都說新官上任三把火,，但美聯(lián)儲(chǔ)新任主席耶倫并沒有在履新后的“首秀”上這么做,。當(dāng)?shù)貢r(shí)間11日，耶倫在出席眾議院金融服務(wù)委員會(huì)聽證會(huì)時(shí),，就美國(guó)目前宏觀經(jīng)濟(jì)狀況及變化趨勢(shì),、未來貨幣政策操作做了解讀說明，整體偏“鴿派”的言論暫時(shí)緩解了當(dāng)前市場(chǎng)的緊張情緒,。
在美國(guó)國(guó)會(huì)現(xiàn)場(chǎng),，耶倫講話時(shí)語速緩慢而堅(jiān)定，給人胸有成竹的感覺,。她的政策定調(diào)延續(xù)其前任伯南克的路線：保持政策連續(xù)性,、逐步退出量化寬松(QE)、維持超低利率以及提高政策可預(yù)見性,。耶倫強(qiáng)調(diào),，即便購(gòu)債行動(dòng)結(jié)束，美聯(lián)儲(chǔ)也將在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)維持高度寬松的貨幣政策,。
在談及美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景時(shí),，耶倫表示今明兩年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將溫和增長(zhǎng)，近期新興金融市場(chǎng)出現(xiàn)的動(dòng)蕩不會(huì)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成重大風(fēng)險(xiǎn),。
近期,，新興金融市場(chǎng)的波動(dòng)及隨后多國(guó)央行干預(yù)超出了市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)于新興市場(chǎng)有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)沒能有效溝通退出政策的“控訴”,，耶倫依舊很堅(jiān)定,，沒有表現(xiàn)出任何同情。
其實(shí),，美聯(lián)儲(chǔ)似乎已經(jīng)習(xí)慣“我們的政策,，你們的問題”的思路，在近期的政策制定上并沒有過多考慮新興市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響,，仍然選擇遵循既定退出路線和退出速度,。耶倫的首秀略微緩解了當(dāng)前市場(chǎng)緊張情緒,，但美聯(lián)儲(chǔ)退出趨勢(shì)不變，全球流動(dòng)性仍可能出現(xiàn)一定程度的緊張,，包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)仍需高度戒備,。面對(duì)國(guó)內(nèi)外的不同開局，中國(guó)今年的宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)當(dāng)立足國(guó)際與國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)來做決策,。中國(guó)雖暫未受到資本流出的沖擊,，但美聯(lián)儲(chǔ)退出政策所帶來的緊縮效應(yīng)仍將持續(xù)發(fā)酵，可能對(duì)我國(guó)國(guó)際收支,、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的流動(dòng)性產(chǎn)生持續(xù)壓力,。結(jié)合中國(guó)人民銀行日前發(fā)布的《2013年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，在美聯(lián)儲(chǔ)逐步退出量化寬松的過程中,，如果資金持續(xù)明顯流出,，“降準(zhǔn)+央票”等更加靈活的方式也應(yīng)該是其中一種選擇。