依托市場單向利好前提條件的發(fā)展,，是互聯(lián)網(wǎng)金融成長的特別階段,，不能也不應成為發(fā)展常態(tài)。面對變化甚至“優(yōu)勢成劣勢”的環(huán)境及前提條件的逆轉(zhuǎn)，需要果斷放棄原有的“路徑與對手漏洞”依賴,�,；ヂ�(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展主導方向，應是不斷積聚走向金融生態(tài)鏈條高,、中端和內(nèi)層的力量,，以互聯(lián)網(wǎng)思維、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和大數(shù)據(jù)等優(yōu)勢,，探索和開辟多種方式,、多條路徑的合作模式，形成對于商業(yè)銀行主要乃至核心發(fā)展內(nèi)容,、體制機制的影響力,、滲透力和改變力。
互聯(lián)網(wǎng)金融已證明了其旺盛的生命力和顛覆力,。但其成長過程中伴生和積累的問題,，正在反制和反作用于這一新生業(yè)態(tài)，需要清晰和校正其“生態(tài)坐標”,，不斷培育與改善互聯(lián)網(wǎng)金融的生存環(huán)境,、發(fā)展動力和成長優(yōu)勢。筆者認為,，這一“生態(tài)坐標”至少應包涵或解決好“方向?qū)﹀e,、前提優(yōu)劣、基礎好壞和動力強弱”四個方面,。
深入分析,，互聯(lián)網(wǎng)金融的有效和經(jīng)濟的切入點,、支撐點和擴展點,，一般體現(xiàn)在商業(yè)銀行業(yè)務的薄弱點上。這提出了互聯(lián)網(wǎng)金融應清晰和校正的第一個“生態(tài)坐標”：用什么標準衡量其業(yè)務發(fā)展方向的對錯?互聯(lián)網(wǎng)金融的實踐說明,，在遵循金融監(jiān)管規(guī)定的前提下,，應以業(yè)務或產(chǎn)品的資源配置效率，而不應以利益和利益格局的影響程度,，作為判斷其發(fā)展方向?qū)﹀e的主要標準和尺度,。凡資源配置效率比傳統(tǒng)金融業(yè)高的互聯(lián)網(wǎng)金融新的業(yè)務和產(chǎn)品，都應允許,、認可,、鼓勵。否則,，互聯(lián)網(wǎng)金融將永無清晰的“生態(tài)路徑”,，并為眾多、混沌的“生態(tài)路徑”所困擾。
余額寶類業(yè)務,，與國家金融安全并無直接聯(lián)系,，與金融資源配置效率則緊密相關。所以,，這一“生態(tài)坐標”的清晰和校正,，需要商業(yè)銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè),、金融業(yè)監(jiān)管部門和社會客戶共同參與,。在達成共識的基礎上，互聯(lián)網(wǎng)金融“點擊”傳統(tǒng)銀行業(yè)軟肋,，進而通過互動式修復,，推動、提升和完善銀行業(yè)整體資源配置效率的作用才會充分顯現(xiàn),，才能切實形成新格局下有利于各類機構(gòu)發(fā)展和業(yè)務成長的金融大生態(tài),。
互聯(lián)網(wǎng)金融應清晰和校正的第二個“生態(tài)坐標”，是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要主動應對發(fā)展環(huán)境變化尤其是重要前提條件改變的挑戰(zhàn),。借助互聯(lián)網(wǎng)思維和技術(shù),，改造和嫁接傳統(tǒng)銀行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融具有天然的資源配置效率優(yōu)勢,。但從互聯(lián)網(wǎng)金融已走過的路程來分析,，其發(fā)展的主要前提條件存在致命“硬傷”：發(fā)現(xiàn)、突破,、取得和支撐業(yè)務,，主要是利用了市場、監(jiān)管和體制機制的差異所形成的漏洞,。所以,，某類業(yè)務在某一階段的迅速發(fā)展和規(guī)模擴張快，并不能客觀反映和代表其在市場中的地位與實力,。比如,，余額寶類業(yè)務主要利用了商業(yè)銀行活期存款市場和同業(yè)市場，利率管制的不同屬性,，通過“套利”交易來完成;P2P業(yè)務主要利用了市場監(jiān)管的相對缺失和薄弱,，通過放大杠桿倍數(shù)以失序和風險累積為代價來實現(xiàn);各類第三方支付業(yè)務則主要是在支付安全保障標準相對弱化、參與者風險預期相對盲從的狀態(tài)下,，通過流量客戶和業(yè)務的積累來體現(xiàn),。
