黃金市場的強(qiáng)勢表現(xiàn)，充分說明市場對美聯(lián)儲政策調(diào)整有了明確的預(yù)期,，資金的避險情緒加重,。投資市場的重心已發(fā)生了根本轉(zhuǎn)移，從過去擔(dān)憂QE每次消減的資金額度,，變成了若QE徹底退出美國經(jīng)濟(jì)的耐受力將有多大?是不是真能承受低貨幣刺激條件下的真實發(fā)展?
WIND資訊數(shù)據(jù)顯示,，上周COMEX黃金期貨大漲4.43%，以一周之內(nèi)上漲60美元的最新紀(jì)錄,，把此前并不被人看好的國際黃金交易價格由前周每盎司1261.5美元一舉推升到每盎司1321.5美元,，并牢牢鎖定在每盎司1318.9美元的次高位置，讓黃金成為上周世界投資品市場的明星品類,。
把眼光拉回到去年底,，動蕩之中的COMEX黃金創(chuàng)出了每盎司1181.4美元的半年新低，據(jù)6月28日創(chuàng)下的每盎司1179.4美元最低價僅一步之遙,，以至于國際著名大投行都發(fā)出了看空2014年國際黃金市場的投資研報,。但從元旦算起，COMEX黃金價格卻走出了漂亮的反彈走勢,，一個半月總體上漲9.09%,。黃金的光亮也投射到了白銀身上，激發(fā)出國際白銀市場“皎潔的銀色月光”,。2月14日COMEX白銀單日飆漲3.81%,，同期一周漲幅高達(dá)7.77%，最終報收于每盎司21.485美元的高位,。金銀貨幣攜手同放異彩,，給國際貴金屬交易市場帶來激動和活力，一掃過去兩年半以來黃金白銀跌跌不休,、黯然失色的痛點,。
那么，黃金市場價格突然井噴式暴漲的背后有何玄機(jī)?國際金價超強(qiáng)勢格局已形成了嗎?我們不能不深入思考其中的原委,，高度警惕表象背后潛藏的危機(jī)因素,。筆者以為，黃金突然飆漲,，說明避險資金數(shù)量大增,，需要避險的意愿極為迫切,，這反映出全球經(jīng)濟(jì)中有如下四個值得關(guān)注的要點。
第一,，美聯(lián)儲量化寬松貨幣政策加速退出不可更改,，失去超量貨幣支撐的美國經(jīng)濟(jì)讓人擔(dān)憂。履新的美聯(lián)儲新主席耶倫,，在美國國會首次聽證會上所做的證詞耐人尋味,。證詞內(nèi)容延續(xù)了伯南克的基調(diào)，并沒有明顯表現(xiàn)出偏向鷹派的主張,，在消減量化寬松規(guī)模上邁開大步,，而是選擇了有節(jié)奏地退出QE。在筆者看來,，耶倫的首秀證詞,，更多是“外交辭令式”的，盡管她表示貨幣政策基調(diào)不變,，但黃金市場的強(qiáng)勢表現(xiàn),，已充分說明了資金的避險情緒加重，對美聯(lián)儲政策調(diào)整有了明確的預(yù)期,。
現(xiàn)在投資市場的最大問題和擔(dān)憂,，重心已發(fā)生了根本轉(zhuǎn)移。從過去擔(dān)憂QE每次消減的資金額度,，變成了若QE徹底退出美國經(jīng)濟(jì)的耐受力將有多大?是不是真能承受低貨幣刺激條件下的真實發(fā)展?
