。人民幣匯率形成機(jī)制改革,，不僅在深化而且在加快,，市場主導(dǎo)下的人民幣匯率的漲跌將成常態(tài),。這一常態(tài)本身，就是對豪賭人民幣“漲下去”思維的矯正,，當(dāng)然也會(huì)讓一些國際投機(jī)家付出代價(jià),。人民幣貶值，就可把涌進(jìn)來的熱錢擠出去,。當(dāng)然,，人民幣匯率的雙向波動(dòng)，可能也會(huì)傷到中國企業(yè),，但人民幣利率的市場化和市場導(dǎo)向下的匯率形成機(jī)制,，長遠(yuǎn)看對中國企業(yè)是利好。
有序管理的金融體制,，當(dāng)然有助于隔離外來風(fēng)險(xiǎn),，但缺乏市場歷練，也將沒有市場競爭力,。更重要的是,，在管理圍城中的金融體系，也積累著太多的風(fēng)險(xiǎn)和矛盾,，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高速期,，這些問題被掩蓋了。但是在經(jīng)濟(jì)下行壓力下,，經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)就不得不消化這些風(fēng)險(xiǎn)和矛盾,。
龐大的地方債，初露端倪的信托違約,，以及剛剛發(fā)生的超日債違約,，就曝露了金融體系、樓市泡沫關(guān)聯(lián)一起的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),。完全缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),，以為一切債務(wù)和違約風(fēng)險(xiǎn)都可能由國家兜底埋單是不可取的。
對內(nèi),，人民幣利率市場化和匯率形成機(jī)制已經(jīng)破題,，既有時(shí)間表又有路線圖。改革大勢不可阻擋,，近期人民幣匯率的波動(dòng),，已經(jīng)發(fā)出了信號(hào)。此外,，央行流動(dòng)性注入的救贖是不可持續(xù)的,，銀行破產(chǎn)也已經(jīng)提上立法日程。不僅給各大銀行，也提前給儲(chǔ)戶們敲了一記市場風(fēng)險(xiǎn)的警鐘,。在互聯(lián)網(wǎng)金融的倒逼下,，利率市場化更是不改不行了。
對外,，包括美歐在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)體,，也別指望通過貿(mào)易壁壘等逼迫人民幣匯率升值。面對中國人民幣匯率的市場化,，中國的西方貿(mào)易伙伴們亟需走出錯(cuò)亂和矛盾的邏輯——既指責(zé)中國干預(yù)人民幣匯率,，又逼迫中國政府讓人民幣升值。
中國經(jīng)濟(jì)的好與壞,，引發(fā)全球持久討論;人民幣的升值與貶值,，也引起世界一片關(guān)注。這意味著,，世界已經(jīng)離不開中國,，也離不開人民幣。