應當肯定，這些業(yè)務的增長和存在具有合理性,，但不具有可持續(xù)性,。因為它們賴以存在的前提條件正在加快變化,。比如，隨著存款利率市場化步伐加快,，不同領域和市場“套利”的空間會急劇壓縮,。隨著金融市場監(jiān)管體系和手段的不斷完善，很難再有“超杠桿”的主體對象和業(yè)務領域存在,。隨著全社會支付風險安全意識的增強,，居民支付結(jié)算的選擇性將大為增強，支付安全與支付溢價的比較效應,，會推高進入第三方支付業(yè)務的門檻,。
互聯(lián)網(wǎng)金融依托市場單向利好前提條件的發(fā)展，是發(fā)展過程的特別階段,，不能也不應成為發(fā)展常態(tài),。面對變化甚至“優(yōu)勢成劣勢”的環(huán)境及前提條件逆轉(zhuǎn)，需要果斷放棄原有的“路徑與對手漏洞”依賴,，真正從體制,、機制和管理等基礎性工作完善上，做好系統(tǒng)性應對,。
互聯(lián)網(wǎng)金融應清晰和校正的第三個“生態(tài)坐標”,，是業(yè)務屬性須回歸金融本質(zhì)，并受這一屬性和本質(zhì)的充分約束,。金融的本質(zhì)是經(jīng)營風險,，是在平衡風險關系中取得收益。而我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程的特殊性和特別性,，極大地弱化,、模糊甚至掩飾了作為金融業(yè)務應具有的這一本質(zhì)屬性。在互聯(lián)網(wǎng)金融以第三方支付為主體的時期,，快速增長的支付結(jié)算量與網(wǎng)絡支付安全投入不匹配的矛盾日益加劇,，形成十分脆弱的第三方支付結(jié)算市場。從某種程度上講,，漏洞叢生,。近期已有相關事件出現(xiàn),，風險初現(xiàn)端倪,。而且，未來解決這些問題,，還存在法律責任不清的終極障礙,。由于市場轉(zhuǎn)型、商業(yè)銀行業(yè)務結(jié)構(gòu)調(diào)整,、監(jiān)管機構(gòu)理念和居民投資需求變化等因素的綜合影響,，由于持續(xù)強化“高于銀行存款利率”的預期,，使得余額寶類業(yè)務的參與者和業(yè)務絕對量呈現(xiàn)出單向增加的態(tài)勢,，這就掩蓋并不斷放大,、積累著這類業(yè)務的結(jié)構(gòu)性錯配風險,。
互聯(lián)網(wǎng)金融能顛覆傳統(tǒng)銀行業(yè)務的眾多流程和過程，但不能改變發(fā)展必須與風險控制相匹配的金融本性,，不能違背由于風險控制對發(fā)展速度和發(fā)展階段所約定的內(nèi)在規(guī)定性，更不能以已完成的沒有出現(xiàn)風險的發(fā)展過程實際,，來虛化和放松與發(fā)展過程必須同步的風險控制行為,。這就好像一匹沒有套上韁繩的馬,，終究只能是一匹野馬一樣。在這一點上,，當下的互聯(lián)網(wǎng)金融，從理念到實踐上還是一個“短板”,。而且,，這些“短板”的事后補正，需要付出數(shù)倍于事前的代價,。
以有效的風險控制手段作保障,，是互聯(lián)網(wǎng)金融持續(xù)健康發(fā)展的基礎,。互聯(lián)網(wǎng)金融降低,、放松甚至缺失風險控制的發(fā)展,，即便可以堆積起可觀的業(yè)務量和市場人氣,，但本質(zhì)上則是在走向與金融發(fā)展內(nèi)在屬性不相融合的另一面，勢必縮短新生金融生態(tài)業(yè)務和產(chǎn)品的生命周期,。
互聯(lián)網(wǎng)金融要從與商業(yè)銀行的合作中,，增強和獲取發(fā)展動力，這是應清晰和校正的第四個“生態(tài)坐標”,。合作是競爭的最高境界，也是最佳實現(xiàn)方式,。互聯(lián)網(wǎng)金融撬動傳統(tǒng)金融生態(tài)并促使其改變和改善,，是大趨勢。但這種對業(yè)務的“沖擊和挑戰(zhàn)”,，并不應對立和分離商業(yè)銀行機構(gòu)。在大金融生態(tài)環(huán)境下,，可以轉(zhuǎn)移關系和重構(gòu)流程的對象與內(nèi)容極其有限，并大多處于金融生態(tài)鏈的低端,，這種局限性和低端性勢必會形成最終發(fā)展結(jié)果的邊緣性。因此,，以轉(zhuǎn)移客戶歸屬關系和重構(gòu)業(yè)務流程為主要特征的業(yè)務發(fā)展方式，不應成為未來互聯(lián)網(wǎng)金融的主流,。
在與商業(yè)銀行的深度合作中，動態(tài)校正其“生態(tài)坐標”,，不斷積聚走向金融生態(tài)鏈條高、中端和內(nèi)層的力量,，以互聯(lián)網(wǎng)思維,、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和大數(shù)據(jù)等優(yōu)勢，探索和開辟多種方式,、多條路徑的合作模式，形成對于商業(yè)銀行主要乃至核心發(fā)展內(nèi)容,、體制機制的影響力、滲透力和改變力,，應成為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展不能動搖的主導方向。