依托市場(chǎng)單向利好前提條件的發(fā)展,，是互聯(lián)網(wǎng)金融成長(zhǎng)的特別階段,，不能也不應(yīng)成為發(fā)展常態(tài)。面對(duì)變化甚至“優(yōu)勢(shì)成劣勢(shì)”的環(huán)境及前提條件的逆轉(zhuǎn),，需要果斷放棄原有的“路徑與對(duì)手漏洞”依賴,�,；ヂ�(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展主導(dǎo)方向，應(yīng)是不斷積聚走向金融生態(tài)鏈條高,、中端和內(nèi)層的力量,，以互聯(lián)網(wǎng)思維、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和大數(shù)據(jù)等優(yōu)勢(shì),，探索和開辟多種方式,、多條路徑的合作模式，形成對(duì)于商業(yè)銀行主要乃至核心發(fā)展內(nèi)容、體制機(jī)制的影響力,、滲透力和改變力,。
互聯(lián)網(wǎng)金融已證明了其旺盛的生命力和顛覆力。但其成長(zhǎng)過程中伴生和積累的問題,，正在反制和反作用于這一新生業(yè)態(tài),，需要清晰和校正其“生態(tài)坐標(biāo)”，不斷培育與改善互聯(lián)網(wǎng)金融的生存環(huán)境,、發(fā)展動(dòng)力和成長(zhǎng)優(yōu)勢(shì),。筆者認(rèn)為，這一“生態(tài)坐標(biāo)”至少應(yīng)包涵或解決好“方向?qū)﹀e(cuò),、前提優(yōu)劣,、基礎(chǔ)好壞和動(dòng)力強(qiáng)弱”四個(gè)方面。
深入分析,，互聯(lián)網(wǎng)金融的有效和經(jīng)濟(jì)的切入點(diǎn)、支撐點(diǎn)和擴(kuò)展點(diǎn),，一般體現(xiàn)在商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的薄弱點(diǎn)上,。這提出了互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)清晰和校正的第一個(gè)“生態(tài)坐標(biāo)”：用什么標(biāo)準(zhǔn)衡量其業(yè)務(wù)發(fā)展方向的對(duì)錯(cuò)?互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)踐說明，在遵循金融監(jiān)管規(guī)定的前提下,，應(yīng)以業(yè)務(wù)或產(chǎn)品的資源配置效率,，而不應(yīng)以利益和利益格局的影響程度，作為判斷其發(fā)展方向?qū)﹀e(cuò)的主要標(biāo)準(zhǔn)和尺度,。凡資源配置效率比傳統(tǒng)金融業(yè)高的互聯(lián)網(wǎng)金融新的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品,，都應(yīng)允許、認(rèn)可,、鼓勵(lì),。否則，互聯(lián)網(wǎng)金融將永無(wú)清晰的“生態(tài)路徑”,，并為眾多,、混沌的“生態(tài)路徑”所困擾。
余額寶類業(yè)務(wù),，與國(guó)家金融安全并無(wú)直接聯(lián)系,，與金融資源配置效率則緊密相關(guān)。所以,，這一“生態(tài)坐標(biāo)”的清晰和校正,，需要商業(yè)銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè),、金融業(yè)監(jiān)管部門和社會(huì)客戶共同參與,。在達(dá)成共識(shí)的基礎(chǔ)上，互聯(lián)網(wǎng)金融“點(diǎn)擊”傳統(tǒng)銀行業(yè)軟肋，進(jìn)而通過互動(dòng)式修復(fù),，推動(dòng),、提升和完善銀行業(yè)整體資源配置效率的作用才會(huì)充分顯現(xiàn)，才能切實(shí)形成新格局下有利于各類機(jī)構(gòu)發(fā)展和業(yè)務(wù)成長(zhǎng)的金融大生態(tài),。
