外貿(mào)需求,、內(nèi)部刺激,，都只能帶來(lái)短暫的增長(zhǎng)快感,，而不能引致長(zhǎng)期可持續(xù)的增長(zhǎng),。經(jīng)濟(jì)規(guī)模越大、開(kāi)放程度越高的經(jīng)濟(jì)體,，內(nèi)生動(dòng)力的重要性就越大,。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大并不是因?yàn)檎哒{(diào)控給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了多少助力,，而是經(jīng)濟(jì)借助危機(jī)實(shí)現(xiàn)了發(fā)展模式轉(zhuǎn)型,。美國(guó)從來(lái)不是全球經(jīng)濟(jì)增速最快的經(jīng)濟(jì)體,，但在具有可比性的發(fā)達(dá)國(guó)家中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)一直具有領(lǐng)先性,，未來(lái)這種領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)還將進(jìn)一步擴(kuò)大,，而美國(guó)政策的霸權(quán)影響還將以另一種形式增強(qiáng)。
門(mén)檻門(mén)檻,，邁不過(guò)去才是檻,，邁過(guò)去就變成了門(mén)。2008年以來(lái),，美國(guó)經(jīng)濟(jì)一波三折,、先抑后揚(yáng)的表現(xiàn)充分表明,，次貸危機(jī)不僅沒(méi)有給美國(guó)經(jīng)濟(jì)二戰(zhàn)結(jié)束后的黃金時(shí)代劃上終止符，反而打開(kāi)了一扇機(jī)遇之門(mén),。穿過(guò)這扇門(mén),，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正帶著過(guò)去繁榮的積累和危機(jī)涅槃的收獲走向一片強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇的新天地,。確切地說(shuō),，美國(guó)經(jīng)濟(jì)自2012年初就顯露出周期性領(lǐng)跑的強(qiáng)勢(shì)，但直到最近,，后知后覺(jué)的市場(chǎng)才從全球經(jīng)濟(jì)多元化的一簾幽夢(mèng)中驚醒過(guò)來(lái),，赫然發(fā)現(xiàn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出令人熟悉的強(qiáng)大姿態(tài)。
當(dāng)前,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)再崛起已成共識(shí),，真正值得思考的是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)會(huì)怎樣強(qiáng)大,，又何以強(qiáng)大?筆者以為,，答案在于：增長(zhǎng)不求人，模式漸平衡,，霸權(quán)今猶在,，底蘊(yùn)明更深。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大并不是因?yàn)檎哒{(diào)控給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了多少助力,，而是經(jīng)濟(jì)借助危機(jī)實(shí)現(xiàn)了發(fā)展模式轉(zhuǎn)型,。
這個(gè)世界上，唯一值得依靠的,，只有自己,。外貿(mào)需求、內(nèi)部刺激,，都只能帶來(lái)短暫的增長(zhǎng)快感,，而不能引致長(zhǎng)期可持續(xù)的增長(zhǎng)。對(duì)于經(jīng)濟(jì)規(guī)模越大,、開(kāi)放程度越高的經(jīng)濟(jì)體,，內(nèi)生動(dòng)力的重要性就越大。美國(guó)從來(lái)不是全球經(jīng)濟(jì)增速最快的經(jīng)濟(jì)體,，但在具有可比性的發(fā)達(dá)國(guó)家中,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)一直具有領(lǐng)先性，未來(lái)這種領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)還將進(jìn)一步擴(kuò)大,。利用IMF的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)估算,，2013年至2018年美國(guó)經(jīng)濟(jì)年均增速依舊低于全球平均水平1.25個(gè)百分點(diǎn)，但較發(fā)達(dá)國(guó)家平均水平高0.66個(gè)百分點(diǎn),，領(lǐng)先幅度較1980年至2012年間大幅提升了0.53個(gè)百分點(diǎn),。據(jù)筆者測(cè)算,，2011年至2012年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)力度就已明顯恢復(fù),，剔除庫(kù)存,、貿(mào)易和政府支出影響后的美國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)力度分別為2.55%和2.37%，2013年三季度則為2.25%,，不僅較危機(jī)期間2008年,、2009年的-1.54%和-4.17%明顯改善，甚至已高于新世紀(jì)以來(lái)1.6%的平均水平,，并接近1930年至2012年2.5%的歷史平均水平,。
次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式失衡一直為市場(chǎng)所詬病,，由此,，發(fā)展模式轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整不僅變成美國(guó)在危機(jī)期間面臨的重要挑戰(zhàn)，也成為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心主題,。從危機(jī)演化5年多的歷程和結(jié)果來(lái)看,，大部分經(jīng)濟(jì)體、特別是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體,，并未能有效實(shí)現(xiàn)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變,，而美國(guó)的模式轉(zhuǎn)型卻已取得了明顯成效。體現(xiàn)在四個(gè)方面：其一,，儲(chǔ)蓄—投資失衡得以緩解,。