“沒有只漲不跌的市場,，也沒有只跌不漲的市場�,！�
近日人民幣“升升不息”的步伐突然停止，再次印證了這句投資市場的諺語,。
2月25日,，人民幣兌美元匯率暴跌0.46%，創(chuàng)出2010年以來最大單日跌幅,。2月26日人民幣兌美元即期微幅收漲，結(jié)束此前連續(xù)六日貶值走勢,，人民幣匯率企穩(wěn)跡象顯現(xiàn)。
有關(guān)專家認(rèn)為,，此輪貶值對套利資金擠壓的效果初顯,，短期而言，不排除人民幣匯率進(jìn)一步貶值,，但不會放任人民幣大跌,，預(yù)計這一輪貶值時間窗口最多持續(xù)到3月份中旬，最早2月份月底就會結(jié)束,。
對此，外管局表示,，人民幣匯率走低屬正常波動,。近日，境內(nèi)外市場人民幣匯率確實(shí)出現(xiàn)了雙向波動,�,？蓮囊韵聨追矫鎭砜矗阂皇墙谌嗣駧艆R率走勢是市場主體調(diào)整前期人民幣交易策略的結(jié)果。二是這次匯率波動幅度與發(fā)達(dá)和新興市場貨幣的波動相比屬于正常波動,，不必過分解讀,。三是隨著人民幣匯率形成機(jī)制改革的深化和市場決定性作用的發(fā)揮，人民幣匯率雙向波動將成為常態(tài),，市場主體應(yīng)主動適應(yīng),、積極應(yīng)對。四是人民幣匯率在均衡合理水平上的雙向波動有利于促進(jìn)國際收支平衡,、改善涉外經(jīng)濟(jì)環(huán)境,、防范金融風(fēng)險。
對于人民幣短期內(nèi)急速貶值的原因市場眾說紛紜,。普遍認(rèn)為，人民幣貶值可分三種情況：一為熱錢通過購匯這一形式外逃,；二為央行故意大購美元來扭轉(zhuǎn)“市場認(rèn)為人民幣單邊升值”這一不良預(yù)期,；三是國內(nèi)套利者見勢不妙反向平倉。
可以看到,，與此輪人民幣貶值不謀而合的是,，自上周四以來，上證指數(shù)連續(xù)4個交易日大幅跳水,，累計下跌百余點(diǎn),。更為巧合的是,，在昨日人民幣兌美元即期微幅收漲之時，上證指數(shù)也暫停了下跌的步伐,，微漲7.03點(diǎn),。
故此，有分析人士表示,，從歷史上來看,，人民幣的突然暴跌使股市動蕩不已，比如央行于2010年8月份意外把人民幣基準(zhǔn)利率上調(diào)0.5%,，也觸發(fā)類似的市場波動,，即每一次人民幣的主動貶值都引發(fā)了一場中國股市的暴跌,。與此同時,，人民幣連續(xù)貶值可能會引發(fā)機(jī)構(gòu)恐慌,，直接壓制了藍(lán)籌股,，貶值對地產(chǎn)股,、航空股等更是利空,。故此，這可能是近日A股慘跌的主要原因,。
民族證券分析師則認(rèn)為,，人民幣從2005年開始持續(xù)升值，可是股市漲幅有限,。90年代末期到人民幣大幅升值前,，A股市場經(jīng)歷了兩個大牛市，從這些事實(shí)看,，人民幣匯率和股市漲跌間沒有直接關(guān)系,。
總之,，可以看到,，人民幣匯率走勢將告別單邊走勢,，出現(xiàn)雙向波動,。資本市場也同樣會在跌宕起伏中,，密切關(guān)注熱錢的流向，這對投資者來說很重要,。