互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)清晰和校正的第二個(gè)“生態(tài)坐標(biāo)”,，是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要主動(dòng)應(yīng)對(duì)發(fā)展環(huán)境變化尤其是重要前提條件改變的挑戰(zhàn)。借助互聯(lián)網(wǎng)思維和技術(shù),，改造和嫁接傳統(tǒng)銀行業(yè),，互聯(lián)網(wǎng)金融具有天然的資源配置效率優(yōu)勢(shì)。但從互聯(lián)網(wǎng)金融已走過的路程來(lái)分析,，其發(fā)展的主要前提條件存在致命“硬傷”：發(fā)現(xiàn),、突破、取得和支撐業(yè)務(wù),，主要是利用了市場(chǎng),、監(jiān)管和體制機(jī)制的差異所形成的漏洞。所以,，某類業(yè)務(wù)在某一階段的迅速發(fā)展和規(guī)模擴(kuò)張快,，并不能客觀反映和代表其在市場(chǎng)中的地位與實(shí)力。比如,，余額寶類業(yè)務(wù)主要利用了商業(yè)銀行活期存款市場(chǎng)和同業(yè)市場(chǎng),，利率管制的不同屬性，通過“套利”交易來(lái)完成;P2P業(yè)務(wù)主要利用了市場(chǎng)監(jiān)管的相對(duì)缺失和薄弱,，通過放大杠桿倍數(shù)以失序和風(fēng)險(xiǎn)累積為代價(jià)來(lái)實(shí)現(xiàn);各類第三方支付業(yè)務(wù)則主要是在支付安全保障標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)弱化,、參與者風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期相對(duì)盲從的狀態(tài)下，通過流量客戶和業(yè)務(wù)的積累來(lái)體現(xiàn),。
應(yīng)當(dāng)肯定,，這些業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)和存在具有合理性，但不具有可持續(xù)性,。因?yàn)樗鼈冑囈源嬖诘那疤釛l件正在加快變化,。比如，隨著存款利率市場(chǎng)化步伐加快,，不同領(lǐng)域和市場(chǎng)“套利”的空間會(huì)急劇壓縮,。隨著金融市場(chǎng)監(jiān)管體系和手段的不斷完善，很難再有“超杠桿”的主體對(duì)象和業(yè)務(wù)領(lǐng)域存在,。隨著全社會(huì)支付風(fēng)險(xiǎn)安全意識(shí)的增強(qiáng),，居民支付結(jié)算的選擇性將大為增強(qiáng)，支付安全與支付溢價(jià)的比較效應(yīng),，會(huì)推高進(jìn)入第三方支付業(yè)務(wù)的門檻,。
互聯(lián)網(wǎng)金融依托市場(chǎng)單向利好前提條件的發(fā)展,，是發(fā)展過程的特別階段，不能也不應(yīng)成為發(fā)展常態(tài),。面對(duì)變化甚至“優(yōu)勢(shì)成劣勢(shì)”的環(huán)境及前提條件逆轉(zhuǎn),，需要果斷放棄原有的“路徑與對(duì)手漏洞”依賴，真正從體制,、機(jī)制和管理等基礎(chǔ)性工作完善上,，做好系統(tǒng)性應(yīng)對(duì)。
互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)清晰和校正的第三個(gè)“生態(tài)坐標(biāo)”,，是業(yè)務(wù)屬性須回歸金融本質(zhì),，并受這一屬性和本質(zhì)的充分約束。金融的本質(zhì)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),，是在平衡風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系中取得收益,。而我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程的特殊性和特別性，極大地弱化,、模糊甚至掩飾了作為金融業(yè)務(wù)應(yīng)具有的這一本質(zhì)屬性,。在互聯(lián)網(wǎng)金融以第三方支付為主體的時(shí)期，快速增長(zhǎng)的支付結(jié)算量與網(wǎng)絡(luò)支付安全投入不匹配的矛盾日益加劇,，形成十分脆弱的第三方支付結(jié)算市場(chǎng),。從某種程度上講，漏洞叢生,。近期已有相關(guān)事件出現(xiàn),，風(fēng)險(xiǎn)初現(xiàn)端倪,。而且,，未來(lái)解決這些問題，還存在法律責(zé)任不清的終極障礙,。由于市場(chǎng)轉(zhuǎn)型,、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整、監(jiān)管機(jī)構(gòu)理念和居民投資需求變化等因素的綜合影響,，由于持續(xù)強(qiáng)化“高于銀行存款利率”的預(yù)期,，使得余額寶類業(yè)務(wù)的參與者和業(yè)務(wù)絕對(duì)量呈現(xiàn)出單向增加的態(tài)勢(shì)，這就掩蓋并不斷放大,、積累著這類業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn),。
