證券投資基金眼下的處境比較尷尬。據(jù)74家基金公司披露2013年四季度報(bào)告,，因滬深兩市股指回調(diào),，各類型基金單季虧損超過440億,�,？唇衲甑谝患径鹊男星�,，證券投資基金的季報(bào)估計(jì)也不會(huì)好看,。
由于基金產(chǎn)品凈值的劇烈波動(dòng),，不能保持應(yīng)有的持續(xù)穩(wěn)定性,，致使不少投資者失去了長(zhǎng)期持有的耐心,，并產(chǎn)生利用基金產(chǎn)品凈值波動(dòng)投機(jī)套利的想法。資金都是逐利的,，一旦利用基金產(chǎn)品凈值套利成為一種習(xí)慣,，基金管理人就不得不迎合投資者的這種投資需求,，去不停地?fù)Q股博短差，以避免投資者的頻繁申贖,，這更深一步造成基金持倉的不穩(wěn)定性,，使基金陷入不良的投資循環(huán)之中。
這種長(zhǎng)期投資理念和短期頻繁操作的矛盾,，直接造成了一些基金片面追逐資產(chǎn)重組等概念股,，而冷落市場(chǎng)藍(lán)籌股的急功近利現(xiàn)象。這種選股的驅(qū)動(dòng)力,，也造成基金產(chǎn)品投資品的錯(cuò)配,，并弱化了基金穩(wěn)定市場(chǎng)的作用，其機(jī)構(gòu)投資者的理性投資形象大受市場(chǎng)質(zhì)疑,，藍(lán)籌投資代表的光環(huán)不再,。照此下去，基金作為投資者重要的理財(cái)品種,，將會(huì)受到冷落,，投資者參與基金產(chǎn)品投資的熱情也將大降。
基金要奪回市場(chǎng)的注意力,，贏回市場(chǎng)的信任,，并成為投資者投資理財(cái)?shù)闹匾Y產(chǎn)配置組成部分，創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)才是王道,。而這需要從打造藍(lán)籌股,、構(gòu)建藍(lán)籌股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面做出合理布局。最根本的,，筆者認(rèn)為,，證券投資基金在打造藍(lán)籌市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面責(zé)無旁貸。當(dāng)然,，這需要基金公司經(jīng)營(yíng)理念的大變革,。
首先，承擔(dān)起培育藍(lán)籌股的責(zé)任和意識(shí),�,；鸸芾砣藷o論是參與新股投資還是再融資，及投資優(yōu)先股,，都應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持長(zhǎng)期投資,、價(jià)值投資理念，以分享上市公司現(xiàn)金分紅作為主要的操作標(biāo)志,，規(guī)范操作行為,，成為維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展的中堅(jiān)力量。
其次,，設(shè)法推出以藍(lán)籌股為主要產(chǎn)品線的基金品種,。伴隨著基金行業(yè)發(fā)展,，基金創(chuàng)新方法和形式不斷發(fā)展，但萬變不離其宗,，構(gòu)建藍(lán)籌股體系是基金創(chuàng)新不能偏離的宗旨,。比如，圍繞藍(lán)籌股,，推出各種類型基金產(chǎn)品,，諸如藍(lán)籌指數(shù)型基金、藍(lán)籌行業(yè)基金等各種組織形式和模式的藍(lán)籌股基金產(chǎn)品,，以豐富自身的基金產(chǎn)品線,，完善自身的藍(lán)籌股投資體系。
其三,，規(guī)范藍(lán)籌股的操作模式,。推動(dòng)市場(chǎng)繁榮，規(guī)范藍(lán)籌股交易秩序,，充分發(fā)揮市場(chǎng)的資源配置效率。就此而論,，筆者認(rèn)為,，基金應(yīng)當(dāng)成為藍(lán)籌股T+0交易機(jī)制運(yùn)用的重要推動(dòng)者和實(shí)踐者，市場(chǎng)各方目前所期待的T+0交易機(jī)制,，真要恢復(fù),，理應(yīng)在藍(lán)籌股率先得到充分運(yùn)用。如果把恢復(fù)T+0交易機(jī)制的交易權(quán)和交易機(jī)會(huì)讓渡給績(jī)劣股票,，只會(huì)助長(zhǎng)市場(chǎng)的投機(jī)氣氛,。基金管理人應(yīng)通過參與融資融券,、股指期貨及相應(yīng)的現(xiàn)貨及期貨套利等各種創(chuàng)新業(yè)務(wù),，規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
最后,，聯(lián)合市場(chǎng)各類投資者,，共同推動(dòng)藍(lán)籌股體系建設(shè)。目前市場(chǎng)投資主體的保險(xiǎn)資金,、養(yǎng)老金,、企業(yè)年金、QFII基金等都是證券市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資者,，更是價(jià)值投資的重要群體,，其共同的交易理念和市場(chǎng)參與規(guī)則意識(shí)，正在成為推動(dòng)證券市場(chǎng)藍(lán)籌股市場(chǎng)體系和價(jià)值投資建設(shè)的幾大重要力量,。因此,，以分享上市公司現(xiàn)金分紅的價(jià)值投資回報(bào)體系,，正在醞釀與形成，基金將是活躍的身影,，不應(yīng)當(dāng)缺席,。基金需要在打造證券市場(chǎng)藍(lán)籌股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面,，不斷投入調(diào)研藍(lán)籌股的正能量,，豐富調(diào)研資源，創(chuàng)造調(diào)研環(huán)境,，營(yíng)造配置藍(lán)籌股氣氛,，推動(dòng)藍(lán)籌股衍生品創(chuàng)新與發(fā)展。
當(dāng)然,，巧婦難為無米之炊,。在滬深股市打造藍(lán)籌市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，還需培育更合適的市場(chǎng)土壤,，使基金等重要機(jī)構(gòu)投資者有產(chǎn)品創(chuàng)新的基礎(chǔ),。這需要大力推動(dòng)多層次藍(lán)籌股市場(chǎng)的建設(shè)，為藍(lán)籌股的發(fā)展提供多種市場(chǎng)發(fā)展空間,，為藍(lán)籌股提供更多的投融資渠道,。同時(shí)，這也更需要加大對(duì)藍(lán)籌股的投資者回報(bào)管理,，推動(dòng)藍(lán)籌股提升回報(bào)率,，提高藍(lán)籌股的品牌價(jià)值與市場(chǎng)美譽(yù)度。以注入新藍(lán)籌股元素與否為主要判斷標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù),，規(guī)范上市公司再融資行為,。鼓勵(lì)帶有藍(lán)籌因子的上市公司重組并購，增強(qiáng)藍(lán)籌股的流動(dòng)性,。另外,，還需構(gòu)建區(qū)域性、行業(yè)性,、品牌性的藍(lán)籌股產(chǎn)業(yè)鏈,，塑造基金等投資者新藍(lán)籌股，構(gòu)建合理的新藍(lán)籌股估值體系,。