2013年是我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展邁出實質(zhì)性,、關(guān)鍵性步伐的一年,。特別是“余額寶”、“理財通”的興起,，我國互聯(lián)網(wǎng)金融對整個金融的系統(tǒng)性影響開始有所顯現(xiàn)。
過去一段時間,，我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展并不順利,。各地的P2P平臺公司雖然一度風生水起，但受制度和文化環(huán)境的影響,，部分平臺有非法集資和運作資金池理財業(yè)務之嫌,，接連出現(xiàn)的P2P平臺公司倒閉事件影響了行業(yè)聲譽,，總體看該行業(yè)在我國發(fā)展并不理想,。眾籌作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一大類，近年在我國開始出現(xiàn),，但仍屬于市場開發(fā)與摸索階段,，尚未形成大的影響力。傳統(tǒng)金融機構(gòu)觸網(wǎng)實際上是傳統(tǒng)金融服務在互聯(lián)網(wǎng)上的延伸,，主要涉及到網(wǎng)絡銷售金融產(chǎn)品,、網(wǎng)絡支付和手機支付，還未形成真正基于互聯(lián)網(wǎng)的,、純粹的互聯(lián)網(wǎng)金融服務,。為迎合互聯(lián)網(wǎng)銷售的快速發(fā)展，去年多家商業(yè)銀行開辦網(wǎng)絡商城,，商業(yè)銀行客戶在享受互聯(lián)網(wǎng)支付同時,，也可以在平臺上自由便捷地購物。但綜合看,，這些廣義上的互聯(lián)網(wǎng)金融服務對金融體系的影響極為有限,。
直至互聯(lián)網(wǎng)平臺與金融融合，互聯(lián)網(wǎng)金融才進入一個新階段,。目前看,，互聯(lián)網(wǎng)平臺加快與金融融合，不僅具備強大的發(fā)展?jié)摿�,，而且開始形成對金融體系具備系統(tǒng)性影響的市場力量,。“余額寶”從本質(zhì)上看屬于網(wǎng)絡銷售基金業(yè)務,，但其發(fā)展?jié)摿薮�,，短短半年多時間規(guī)模就接近3000億元，用戶數(shù)接近5000萬,�,！坝囝~寶”投資風險較小，收益率是市場化的銀行同業(yè)存款利率,，遠高于此前投資者的小額活期存款利率,。今年年初，騰訊推出的“理財通”服務也大體遵循這一經(jīng)營模式。1月27日起,，“微信搶紅包”的小游戲在微信用戶中廣為傳播,，大批用戶迅速綁定銀行卡，微信支付有望對“余額寶”形成強有力的挑戰(zhàn),。
互聯(lián)網(wǎng)平臺與金融的加快融合,，已開始對金融體系產(chǎn)生系統(tǒng)性的影響，值得高度重視,。
一是它改變了金融市場的資金分布,。原先商業(yè)銀行長期閑置不動的小額存款，正源源不斷通過“余額寶”服務匯入天弘增利寶貨幣市場基金,。目前“余額寶”服務涉及高達3000億元的資金規(guī)模,，且“余額寶”規(guī)模仍在繼續(xù)上升，完全改變了金融市場資金分布的原先架構(gòu),�,！坝囝~寶”對應的基金已經(jīng)成為我國金融市場舉足輕重的力量。二是提高了金融機構(gòu)資金成本,�,！坝囝~寶”服務將規(guī)模龐大的活期存款轉(zhuǎn)化為同業(yè)存款，大大增加了商業(yè)銀行資金成本,。據(jù)天弘增利寶季報,，90%以上的資金都投向了銀行存款(即同業(yè)存款)。而商業(yè)銀行為獲得穩(wěn)定資金來源,，不得不向天弘增利寶支付高昂的同業(yè)存款利率,，同時又不得不提高理財產(chǎn)品收益率，以緩解一般性存款流失的影響,。三是可能對支付清算體系形成一定程度替代,。“余額寶”只是“支付寶”提供的特殊賬戶,，由于用戶數(shù)量巨大,，且與淘寶店店主與網(wǎng)絡客戶相聯(lián)系，相當數(shù)量轉(zhuǎn)賬業(yè)務可以做到匯總軋差結(jié)算,，而不需要經(jīng)過商業(yè)銀行“點到點”轉(zhuǎn)賬,，從而對現(xiàn)行支付清算體系形成一定程度替代。四是對貨幣市場利率影響力逐漸增強,。長期以來,，除中央銀行提供流動性支持外，大型國有商業(yè)銀行成為貨幣市場的主要資金融出方,。但隨著“余額寶”,、“理財通”的規(guī)�,？焖僭鲩L，相關(guān)基金將成為貨幣市場舉足輕重的力量,，不僅成為重要的資金融出方,，而且還由此獲得強大議價能力，一定程度上影響到貨幣市場利率走勢,。五是加快利率市場化進程,。一般性存款利率上限對商業(yè)銀行的保護，在互聯(lián)網(wǎng)金融下將成為一種擺設,。由于同業(yè)存款已經(jīng)完全市場化定價,，商業(yè)銀行實際上面臨的是幾乎完全利率市場化的經(jīng)營環(huán)境。
應該看到,，互聯(lián)網(wǎng)平臺與金融融合的模式之所以具備強大的生命力,，其主要原因仍在于互聯(lián)網(wǎng)平臺擁有廣泛的客戶基礎(chǔ)與強大的技術(shù)能力。特別是這些互聯(lián)網(wǎng)平臺掌握著客戶幾乎全部的網(wǎng)絡交易信息,，從而可以通過大數(shù)據(jù)分析，準確發(fā)現(xiàn)客戶潛在的金融需求,。與商業(yè)銀行經(jīng)營相比,，平臺的客戶門檻極低，成本也極小,，因而可以獲得一種經(jīng)營上的比較優(yōu)勢,。當然，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺代銷基金的模式,，也完全可以被商業(yè)銀行所復制,，主要限制仍在于商業(yè)銀行難以割舍這部分利潤。正如馬云所說,，如果銀行不改變,，那么我們就改變銀行。至少從現(xiàn)在看,，馬云已經(jīng)做到了,。
隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的超常規(guī)發(fā)展，其系統(tǒng)性影響也逐漸為金融和其他社會人士所注意,。為應對當前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的系統(tǒng)性影響,，商業(yè)銀行需要創(chuàng)新經(jīng)營模式，加快與互聯(lián)網(wǎng)融合,，利用大數(shù)據(jù)時代信息優(yōu)勢打造新的競爭優(yōu)勢,。而對監(jiān)管部門來說，在包容互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展同時,，也應盡快加強政策儲備研究,，需要時也要敢于“出手”，以引導互聯(lián)網(wǎng)金融有序發(fā)展。