耶倫是強硬的鴿派，是只堅硬的鴿子,，她的上臺使美聯(lián)儲退出QE步伐更慢,。
美聯(lián)儲歷史上第一位“女幫主”即將接任。耶倫的理念將使美聯(lián)儲以何種速度,、向何處轉(zhuǎn),，同時又將給全球經(jīng)濟帶來何種影響，這是全球關(guān)注的問題,。耶倫是個有原則的人,，在格林斯潘擔(dān)任美聯(lián)儲主席時，擔(dān)心通脹壓力過大,，房地產(chǎn)貸款泡沫,，呼吁上調(diào)短期利率，這些未得到回應(yīng)的呼吁被一一驗證,，增加了耶倫預(yù)測的信服力,。
現(xiàn)在，耶倫是伯南克的堅定支持者,，認為美國需要對付的不是通脹,，而是通縮。耶倫上任后,，絕不可能大規(guī)�,？s減QE規(guī)模，并會蕭規(guī)曹隨長期將隔夜拆借利率維持在零利率的水平以刺激經(jīng)濟增長,。2013年12月19日,，在美聯(lián)儲2013年度最后一次議息會議的會后發(fā)布會上，即將離任的美聯(lián)儲主席伯南克宣布：將自2014年1月開始,，縮減100億美元購債規(guī)模,。只要通脹情況許可，即使就業(yè)率較現(xiàn)有規(guī)模大幅上升，也不會提升利率,，以保持經(jīng)濟增速,。此前的2013年10月9日，耶倫已經(jīng)被美國總統(tǒng)奧巴馬提名為下屆美聯(lián)儲主席,，相信伯南克任期最后的決策也是其盟友耶倫的主張,。
耶倫是新凱恩斯主義領(lǐng)頭人，堅信在特殊時期有必要擴大投資降低利率,，目前美國的通脹是50年來最低,，其擅長的就業(yè)領(lǐng)域研究成為觀察耶倫貨幣政策取向的重要窗口。
在2013年3月4日的演講中,，耶倫強調(diào)了關(guān)注就業(yè)的五個標(biāo)準(zhǔn)—失業(yè)率,、就業(yè)人口增長速度、雇傭率,、離職率,、總體支出與經(jīng)濟增長，當(dāng)時她就對整體經(jīng)濟做出了偏保守的估計,，認為應(yīng)該繼續(xù)維持寬松的貨幣政策,。而在11月14日的美國國會聽證會中，她強調(diào)美國經(jīng)濟低于潛在水平,，7.3%的失業(yè)率過高,，并且進一步解釋，若拓寬統(tǒng)計范圍,，那么美國的失業(yè)率水平仍高于7.3%（統(tǒng)計口徑導(dǎo)致失業(yè)人數(shù)下降）,，因為一些長期失業(yè)者未被統(tǒng)計在內(nèi),，“實際的”失業(yè)率仍處于10%左右的水平,。
毫無疑問，如此之高的失業(yè)率會讓耶倫長期將利率維持在低位,。什么,，房地產(chǎn)市場有泡沫？不,，我不這么認為,，現(xiàn)在的房地產(chǎn)市場是健康的，拉動了美國經(jīng)濟的發(fā)展,。什么,？美股指數(shù)過高，偏離了正常值,，不不不,，這不是泡沫，這是再正常不過的現(xiàn)象。資本市場的火爆是貨幣政策發(fā)揮作用的象征,，現(xiàn)在通脹率如此之低,，談什么泡沫，真是笑話,。
而美國何時全面退出QE,、利率何時上升，則取決于經(jīng)濟增長水平是否達到潛在增長水平,，就業(yè)率是否大幅下降,，通脹水平能否承受。只要可以承受,，只要經(jīng)濟數(shù)據(jù)未達標(biāo),，就堅持零利率。
真正的問題是,，美聯(lián)儲為超額儲備金支付龐大的成本,，以及龐大的超額準(zhǔn)備金降低金融活性，使貨幣乘數(shù)下降,。2008年,，美聯(lián)儲首次采取超額準(zhǔn)備金支付利率
（IOER）的政策，本意是當(dāng)作短期利率的下限,，使利率不至于上升,。美國銀行業(yè)存放在美聯(lián)儲的超額準(zhǔn)備金規(guī)模已經(jīng)擴張至2.3萬億美元左右，從美聯(lián)儲獲取0.25%的利率,，而市場的隔夜拆借利率僅0.09%,。銀行樂得把錢存在聯(lián)儲獲得高息，這項政策受到種種非議,。耶倫曾經(jīng)暗示將降低超額準(zhǔn)備金利率,，或者進行逆回購向金融機構(gòu)釋放國債等資產(chǎn)，以盤活整個金融市場,。
耶倫當(dāng)政美聯(lián)儲,，將堅持零利率政策，堅持盤活金融資產(chǎn)政策,，將樂于看到房價與股價繼續(xù)上升,，只要就業(yè)與通脹數(shù)據(jù)在可控的范圍之內(nèi)。
耶倫是有原則的人,，她將與奧巴馬并肩作戰(zhàn)促使金融機構(gòu)的運作更加透明規(guī)范,，建立嚴(yán)格的規(guī)范以避免金融機構(gòu)胡作非為大而不能倒，其中包括提高大型銀行的資本充足率,，這使耶倫與奧巴馬一樣,，將成為不怎么受金融機構(gòu)歡迎的人,。當(dāng)耶倫收拾著金融爛攤子，回想自己建議的金融規(guī)則與抑制通脹被拒之門外,，如今不得不救火發(fā)鈔時,，她的堅持嚴(yán)格規(guī)范的決心不會變。