依托市場單向利好前提條件的發(fā)展,，是互聯(lián)網金融成長的特別階段,，不能也不應成為發(fā)展常態(tài)。面對變化甚至“優(yōu)勢成劣勢”的環(huán)境及前提條件的逆轉，需要果斷放棄原有的“路徑與對手漏洞”依賴,�,；ヂ�(lián)網金融的發(fā)展主導方向,，應是不斷積聚走向金融生態(tài)鏈條高,、中端和內層的力量，以互聯(lián)網思維,、互聯(lián)網技術和大數(shù)據(jù)等優(yōu)勢,，探索和開辟多種方式、多條路徑的合作模式,，形成對于商業(yè)銀行主要乃至核心發(fā)展內容,、體制機制的影響力、滲透力和改變力,。
互聯(lián)網金融已證明了其旺盛的生命力和顛覆力,。但其成長過程中伴生和積累的問題，正在反制和反作用于這一新生業(yè)態(tài),，需要清晰和校正其“生態(tài)坐標”,，不斷培育與改善互聯(lián)網金融的生存環(huán)境、發(fā)展動力和成長優(yōu)勢,。筆者認為,，這一“生態(tài)坐標”至少應包涵或解決好“方向對錯、前提優(yōu)劣,、基礎好壞和動力強弱”四個方面,。
深入分析，互聯(lián)網金融的有效和經濟的切入點,、支撐點和擴展點,，一般體現(xiàn)在商業(yè)銀行業(yè)務的薄弱點上。這提出了互聯(lián)網金融應清晰和校正的第一個“生態(tài)坐標”：用什么標準衡量其業(yè)務發(fā)展方向的對錯?互聯(lián)網金融的實踐說明,，在遵循金融監(jiān)管規(guī)定的前提下,，應以業(yè)務或產品的資源配置效率，而不應以利益和利益格局的影響程度,，作為判斷其發(fā)展方向對錯的主要標準和尺度,。凡資源配置效率比傳統(tǒng)金融業(yè)高的互聯(lián)網金融新的業(yè)務和產品，都應允許,、認可,、鼓勵。否則,，互聯(lián)網金融將永無清晰的“生態(tài)路徑”，并為眾多,、混沌的“生態(tài)路徑”所困擾,。
余額寶類業(yè)務,，與國家金融安全并無直接聯(lián)系，與金融資源配置效率則緊密相關,。所以,，這一“生態(tài)坐標”的清晰和校正，需要商業(yè)銀行,、互聯(lián)網金融企業(yè),、金融業(yè)監(jiān)管部門和社會客戶共同參與。在達成共識的基礎上,，互聯(lián)網金融“點擊”傳統(tǒng)銀行業(yè)軟肋,，進而通過互動式修復，推動,、提升和完善銀行業(yè)整體資源配置效率的作用才會充分顯現(xiàn),，才能切實形成新格局下有利于各類機構發(fā)展和業(yè)務成長的金融大生態(tài)。
互聯(lián)網金融應清晰和校正的第二個“生態(tài)坐標”,，是互聯(lián)網金融企業(yè)要主動應對發(fā)展環(huán)境變化尤其是重要前提條件改變的挑戰(zhàn),。借助互聯(lián)網思維和技術，改造和嫁接傳統(tǒng)銀行業(yè),，互聯(lián)網金融具有天然的資源配置效率優(yōu)勢,。但從互聯(lián)網金融已走過的路程來分析，其發(fā)展的主要前提條件存在致命“硬傷”：發(fā)現(xiàn),、突破,、取得和支撐業(yè)務，主要是利用了市場,、監(jiān)管和體制機制的差異所形成的漏洞,。所以，某類業(yè)務在某一階段的迅速發(fā)展和規(guī)模擴張快,，并不能客觀反映和代表其在市場中的地位與實力,。比如，余額寶類業(yè)務主要利用了商業(yè)銀行活期存款市場和同業(yè)市場,，利率管制的不同屬性,，通過“套利”交易來完成;P2P業(yè)務主要利用了市場監(jiān)管的相對缺失和薄弱，通過放大杠桿倍數(shù)以失序和風險累積為代價來實現(xiàn);各類第三方支付業(yè)務則主要是在支付安全保障標準相對弱化,、參與者風險預期相對盲從的狀態(tài)下,，通過流量客戶和業(yè)務的積累來體現(xiàn)。