根據(jù)IMF的數(shù)據(jù)，2012年,，美國(guó)儲(chǔ)蓄相對(duì)于投資的缺口占GDP的比重為3.03%,，大幅低于危機(jī)爆發(fā)前2007年5.02%的階段性高點(diǎn)，并低于新世紀(jì)以來(lái)平均的3.97%,，接近1980年至2012年2.99%的歷史平均水平,，2013年至2018年該指標(biāo)預(yù)測(cè)均值也僅為3.2%。其二,，貿(mào)易失衡得以緩解,。據(jù)IMF數(shù)據(jù)，2012年,，美國(guó)經(jīng)常賬戶赤字占GDP的比重為3.03%,，較危機(jī)前2007年的5.06%大幅改善，2013年至2018年該指標(biāo)預(yù)測(cè)均值為3.2%,，也低于新世紀(jì)以來(lái)4.3%的均值,。其三，財(cái)政失衡得以緩解,。2012年,，美國(guó)財(cái)政赤字的GDP占比為8.49%,，較危機(jī)高峰期的2009年下降了4.85個(gè)百分點(diǎn)，在美國(guó)財(cái)政鞏固硬約束不斷顯現(xiàn)的影響下,，2013-2018年美國(guó)赤字率有望漸次降至4%左右,。其四，能源供需失衡得以緩解,。根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù),，2011年，美國(guó)人均能源消耗量為7069千克油當(dāng)量,，較世紀(jì)初的階段性高點(diǎn)下降了12.26%,，美國(guó)能源消耗和供給之間的缺口為2.77億噸油當(dāng)量,，較2005年的階段性高點(diǎn)下降了40.32%,，隨著以頁(yè)巖氣革命為代表的新能源戰(zhàn)略的踐行，美國(guó)能源供需失衡有望進(jìn)一步改善,。
次貸危機(jī)以來(lái),，霸權(quán)穩(wěn)定論受到極大質(zhì)疑，越來(lái)越多的市場(chǎng)人士認(rèn)為,，多元化不僅是全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì),，也是一種穩(wěn)定的組織形式。但事實(shí)卻是,，多元化共識(shí)剛剛形成,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)就呈現(xiàn)出再崛起的強(qiáng)勢(shì)，多元化大勢(shì)尚未穩(wěn)定下來(lái)就被霸權(quán)恢復(fù)所動(dòng)搖,�,？v觀五年來(lái)的危機(jī)演化，美國(guó)經(jīng)濟(jì),、金融霸權(quán)并未受到根本打擊,，甚至某種程度上得到了加強(qiáng)，反而將美元最強(qiáng)勁的對(duì)手——?dú)W元置于困境,，美元在國(guó)際貨幣體系中的霸權(quán)地位依舊穩(wěn)固,。根據(jù)BIS的數(shù)據(jù)，2008年,，國(guó)際債務(wù)工具發(fā)行中以美元標(biāo)價(jià)的比例從2007年的42.5%降至28.4%,，但2009和2010年該比例迅速反彈至49.8%和74.4%，甚至超過(guò)了危機(jī)前,，而2010年歐元標(biāo)價(jià)的比例則從2004年最高的58.3%大幅跌至19.6%,。此外，美元在貿(mào)易結(jié)算和外匯交易也始終扮演著類似的核心地位,。美國(guó)貨幣政策的外溢性影響悄然加大,，危機(jī)期間美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)三輪QE政策操作,，在為本國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇創(chuàng)造了良好貨幣環(huán)境的同時(shí)，也加大了其他經(jīng)濟(jì)體的輸入型通脹壓力,，并最終導(dǎo)致包括歐洲央行在內(nèi)的大部分其他央行都在危機(jī)期間出現(xiàn)了先松后緊再松的政策反復(fù),，加大了這些經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的曲折性和波動(dòng)性。而2013年以來(lái)美國(guó)QE政策的退出又帶來(lái)了國(guó)際資本回流美國(guó)的虹吸效應(yīng),，美國(guó)政策的霸權(quán)影響又以另一種形式加大,。最后，借由經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇帶來(lái)的底氣,，一系列國(guó)際金融秩序改革的路徑選擇和區(qū)域性經(jīng)貿(mào)協(xié)議的簽訂很大程度上依舊按美國(guó)熟悉并偏好的模式和方向在悄然推進(jìn),。
短期的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大需要把握機(jī)遇，長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大則需要培育底蘊(yùn),。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的底蘊(yùn)就在于全要素生產(chǎn)率,，決定經(jīng)濟(jì)大周期的，不是房地產(chǎn)行業(yè),、庫(kù)存或宏觀政策,，而是科技進(jìn)步和微觀崛起。美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)測(cè),，2013至2023年,，美國(guó)潛在勞動(dòng)力生產(chǎn)率有望實(shí)現(xiàn)年均1.67%的增長(zhǎng)，增幅不僅高于危機(jī)期間的0.95%,，還高于1980年至2012年間的1.5%;美國(guó)非農(nóng)商業(yè)部門(mén)潛在全要素生產(chǎn)率則有望實(shí)現(xiàn)年均1.25%的增長(zhǎng),，增幅高于危機(jī)期間的1.24%和歷史平均的1.11%。美國(guó)全要素生產(chǎn)率加速提升的動(dòng)力來(lái)源包括：再工業(yè)化的持續(xù)推進(jìn),，技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力蓄勢(shì)提升,，信息行業(yè)高速發(fā)展。
未來(lái),，美國(guó)經(jīng)濟(jì)盡管面臨著長(zhǎng)期失業(yè)率高企,、高科技出口比例下降、勞動(dòng)力市場(chǎng)僵化等一系列風(fēng)險(xiǎn)因素的挑戰(zhàn),，短期內(nèi)甚至還面臨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)弱的壓力測(cè)試,，但憑借底蘊(yùn)、積累和創(chuàng)新,，依舊有望在全球新產(chǎn)業(yè)革命的推動(dòng)下實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng),。