互聯(lián)網(wǎng)金融能顛覆傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的眾多流程和過程，但不能改變發(fā)展必須與風(fēng)險(xiǎn)控制相匹配的金融本性,，不能違背由于風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)發(fā)展速度和發(fā)展階段所約定的內(nèi)在規(guī)定性,，更不能以已完成的沒有出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展過程實(shí)際，來(lái)虛化和放松與發(fā)展過程必須同步的風(fēng)險(xiǎn)控制行為,。這就好像一匹沒有套上韁繩的馬,，終究只能是一匹野馬一樣,。在這一點(diǎn)上，當(dāng)下的互聯(lián)網(wǎng)金融,，從理念到實(shí)踐上還是一個(gè)“短板”,。而且，這些“短板”的事后補(bǔ)正,，需要付出數(shù)倍于事前的代價(jià),。
以有效的風(fēng)險(xiǎn)控制手段作保障，是互聯(lián)網(wǎng)金融持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ),�,；ヂ�(lián)網(wǎng)金融降低、放松甚至缺失風(fēng)險(xiǎn)控制的發(fā)展,，即便可以堆積起可觀的業(yè)務(wù)量和市場(chǎng)人氣,，但本質(zhì)上則是在走向與金融發(fā)展內(nèi)在屬性不相融合的另一面，勢(shì)必縮短新生金融生態(tài)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的生命周期,。
互聯(lián)網(wǎng)金融要從與商業(yè)銀行的合作中,，增強(qiáng)和獲取發(fā)展動(dòng)力，這是應(yīng)清晰和校正的第四個(gè)“生態(tài)坐標(biāo)”,。合作是競(jìng)爭(zhēng)的最高境界,，也是最佳實(shí)現(xiàn)方式�,；ヂ�(lián)網(wǎng)金融撬動(dòng)傳統(tǒng)金融生態(tài)并促使其改變和改善,，是大趨勢(shì)。但這種對(duì)業(yè)務(wù)的“沖擊和挑戰(zhàn)”,，并不應(yīng)對(duì)立和分離商業(yè)銀行機(jī)構(gòu),。在大金融生態(tài)環(huán)境下，可以轉(zhuǎn)移關(guān)系和重構(gòu)流程的對(duì)象與內(nèi)容極其有限,，并大多處于金融生態(tài)鏈的低端,，這種局限性和低端性勢(shì)必會(huì)形成最終發(fā)展結(jié)果的邊緣性。因此,，以轉(zhuǎn)移客戶歸屬關(guān)系和重構(gòu)業(yè)務(wù)流程為主要特征的業(yè)務(wù)發(fā)展方式,，不應(yīng)成為未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的主流。
在與商業(yè)銀行的深度合作中,，動(dòng)態(tài)校正其“生態(tài)坐標(biāo)”,，不斷積聚走向金融生態(tài)鏈條高、中端和內(nèi)層的力量,，以互聯(lián)網(wǎng)思維,、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和大數(shù)據(jù)等優(yōu)勢(shì)，探索和開辟多種方式,、多條路徑的合作模式,，形成對(duì)于商業(yè)銀行主要乃至核心發(fā)展內(nèi)容,、體制機(jī)制的影響力、滲透力和改變力,，應(yīng)成為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展不能動(dòng)搖的主導(dǎo)方向,。