應當肯定,，這些業(yè)務的增長和存在具有合理性,，但不具有可持續(xù)性。因為它們賴以存在的前提條件正在加快變化,。比如,，隨著存款利率市場化步伐加快,，不同領域和市場“套利”的空間會急劇壓縮。隨著金融市場監(jiān)管體系和手段的不斷完善,，很難再有“超杠桿”的主體對象和業(yè)務領域存在,。隨著全社會支付風險安全意識的增強，居民支付結算的選擇性將大為增強,，支付安全與支付溢價的比較效應,，會推高進入第三方支付業(yè)務的門檻。
互聯(lián)網金融依托市場單向利好前提條件的發(fā)展,，是發(fā)展過程的特別階段,，不能也不應成為發(fā)展常態(tài)。面對變化甚至“優(yōu)勢成劣勢”的環(huán)境及前提條件逆轉,，需要果斷放棄原有的“路徑與對手漏洞”依賴,，真正從體制、機制和管理等基礎性工作完善上,，做好系統(tǒng)性應對,。
互聯(lián)網金融應清晰和校正的第三個“生態(tài)坐標”，是業(yè)務屬性須回歸金融本質,，并受這一屬性和本質的充分約束,。金融的本質是經營風險，是在平衡風險關系中取得收益,。而我國互聯(lián)網金融發(fā)展過程的特殊性和特別性,，極大地弱化、模糊甚至掩飾了作為金融業(yè)務應具有的這一本質屬性,。在互聯(lián)網金融以第三方支付為主體的時期,，快速增長的支付結算量與網絡支付安全投入不匹配的矛盾日益加劇，形成十分脆弱的第三方支付結算市場,。從某種程度上講,，漏洞叢生。近期已有相關事件出現(xiàn),，風險初現(xiàn)端倪,。而且，未來解決這些問題,，還存在法律責任不清的終極障礙,。由于市場轉型、商業(yè)銀行業(yè)務結構調整,、監(jiān)管機構理念和居民投資需求變化等因素的綜合影響,，由于持續(xù)強化“高于銀行存款利率”的預期，使得余額寶類業(yè)務的參與者和業(yè)務絕對量呈現(xiàn)出單向增加的態(tài)勢，這就掩蓋并不斷放大,、積累著這類業(yè)務的結構性錯配風險,。
互聯(lián)網金融能顛覆傳統(tǒng)銀行業(yè)務的眾多流程和過程,，但不能改變發(fā)展必須與風險控制相匹配的金融本性,，不能違背由于風險控制對發(fā)展速度和發(fā)展階段所約定的內在規(guī)定性，更不能以已完成的沒有出現(xiàn)風險的發(fā)展過程實際,，來虛化和放松與發(fā)展過程必須同步的風險控制行為,。這就好像一匹沒有套上韁繩的馬，終究只能是一匹野馬一樣,。在這一點上,，當下的互聯(lián)網金融，從理念到實踐上還是一個“短板”,。而且,，這些“短板”的事后補正，需要付出數(shù)倍于事前的代價,。
以有效的風險控制手段作保障,，是互聯(lián)網金融持續(xù)健康發(fā)展的基礎�,；ヂ�(lián)網金融降低,、放松甚至缺失風險控制的發(fā)展，即便可以堆積起可觀的業(yè)務量和市場人氣,，但本質上則是在走向與金融發(fā)展內在屬性不相融合的另一面,，勢必縮短新生金融生態(tài)業(yè)務和產品的生命周期。
互聯(lián)網金融要從與商業(yè)銀行的合作中,，增強和獲取發(fā)展動力,，這是應清晰和校正的第四個“生態(tài)坐標”。合作是競爭的最高境界,，也是最佳實現(xiàn)方式,。互聯(lián)網金融撬動傳統(tǒng)金融生態(tài)并促使其改變和改善,，是大趨勢,。但這種對業(yè)務的“沖擊和挑戰(zhàn)”，并不應對立和分離商業(yè)銀行機構,。在大金融生態(tài)環(huán)境下,，可以轉移關系和重構流程的對象與內容極其有限，并大多處于金融生態(tài)鏈的低端,，這種局限性和低端性勢必會形成最終發(fā)展結果的邊緣性,。因此，以轉移客戶歸屬關系和重構業(yè)務流程為主要特征的業(yè)務發(fā)展方式，不應成為未來互聯(lián)網金融的主流,。
在與商業(yè)銀行的深度合作中,，動態(tài)校正其“生態(tài)坐標”，不斷積聚走向金融生態(tài)鏈條高,、中端和內層的力量,，以互聯(lián)網思維、互聯(lián)網技術和大數(shù)據(jù)等優(yōu)勢,，探索和開辟多種方式,、多條路徑的合作模式，形成對于商業(yè)銀行主要乃至核心發(fā)展內容,、體制機制的影響力,、滲透力和改變力，應成為互聯(lián)網金融發(fā)展不能動搖的主導方向,。