大概誰都不可否認(rèn),，在一定階段內(nèi)，比如說在流動性枯竭的危機(jī)時期,，寬松而超量“貨幣之水”,，將有助于振興金融而潤滑美國經(jīng)濟(jì)，是擺脫危機(jī)恢復(fù)信心的福音,。但是,，矛盾也有其自身的對立面，要是長期貨幣供給無度,，量化寬松的好處和邊際效應(yīng)將遞減到零,，甚至?xí)䦟\生為經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇的桎梏，這就是自古以來禍福相依的道理,。
要是單純從市場角度觀察,，筆者還是感覺資金的走向說明一切。大量資金一夜之間不約而同一起選擇進(jìn)入黃金市場避險,，說明資金對美國經(jīng)濟(jì)真實復(fù)蘇的持久性大有懷疑,，也暗示了美聯(lián)儲加速退出量化寬松是沒有選擇的選擇，這些先知先覺的市場力量憑借敏銳的嗅覺,，似早已感知到耶倫恰好就是個“政策改變者”,，他們知道寧肯相信耶倫的手，看她上任以后具體的行動導(dǎo)向,，也不輕易相信她的嘴,，只滿足于聽她說那些言不由衷的“外交辭令”。
很明顯,，美國經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險將因QE加速退出而有可能快速“水落石出”,，2月14日公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)就已獲得了驗證，1月工業(yè)產(chǎn)出月率下降0.3%,，制造業(yè)產(chǎn)出月率下降0.8%,，兩者都是2009年5月以來最大跌幅，這其實并非完全是壞事,，只有揭去貨幣之水的掩蓋,，才能診斷經(jīng)濟(jì)病根的真相，從而對癥下藥來治理,。所以,，叮當(dāng)作響的黃金市場，就成了避險資金最好的避風(fēng)港,。
第二,，量化寬松貨幣政策的后遺癥難以避免，區(qū)域性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的風(fēng)險不得不防,。
世界上要說是巧合,，也真有很巧合的事情。就在資金大舉進(jìn)入黃金市場避險,，黃金又放射出金燦燦的光芒的同時,，在自由市場經(jīng)濟(jì)之都的我國香港地區(qū)，卻上演了“黑金”一夜跌價的一幕,。新鴻基集團(tuán)以接近40%的降價幅度,，以每平方英尺2129港元的12年來最低價拋售元朗住宅項目。而在此之前,，還有長江實業(yè)降價25%拋售新年首個樓盤“DIVA”,。要知道，那些建立在土地基礎(chǔ)之上的房地產(chǎn),，一定程度上就是“黑金”代名詞,。在亞洲國家和地區(qū)某些富裕階層看來，房子具有黃金般硬通貨的屬性,，擁有黃金地段的房子,，就擁有了儲錢的“黃金屋”，所以他們堅信東方之珠房價永不落,，總會把最后一個銅板都要投在樓宇上�,，F(xiàn)在看來,，枕著高檔房產(chǎn)輕松發(fā)財?shù)臅r刻，正在慢慢淡入歷史的煙云中,。在QE退出,，貨幣趨緊，危機(jī)隱現(xiàn),，現(xiàn)金為王的現(xiàn)實面前,，這些頗有實力的大型房地產(chǎn)商只能通過劇降樓價去爭搶最后一個有實力的潛在買家，隨著黃金的上漲,，他們心中的擔(dān)憂也在不斷增長,。
第三，貴金屬價格快速上行將提升中國財富實力,，炒金的中國大媽應(yīng)該把握機(jī)會,。
據(jù)來自于世界的各種報道，在去年國際金價下行的過程中,，國際黃金貯備大量流入我國香港特區(qū)和內(nèi)地,，也有很大部分以黃金飾品的形式流入個人手中，這次隨著國際貴金屬價格的暴漲,，流入中國的數(shù)千噸貴金屬,，已大大提升了中國財富的實力。
第四,，量化寬松貨幣政策勢必影響我國的房價走勢,，及早應(yīng)對風(fēng)險，有備無患,。
中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型當(dāng)前正處于最關(guān)鍵的當(dāng)口,，房價更處在微妙的節(jié)點上，這對如何把握好貨幣精準(zhǔn)投放的尺度,，應(yīng)對國內(nèi)外局勢提出了極高的要求,。據(jù)央行1月的金融數(shù)據(jù)統(tǒng)計報告，當(dāng)月新增人民幣貸款1.32萬億元,，僅次于2010年1月1.39萬億元,，創(chuàng)四年以來的新高。這可以視為穩(wěn)定房價,，防范經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大風(fēng)險的表現(xiàn),，體現(xiàn)了貨幣政策的靈活性。將有益于股市的持續(xù)上行,。