新股上市罵聲一片,，圈錢,、歧視中小投資者,、一次性套現(xiàn)。
打蛇沒打中七寸,，罵新股發(fā)行沒有罵到根上,。此次新股發(fā)行之所以51家批發(fā)上市，暫停新股發(fā)行積壓了大量融資需求是一個原因,，希望增加供應(yīng)抑制新股虛高是主要原因,。此次網(wǎng)下發(fā)行總體而言并不傾向中小投資者，散戶過多被視作A股市場不理性的根源,，動輒與英美等國的散戶數(shù)量相比,，投資者適當(dāng)性著眼于減少風(fēng)險承受力低的散戶，增加專業(yè)投資者的數(shù)量,。
增加供應(yīng)不會抑制對新股的需求,，房地產(chǎn)、藍(lán)籌股,、黃金等投資風(fēng)險極大,，千軍萬馬打新股追求短期無風(fēng)險收益，成為必然選擇,。據(jù)《證券時報》統(tǒng)計,，截至1月10日，險資賬戶合計申購新股數(shù)量達(dá)到480萬股,，申購資金超過735億元,。7家完成網(wǎng)下初步詢價的IPO公司中，有56家基金公司參與,，占71家有資格參與打新的基金公司總數(shù)的79%,。對于機構(gòu)而言，幾天高達(dá)8%左右的無風(fēng)險收益值得用大資金一搏,。
A股市場最大問題是信用不彰,，我們對于市場的失信要有最充分的認(rèn)知，開著寶馬領(lǐng)救濟是市場的常態(tài),，誠實經(jīng)營才是稀有動物,。投資者之所以在一級市場博傻，原因就是在一,、二級市場中存在無風(fēng)險收益,，打一把新股就走成為常見心態(tài)。
股票市場與房地產(chǎn)市場一樣,，吃了所謂加大供應(yīng)量抑制股價的虧,，抑制的是二級市場，炒作的是一級市場，如果一級市場批發(fā)上市,，炒作的就是其中的某幾只股票,。根據(jù)中國家庭金融調(diào)查與研究中心主任甘犁的調(diào)查，2011年,，城鎮(zhèn)全國自有住房擁有率84.7%，2012年增加為85.4%,，13.0%的家庭擁有兩套房,，2.5%的家庭擁有三套或以上住房。2012年,，有兩套房的家庭增加至13.9%,，而三套或以上家庭則大幅增加至3.4%。結(jié)合每年1000萬套左右的新增商品房及500萬套左右的保障房,，中國住房供給大于居住需求,，為什么2013年房價還會大漲?無他，房地產(chǎn)市場有貌似無風(fēng)險的財富效應(yīng),，吸引了投資資金,。
股票市場與房地產(chǎn)市場一樣，只要存在無風(fēng)險收益,，超過融資成本,，無異于為大量資金開了一扇窗。只要有一,、二級市場差價,，就一定會有打新與炒作者，制度不同,、獲利者不同,，獲利的本質(zhì)是一樣的。
從1月10日至今,，有51家公司新股發(fā)行,，90%以上在中小板與創(chuàng)業(yè)板市場，盤子小便于操控,，率先上市的公司只要有市場認(rèn)可的概念就可高發(fā),，花花轎子人抬人，蟄伏三年的原始股東不必等待就可以一舉套現(xiàn)幾億元甚至幾十億元,。
監(jiān)管者應(yīng)該去管上市公司的發(fā)行價格,、去管套現(xiàn)多少嗎?不，監(jiān)管層不必做這些,。監(jiān)管層需要做的是提高上市的風(fēng)險與成本,，既然奧賽康被疑業(yè)績下滑裝點門面，既然這些公司股東如此著急套現(xiàn)，很好,，大股東用存量發(fā)售一次性套現(xiàn)的資金成立投資者風(fēng)險賠償基金,，三年內(nèi)按照業(yè)績不同的下滑比例給予投資者賠償，發(fā)現(xiàn)造假嚴(yán)懲不貸,，堅決退市追究個人民事責(zé)任,，讓造假圈錢者傾家蕩產(chǎn)。越是著急半夜想上市的公司越是挪后,，時間是最好的造假消毒劑,，熬在新三板的公司就是最好的證明。
如果公司業(yè)績連年增長,，那么三年后解散風(fēng)險賠償金,，只要信息真實準(zhǔn)確，那就是大股東應(yīng)得的財富,，誰也沒必要眼紅,。增加誠信溢價降低造假概率，怎么做都是對,，否則怎么做都會動輒得咎,。至于說機構(gòu)能夠理性，基本是個笑話,，市場沒有天然的理性,，只有贏利專業(yè)程度的不同。
現(xiàn)在的情況是,，退市制度形同虛設(shè),，造假者面臨終極退市的概率極低。上市少則幾億的套現(xiàn)收入,，今后賣殼還有幾億的收入,。綠大地等公司開了極為惡劣的先例，給打新者,、上市者,、持股者吃下一顆定心丸，就是欺詐上市也可以賴在市場不走,。
政策給了上市者以最大的激勵,，監(jiān)管層一直在強調(diào)信用價值，直接體現(xiàn)在溢價與折價上,，市場也就會隨之而動,。