證監(jiān)會21日正式發(fā)布了《優(yōu)先股試點管理辦法》,。優(yōu)先股政策的出臺,，除了有利于證券市場的健康發(fā)展、維護(hù)投資者利益,，也有利于推動國有企業(yè)建立混合所有制結(jié)構(gòu),。
眾所周知，十八屆三中全會明確提出建立國有資本,、集體資本,、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì),。這也意味著,，對居間資本等非公有資本參與國有企業(yè)改革，在政策上,，已經(jīng)掃清障礙,。
問題在于，在實際操作過程中,，往往并不能完全按照政策所規(guī)定的那樣,。無論是地方政府、相關(guān)職能部門還是國有企業(yè),，對國有資本放棄控股權(quán)的問題,，仍然會有這樣或那樣的想法,。尤其是大型國有企業(yè),，不僅會在企業(yè)整體改革方面設(shè)置股權(quán)門檻，就是下屬子公司改革,，也會設(shè)置國有控股或相對控股的門檻,。
同時必須看到，民間資本也有自己的顧慮,。由于在企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)方面還存在比較大的問題,，加上政府在對待國有資本和民營資本方面還存在一定的認(rèn)識差距，民營資本缺乏話語權(quán),。沒有話語權(quán),，所謂的投資就會變成財務(wù)投資，而不是資本投資，資本權(quán)益就無法得到保障,。在這樣的情況下,，民營資本參與國有企業(yè)改革的熱情受到影響，形成既想吃,、又怕燙的格局,，使國有企業(yè)改革很難向縱深推進(jìn)。如最近貴州茅臺集團(tuán)提出的改革方案,，就存在放小不放大,，效益好的板塊死死抓在手中、效益差的板塊拿出來改革的現(xiàn)象,。
而優(yōu)先股政策的出臺,，給了民間資本等非公有資本參與國有企業(yè)改革一條新的途徑。因為與直接參與國企改革相比,，優(yōu)先股具有股息保障的先決條件,。也就是說，購買了優(yōu)先股,，即便沒有話語權(quán),，股息也不會少，也能使自己的權(quán)益受到一定保障,。而且,，按照辦法所規(guī)定的優(yōu)先股轉(zhuǎn)讓規(guī)定，如果非公有資本確實愿意參與到國有企業(yè)的改革中來,，也可以按規(guī)定在交易系統(tǒng)購買更多的優(yōu)先股,，以盡快成為企業(yè)的戰(zhàn)略投資者。
但是由于優(yōu)先股政策和國企改革還存在一定的差異,，優(yōu)先股購買者如何才能成為企業(yè)的戰(zhàn)略投資者,，相關(guān)職能部門應(yīng)當(dāng)出臺一些具體的政策和規(guī)定。
總之,，優(yōu)先股政策的出臺,，對于國有企業(yè)改革是有好處的，有利于國有企業(yè)改革向縱深推進(jìn)的,，也能夠在一定程度上消除非公有資本參與國有企業(yè)改革的顧慮,。