互聯(lián)網金融已經是人們熱議的話題,余額寶后面又產生了一群“寶寶”們,,天弘基金成為規(guī)模最大的公募基金,,再度凸顯了互聯(lián)網金融流動性強、規(guī)模積累迅速,、傳統(tǒng)金融機構積極利用等特點,。綜合互聯(lián)網金融的各種特點,其規(guī)模未來必然迅速膨脹,,而其涌入股市債市的前景也必然會來臨,,甚至期貨行業(yè)也在積極利用互聯(lián)網金融,因此,,中國金融市場將在互聯(lián)網金融大潮的沖擊下,,出現(xiàn)一次顯著的結構升級。
清理各類交易場所是重要前提
自國務院部署全國清理整頓各類交易場所以來,,全國陸續(xù)完成行動,,共取締各類交易場所數(shù)百家。這些交易場所吸引了大量社會資金,,分流了金融市場交易資金,,甚至有各種違法犯罪活動、洗錢行為等隱藏其中,。清理整頓完成以來,,社會資金大量沉積,并在社會財富一、二次分配中不斷沉淀,,除流入銀行存款,、保險、理財,、信托等領域之外,,仍然存在大量剩余,這是互聯(lián)網金融大潮得以產生發(fā)展的重要前提條件,。當互聯(lián)網金融一出現(xiàn),,社會剩余資金立即利用了互聯(lián)網金融支付劃轉快捷便利的特點,迅速地積累了巨大的規(guī)模,,銀行,、保險、基金等金融機構通過各種互聯(lián)網金融的手段,,積極地應對,,有些甚至已經成為先行者,這是中國互聯(lián)網金融在全世界都頗受矚目的重要背景,。
傳統(tǒng)的銀行業(yè)受困于現(xiàn)代科技的飛速發(fā)展,,“金融脫媒”成為重要的發(fā)展瓶頸,當國內基金首先利用互聯(lián)網金融取得先行一步的成果之后,,銀行立即在互聯(lián)網金融領域展開行動,,目前通過網絡銷售的銀行理財產品大行其道,已經漸有后來居上的態(tài)勢,。除此之外,,傳統(tǒng)的銀行存款也有顯著增長,特別是外匯存款增長等,,這些是保險,、基金等機構無法比擬的。因此,,銀行在互聯(lián)網金融的發(fā)展中絕不會落后,,甚至會有成為領頭羊的趨勢。所有這些,,都充分地揭示了社會剩余資金的增長速度和規(guī)模,,與中國宏觀經濟增長是同步的,在未來國民財富不斷增值的過程中,,社會剩余資金還會不斷地提升互聯(lián)網金融的規(guī)模,,互聯(lián)網金融大潮一定會越來越大,并形成對傳統(tǒng)金融行業(yè)和金融市場的沖擊,。
互聯(lián)網金融必將涌入股市債市
在股票,、外匯、黃金、期貨,、債券等五大金融市場的格局中,,中國股市發(fā)展較早,各種交易機制健全,,市場監(jiān)管也取得了較高的成就,,特別是股市與經濟發(fā)展聯(lián)系緊密,因此容易較早地受到互聯(lián)網金融流動快,、規(guī)模積累迅速等特點的沖擊,。而中國外匯市場目前仍停留在傳統(tǒng)層面,黃金交易參與人群有限,,期貨市場參與人群也有限,,并且專業(yè)知識要求較高,而債券市場與股市相對接近,,只是參與人群的凈值規(guī)模差別較大,,在金融市場這五大領域中,互聯(lián)網金融在規(guī)模積累到一定程度之后,,大量參與者必然會首先進入股市和債市,,從而形成一股淘金大潮,當然這對于股市債市而言,,已經是屢見不鮮了,。而互聯(lián)網金融大潮對于股市和債市的沖擊還可能會有副作用,即資金的大規(guī)模撤退時會對市場產生負面影響,,這與任何一次股市債市資金撤退潮產生的后果都是一致的。
從資本的逐利本性去看,,社會剩余資金涌入各類交易場所也好,,涌入銀行保險基金也好,涌入互聯(lián)網金融也好,,其實質都是為了追逐利潤,。目前互聯(lián)網資金僅僅是涌入基金、理財產品等,,而理財產品進入股市的步伐越來越近,,掛鉤股票的保險產品、理財產品等是吸引互聯(lián)網資金的一個方面;另一方面,,ETF基金實施T+0交易制度,,黃金ETF、外匯權證,、期貨理財產品的便利化等等,,也是吸引互聯(lián)網資金的重要條件。可以說,,只要互聯(lián)網金融大潮愈積愈大,,任何不斷便利化的領域都有可能進入。由于股市和債市具有顯著的賺錢效應,,任何社會剩余資金都會在一次次的賺錢效應來臨后迅速涌入,,所以,互聯(lián)網金融在規(guī)模積累更大后,,如果恰逢股市債市好轉,,一定會迅速地流入股市和債市,甚至會產生股市債市的互聯(lián)網“新生代”,,這幾乎是必然的,。
金融市場必然面臨結構升級
社會剩余資金的沉淀積累,互聯(lián)網金融規(guī)模迅速膨脹,,這些都是中國金融市場必須面對的,、近在眼前的新形勢和新變化,交易資金總量膨脹所產生的對金融市場的沖擊和影響幾乎近在咫尺,。
當交易資金總量在金融市場不同領域分配不均衡,,就會產生金融市場的結構變化,而總的來看,,交易資金總量的膨脹將是有利于中國金融市場結構升級的,,特別是交易資金總量的膨脹將首先沖擊和影響股市和債市,那么股市和債市的升級就必然來臨,。中國股市本身就準備推出期權,、權證等產品以實現(xiàn)升級發(fā)展,債市也已有國債期貨,,未來會進一步推出風險緩釋等衍生品,,可以說,中國股市債市的升級一直在進行,。
馬年開年,,股市和債市都出現(xiàn)一波急漲的小行情,隨后展開調整,,這并不能作為判斷資金是否進入股市債市的最終依據,,但短期賺錢效應無疑將吸引短期資金。如果互聯(lián)網資金未在這一波變化中出現(xiàn),,而是被銀行理財產品通過網絡銷售渠道吸收,,未來互聯(lián)網資金通過銀行理財產品進入股市的可能性也是存在的。相反,,如果有小規(guī)模的互聯(lián)網資金已經流入股市和債市,,那么這很可能就是互聯(lián)網金融大潮涌入股市和債市的先兆,,而中國金融市場結構升級、特別是股市債市升級的行情就可能更為劇烈,、精彩,。