在中國(guó)股市“圈錢(qián)文化”的浸淫下,，上市公司變更募集資金用途已是司空見(jiàn)慣,。為了達(dá)到圈錢(qián)的目的,，發(fā)行人在IPO時(shí)胡亂編造幾個(gè)募投項(xiàng)目,，一旦募資到手,，然后尋找機(jī)會(huì)變更募資用途,，這種IPO的潛規(guī)則,，投資者其實(shí)并不陌生,。盡管如此,，金一文化對(duì)募投項(xiàng)目的變更,，還是讓我與我的老伙伴們驚呆了。
金一文化于春節(jié)前的1月27日上市,，然而春節(jié)后開(kāi)市不久,，該公司就于2月11日晚發(fā)布《關(guān)于變更募集資金投資項(xiàng)目的公告》，將6900萬(wàn)元原本投入零售渠道建設(shè)的資金,，改投向農(nóng)業(yè)銀行和招商銀行渠道,。而此時(shí)，金一文化僅僅只上市了七個(gè)交易日。募投項(xiàng)目變臉?biāo)俣戎靹?chuàng)下A股市場(chǎng)新紀(jì)錄,。而這種募投項(xiàng)目的快速變臉,，顯然把IPO新政捅了一個(gè)大窟窿。
金一文化的募投項(xiàng)目為何會(huì)如此快速變臉,？究其原因不外乎這樣幾種可能,。一是原來(lái)確定的“零售渠道建設(shè)”項(xiàng)目原本就是不存在的，是一個(gè)為了融資的需要而編造出來(lái)的項(xiàng)目,。二是原來(lái)確定的“零售渠道建設(shè)”項(xiàng)目雖然確實(shí)存在,，但在該公司股票發(fā)行與上市之前，公司方面就發(fā)現(xiàn)該項(xiàng)目存在“募集資金的使用效率不高”等問(wèn)題,。三是在公司股票上市后,，即發(fā)現(xiàn)“零售渠道建設(shè)”項(xiàng)目存在“募集資金的使用效率不高”等問(wèn)題,。
但不論是哪一種情況,，這都不能改變金一文化IPO時(shí)涉嫌虛假陳述的問(wèn)題。因?yàn)榇饲敖鹨晃幕硎�,，零售營(yíng)銷(xiāo)渠道建設(shè)是公司提升終端渠道控制力,、品牌影響力的重要方式。通過(guò)建設(shè)零售營(yíng)銷(xiāo)渠道,，可實(shí)現(xiàn)公司對(duì)渠道終端的控制力,；建立公司與專(zhuān)賣(mài)店之間、專(zhuān)賣(mài)店與專(zhuān)賣(mài)店之間互動(dòng)的信息交流平臺(tái),；發(fā)揮其示范和輻射作用,；及時(shí)響應(yīng)市場(chǎng)信息，提高公司對(duì)整個(gè)市場(chǎng)需求及趨勢(shì)變化的敏感度,；為公司實(shí)施品牌戰(zhàn)略搭建強(qiáng)大的開(kāi)放式營(yíng)運(yùn)平臺(tái),。最終加強(qiáng)對(duì)公司銷(xiāo)售終端的控制力度，形成多層次營(yíng)銷(xiāo)體系,。
然而,，僅僅只上市了7天，該公司就將之前鼓吹得天花亂墜的“零售渠道建設(shè)”這一募投項(xiàng)目變更了,，如此一來(lái),，金一文化IPO時(shí)的信息披露就難免有虛假陳述之嫌了。
根據(jù)去年11月30日證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)》,，股票發(fā)行審核以信息披露為中心,。中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部門(mén)和股票發(fā)行審核委員會(huì)依法對(duì)發(fā)行申請(qǐng)文件和信息披露內(nèi)容的合法合規(guī)性進(jìn)行審核，不對(duì)發(fā)行人的盈利能力和投資價(jià)值作出判斷,�,？梢哉f(shuō)，以信息披露為中心，是這次IPO改革的精髓所在,。但金一文化在募資投向上朝令夕改,，信息披露明顯存在虛假陳述的嫌疑，甚至不乏欺詐上市的嫌疑,。這是不是對(duì)IPO新政的一種置若罔聞呢,？或者說(shuō)，金一文化把IPO新政踩在了腳下,？
應(yīng)該說(shuō),，金一文化在募投項(xiàng)目上的信息披露完全戳到了IPO新政的軟肋。雖然IPO新政強(qiáng)調(diào)要以信息披露為中心,，但如何保證信息披露的質(zhì)量,，卻是IPO新政，甚至是證監(jiān)會(huì)的整個(gè)監(jiān)管體系所不能解決的問(wèn)題,。如此一來(lái),，所謂的以信息披露為中心就只是一種空談，或者只是對(duì)投資者的一種敷衍,。而更加重要的是,，即便發(fā)行人的信披質(zhì)量出現(xiàn)了問(wèn)題，但如何處置仍然是IPO新政的一個(gè)短板,。比如,，投資者難免有些許的擔(dān)心：證監(jiān)會(huì)會(huì)向金一文化出手嗎？而一旦出手,，證監(jiān)會(huì)又能拿金一文化怎么樣呢,？