跨入2014年門檻的歐元區(qū),，經(jīng)濟依然處于失衡的格局之中,。歐元區(qū)各國不但經(jīng)濟上仍要經(jīng)受兩極分化的考驗，那些經(jīng)濟有所復(fù)蘇的國家，又面臨大量來自非歐元區(qū)國家的難民涌入,，需要思索如何合理安置的問題,。
從整體來看,，歐元區(qū)金融風(fēng)險的源頭仍舊是其長期的低利率政策,。因而其關(guān)注點是維護銀行領(lǐng)域的穩(wěn)定。歐盟所追求的銀行聯(lián)盟,，盡管進展將不會太理想,，但會成為歐洲金融市場波動的驅(qū)動因素。由于長期實施低利率政策,，歐洲當(dāng)前的貨幣政策正在失去其有效作用,，遂使經(jīng)濟的負債特征深化，尤其是國家負債與銀行業(yè)負債,。這導(dǎo)致了投機行為的加�,。涸絹碓缴俚娜嗽敢鉃槠髽I(yè)投資提供貸款。與此同時,，這也使得國家與私營經(jīng)濟都習(xí)慣于使用廉價貨幣,，因此而減弱了推進結(jié)構(gòu)性改革的壓力。所有這些,，都加劇了寬松貨幣政策在新的一年帶來的風(fēng)險,。
雖然基于對美國政府債券收購行為的樂觀展望，德國,、美國的國債逃出了低谷,，但就此定論債券收益率將回到正常水平，還為時過早。貨幣市場零利率的狀況將會繼續(xù)保持兩年左右的時間,。從這個角度說，在2014年,，成功的債券市場投資策略,，應(yīng)當(dāng)是積極的債券管理策略。來自“邊緣”國家(歐元區(qū)危機嚴重國家)的債券,，將會更有吸引力,。
歐洲部分國家的住房市場自2010年開始的房價上漲趨勢，2014年將會繼續(xù),。租房者可能面臨更大的壓力,。據(jù)估計，大城市的房租有可能上漲10%,，房價也會繼續(xù)攀升,。而這還沒有將能源漲價因素考慮在內(nèi)。其原因在于,，利率將會繼續(xù)保持在低水平的狀態(tài),，這限制了投資方式與投資種類。因而人們將其投資資金仍舊集中在房地產(chǎn)領(lǐng)域,。據(jù)德國央行提供的數(shù)據(jù),，2013年的德國房價被高估了20%，而2014年德國住房貸款的增長應(yīng)該仍舊是穩(wěn)定的,。
從現(xiàn)有的趨勢看,，德國、西班牙,、葡萄牙,、愛爾蘭等國的經(jīng)濟或許比較樂觀，而法國,、意大利,、希臘、塞浦路斯等國的經(jīng)濟或仍將處于低迷狀態(tài),。
作為歐洲經(jīng)濟的火車頭,，德國經(jīng)濟增長的驅(qū)動力在機械制造與電子工業(yè)行業(yè)的出口。過去一年,，受益于低利率水平,，企業(yè)加大了投資規(guī)模，他們從銀行獲得貸款的難度也明顯減輕,。但德國也面臨人口老齡化的問題,，并存在潛在的通脹危險。據(jù)德國的預(yù)測機構(gòu)曼海姆歐洲經(jīng)濟研究中心(ZEW)的統(tǒng)計，2013年德國經(jīng)濟在增長達到了自2006年以來的最高點,，德國經(jīng)濟已出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點,。而經(jīng)濟界預(yù)測，不僅德國,，歐洲整體局勢2014年都會較過去有所好轉(zhuǎn),。德國出口將會強勁增長，預(yù)計會達到4%,，其機械制造行業(yè)態(tài)勢尤為樂觀,。相比之下，不太樂觀的是能源與供水產(chǎn)業(yè),。由于投資下滑,，成本提高，有可能出現(xiàn)負增長,。礦山開采產(chǎn)業(yè)以及就業(yè)市場也不會有明顯改善,。
從另一角度來說，作為出口依賴性很強的國家,，德國在2014年的經(jīng)濟增長又在很大程度上依賴于美國,、中國等其他經(jīng)濟實體的發(fā)展?fàn)顩r。如果歐洲央行對銀行業(yè)壓力測試的結(jié)果不理想,，也有可能在市場產(chǎn)生多米諾現(xiàn)象,。5月的歐盟議會以及比利時大選，秋天西班牙與英國的全民公決,，都隱含著潛在的不利因素,。
西班牙經(jīng)濟從2013年夏季開始已走出衰退，這要歸功于其增長的出口需求以及旅游業(yè),。在經(jīng)歷了連續(xù)兩個衰退年以后,，2014年西班牙經(jīng)濟將首次出現(xiàn)增長。只是其經(jīng)濟轉(zhuǎn)型或許又會在某種程度上抑制經(jīng)濟復(fù)蘇,，失業(yè)率高企的局面估計不會有顯著改善,。
愛爾蘭是歐元區(qū)第一個完全依靠自身努力走出援救保護傘的國家，目前是所有的危機國家中形勢最好的,。2014年經(jīng)濟的增速將會加快,。不僅是消費領(lǐng)域，出口領(lǐng)域也會有顯著增長,。
經(jīng)過了連續(xù)3年的經(jīng)濟下滑,，預(yù)計2014年葡萄牙的經(jīng)濟將會首次出現(xiàn)增長，同其他國家一樣,，出口將是其增長的驅(qū)動力,，來自國內(nèi)的需求增長也不容忽視,。但失業(yè)率的下降可能要等到2015年。
比較麻煩的是法國,。作為德國最重要的貿(mào)易伙伴,，自歐債危機爆發(fā)以來，法國的經(jīng)濟陷入了停滯,。2014年所面臨的問題,，不僅是經(jīng)濟增長放緩，還可能會有更高的失業(yè)率,，以及稅負的增加,。所有這些因素,，都會使法國人的收入縮水,，進而放緩消費。
從2013年夏天起,，意大利就陷入了二戰(zhàn)結(jié)束以來最長的經(jīng)濟衰退期,。雖然工業(yè)有緩慢增長，但服務(wù)業(yè)與農(nóng)業(yè)呈顯著下降趨勢,。經(jīng)濟學(xué)家估計,，2014、2015兩年,，意大利經(jīng)濟仍將處于恢復(fù)期,，增加的出口需求可能會鼓勵企業(yè)加大投資規(guī)模，但失業(yè)率仍將呈上升趨勢,。
作為被歐債危機打擊最嚴重的問題國家,，2014年希臘經(jīng)濟局面可能會有小規(guī)模的改善，專家們預(yù)測,，可能會有為0.6%經(jīng)濟增長,。但要到2015年，受投資規(guī)模擴大的驅(qū)動,，整體經(jīng)濟才有可能出現(xiàn)強勁增長,，只是高失業(yè)率的局面難有改觀。
雖然有來自國際層面的援助資金,，但塞浦路斯經(jīng)濟仍將處于下滑通道中,，因為其國內(nèi)消費與對外出口都在下降。加快私有化進程,，或?qū)欣谄浣?jīng)濟的復(fù)蘇,。