我武生物遭證監(jiān)會調(diào)查，原因是把搶手的股票大比例配售給了熟人,。本欄以為，如果承銷商做得圓滑一點，讓熟人找承銷商臨時借個幾千萬充門面,，然后和大家同樣比例獲配新股，跟著趕緊還錢,，那樣也就不會出現(xiàn)現(xiàn)在的困局,。就此，本欄預計未來配售環(huán)節(jié)的利益輸送將會越來越隱蔽,，想要根治這一弊端,，惟一的辦法就是取消配售環(huán)節(jié)。
我武生物承銷商把事情辦得太明顯,，給個別申購者100%的中簽率,，誰看到都得起疑，如果大家都是10%比例配售,，也就很難發(fā)現(xiàn)其中的貓膩,，就算看到了，承銷商也有很多說辭可以推卸責任,。既然承銷商自己本身就是證券公司,，根據(jù)證券公司的業(yè)務，是可以幫助其他企業(yè)融資的,，網(wǎng)下配售,，90%的資金也就用個兩三天，借給配售者錢,，遠比提高中簽率聰明,。
配售制度的弊端在于承銷商可以暗地里選擇由誰購買網(wǎng)下配售股票。管理層規(guī)定,，承銷商要剔除掉不少于網(wǎng)下配售中10%的高報價,，這就給承銷商提供了操作空間。不少于10%就好辦，假如承銷商計劃發(fā)行價為20.15元,，然后就告訴自己的熟人,，申報價格都報在20.15-20.2元之間，然后承銷商就剔除掉申報價格為20.21元以上的網(wǎng)下報價,，說他們是高報價,，有效報價區(qū)間為20.15-20.2元，最終發(fā)行價為20.15元,。如此一來,，該中簽的就中簽了，還落個控制三高發(fā)行的好名聲,。于是本欄認為,，想要讓新股發(fā)行公平進行，就得取消配售制度,。
本身弄個網(wǎng)下配售,，就是欺負中小散戶的做法。后來網(wǎng)下配售股票還沒有限售期,，更讓機構(gòu)賺個盆滿缽滿�,，F(xiàn)如今網(wǎng)下機構(gòu)之間還來個分贓不均，鬧到了證監(jiān)會,�,？磥磉@個新股配售制度不要也罷。
真要想好好發(fā)新股,，就別搞網(wǎng)上網(wǎng)下分開發(fā)行,，全體投資者都參加新股詢價，也別剔除高報價,，就是價高者得,。我武生物要是真因為投資者追捧發(fā)行價弄出個100元，也是人家本事,，給出100元以上報價的人都買走股票,，上市后是賺是虧自有人家自己負責，這樣超高價發(fā)行來幾次,，投資者就能受到教育,，今后大家也就能好好報價，好好買新股,。這就是本欄認為對于A股市場最合理的競價發(fā)行方式。
競價發(fā)行其實很簡單,，例如發(fā)行人確定發(fā)行2000萬股,，發(fā)行底價10元，那么投資者可以從9時15分至15時自由報價，系統(tǒng)實時給出當前從高往低數(shù)的第2000萬股報價是多少,，到15時由系統(tǒng)自動發(fā)出10元賣出2000萬股的指令,，所有中簽的投資者都按照最后的發(fā)行價成交，高于發(fā)行價的申報全部成交,，低于發(fā)行價的申報全部不成交,，等于發(fā)行價的申報按照時間優(yōu)先順序成交。這樣誰都沒有怨言,，誰也不會認為不公平,。