2013年是我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展邁出實(shí)質(zhì)性,、關(guān)鍵性步伐的一年,。特別是“余額寶”,、“理財(cái)通”的興起，我國互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)整個(gè)金融的系統(tǒng)性影響開始有所顯現(xiàn),。
過去一段時(shí)間,，我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展并不順利。各地的P2P平臺(tái)公司雖然一度風(fēng)生水起,，但受制度和文化環(huán)境的影響,，部分平臺(tái)有非法集資和運(yùn)作資金池理財(cái)業(yè)務(wù)之嫌，接連出現(xiàn)的P2P平臺(tái)公司倒閉事件影響了行業(yè)聲譽(yù),，總體看該行業(yè)在我國發(fā)展并不理想,。眾籌作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一大類，近年在我國開始出現(xiàn),，但仍屬于市場開發(fā)與摸索階段,，尚未形成大的影響力。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)觸網(wǎng)實(shí)際上是傳統(tǒng)金融服務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)上的延伸,，主要涉及到網(wǎng)絡(luò)銷售金融產(chǎn)品,、網(wǎng)絡(luò)支付和手機(jī)支付，還未形成真正基于互聯(lián)網(wǎng)的,、純粹的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù),。為迎合互聯(lián)網(wǎng)銷售的快速發(fā)展，去年多家商業(yè)銀行開辦網(wǎng)絡(luò)商城,，商業(yè)銀行客戶在享受互聯(lián)網(wǎng)支付同時(shí),，也可以在平臺(tái)上自由便捷地購物。但綜合看,，這些廣義上的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)對(duì)金融體系的影響極為有限,。
直至互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與金融融合，互聯(lián)網(wǎng)金融才進(jìn)入一個(gè)新階段,。目前看,，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)加快與金融融合，不僅具備強(qiáng)大的發(fā)展?jié)摿�,，而且開始形成對(duì)金融體系具備系統(tǒng)性影響的市場力量,。“余額寶”從本質(zhì)上看屬于網(wǎng)絡(luò)銷售基金業(yè)務(wù),，但其發(fā)展?jié)摿薮�,，短短半年多時(shí)間規(guī)模就接近3000億元，用戶數(shù)接近5000萬,�,！坝囝~寶”投資風(fēng)險(xiǎn)較小，收益率是市場化的銀行同業(yè)存款利率,，遠(yuǎn)高于此前投資者的小額活期存款利率,。今年年初,，騰訊推出的“理財(cái)通”服務(wù)也大體遵循這一經(jīng)營模式。1月27日起,，“微信搶紅包”的小游戲在微信用戶中廣為傳播,，大批用戶迅速綁定銀行卡，微信支付有望對(duì)“余額寶”形成強(qiáng)有力的挑戰(zhàn),。
互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與金融的加快融合,，已開始對(duì)金融體系產(chǎn)生系統(tǒng)性的影響，值得高度重視,。
一是它改變了金融市場的資金分布,。原先商業(yè)銀行長期閑置不動(dòng)的小額存款，正源源不斷通過“余額寶”服務(wù)匯入天弘增利寶貨幣市場基金,。目前“余額寶”服務(wù)涉及高達(dá)3000億元的資金規(guī)模,，且“余額寶”規(guī)模仍在繼續(xù)上升，完全改變了金融市場資金分布的原先架構(gòu),�,！坝囝~寶”對(duì)應(yīng)的基金已經(jīng)成為我國金融市場舉足輕重的力量。二是提高了金融機(jī)構(gòu)資金成本,。“余額寶”服務(wù)將規(guī)模龐大的活期存款轉(zhuǎn)化為同業(yè)存款,，大大增加了商業(yè)銀行資金成本,。據(jù)天弘增利寶季報(bào)，90%以上的資金都投向了銀行存款(即同業(yè)存款),。而商業(yè)銀行為獲得穩(wěn)定資金來源,，不得不向天弘增利寶支付高昂的同業(yè)存款利率，同時(shí)又不得不提高理財(cái)產(chǎn)品收益率,，以緩解一般性存款流失的影響,。三是可能對(duì)支付清算體系形成一定程度替代�,！坝囝~寶”只是“支付寶”提供的特殊賬戶,，由于用戶數(shù)量巨大，且與淘寶店店主與網(wǎng)絡(luò)客戶相聯(lián)系,，相當(dāng)數(shù)量轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)可以做到匯總軋差結(jié)算,，而不需要經(jīng)過商業(yè)銀行“點(diǎn)到點(diǎn)”轉(zhuǎn)賬，從而對(duì)現(xiàn)行支付清算體系形成一定程度替代,。四是對(duì)貨幣市場利率影響力逐漸增強(qiáng),。長期以來，除中央銀行提供流動(dòng)性支持外,，大型國有商業(yè)銀行成為貨幣市場的主要資金融出方,。但隨著“余額寶”,、“理財(cái)通”的規(guī)模快速增長,，相關(guān)基金將成為貨幣市場舉足輕重的力量,，不僅成為重要的資金融出方，而且還由此獲得強(qiáng)大議價(jià)能力,，一定程度上影響到貨幣市場利率走勢,。五是加快利率市場化進(jìn)程。一般性存款利率上限對(duì)商業(yè)銀行的保護(hù),，在互聯(lián)網(wǎng)金融下將成為一種擺設(shè),。由于同業(yè)存款已經(jīng)完全市場化定價(jià)，商業(yè)銀行實(shí)際上面臨的是幾乎完全利率市場化的經(jīng)營環(huán)境,。
應(yīng)該看到,，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與金融融合的模式之所以具備強(qiáng)大的生命力，其主要原因仍在于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)擁有廣泛的客戶基礎(chǔ)與強(qiáng)大的技術(shù)能力,。特別是這些互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)掌握著客戶幾乎全部的網(wǎng)絡(luò)交易信息,，從而可以通過大數(shù)據(jù)分析，準(zhǔn)確發(fā)現(xiàn)客戶潛在的金融需求,。與商業(yè)銀行經(jīng)營相比,，平臺(tái)的客戶門檻極低，成本也極小,，因而可以獲得一種經(jīng)營上的比較優(yōu)勢,。當(dāng)然，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)代銷基金的模式,，也完全可以被商業(yè)銀行所復(fù)制,，主要限制仍在于商業(yè)銀行難以割舍這部分利潤。正如馬云所說,，如果銀行不改變,，那么我們就改變銀行。至少從現(xiàn)在看,，馬云已經(jīng)做到了,。
隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的超常規(guī)發(fā)展，其系統(tǒng)性影響也逐漸為金融和其他社會(huì)人士所注意,。為應(yīng)對(duì)當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的系統(tǒng)性影響,，商業(yè)銀行需要?jiǎng)?chuàng)新經(jīng)營模式，加快與互聯(lián)網(wǎng)融合,，利用大數(shù)據(jù)時(shí)代信息優(yōu)勢打造新的競爭優(yōu)勢,。而對(duì)監(jiān)管部門來說，在包容互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展同時(shí),，也應(yīng)盡快加強(qiáng)政策儲(chǔ)備研究,，需要時(shí)也要敢于“出手”,，以引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融有序發(fā)展。