日前,，國務院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進一步加強資本市場中小投資者合法權(quán)益保護工作的意見》(下稱
“國九條”),，引起市場強烈關(guān)注�,！皣艞l”對于保護廣大中小投資者而言,，意義重大，堪稱綱領(lǐng)性文件,。
長期以來,，我國資本市場的重要“基石”——廣大中小投資者合法權(quán)益常常受到侵害。某種意義上,，A股市場表現(xiàn)出“�,！倍獭靶堋遍L的典型特征，與中小投資者保護不力密切相關(guān),。
無論是從保護中小投資者的角度,，還是從提振市場信心的角度，“國九條”都為股市帶來希望,。投資者適當性管理,、知情權(quán)、回報機制,、賠償機制,、投票機制等，在中小投資者維權(quán)與保護方面,，都將發(fā)揮巨大作用,。對于中小投資者而言，在事關(guān)自身利益與上市公司治理時,，摒棄用“腳”投票,，學會用手投票，從被動變主動,，其意義無疑要大得多,。然而，所有這一切,，需要進一步完善中小投資者的投票機制才能實現(xiàn),。
進一步完善中小投資者投票機制，筆者以為須從三個方面進行,。
其一,，上市公司股東大會必須開通現(xiàn)場投票與網(wǎng)絡投票兩條通道。“國九條”規(guī)定,，要“引導上市公司股東大會全面采用網(wǎng)絡投票方式”,。在此前監(jiān)管部門出臺的相關(guān)制度中，規(guī)定上市公司召開股東大會時,，一般都是“建議”或者是“應當”,、“鼓勵”開通網(wǎng)絡投票通道，并不具備強制性,，上市公司存在不開通網(wǎng)絡投票可能,。由于中小投資者受時間、資金等方面限制,，如果無法親臨現(xiàn)場，在進行相關(guān)事項表決時,，則其訴求,、意見不可能得到體現(xiàn)，也明顯不利于保護中小投資者利益,。
其二,，實施類別表決制度�,！皣艞l”規(guī)定,，上市公司股東大會審議影響中小投資者利益的重大事項時，對中小投資者表決應當單獨計票,。單獨計票結(jié)果應當及時公開披露,，并報送證券監(jiān)管部門。在“一股獨大”仍然風行市場的背景下,，上市公司推出相關(guān)議案,，其能否通過，實際上還是大股東說了算,。中小投資者即使投反對票,，也并不影響方案實施。如果影響中小投資者利益的重大事項在進行表決時,，還必須進行類別表決,，只有中小投資者所持表決權(quán)的三分之二以上通過，該重大事項才可提出申請或?qū)嵤�,。事實上,，證監(jiān)會主席肖鋼在《保護中小投資者就是保護資本市場》一文中也表示，要研究專門針對中小投資者行使參與權(quán),、具有中國特色的分類表決機制,。有了類別表決機制，中小投資者才真正擁有話語權(quán)，才能更好地保護自己的利益,。
其三,，改革基金參與上市公司股東大會時的投票方式�,！皣艞l”規(guī)定,，基金管理人須為基金份額持有人行使投票權(quán)提供便利，鼓勵中小投資者參加持有人大會,�,；鸪钟腥送镀睓�(quán)同樣應該得到保護，另一方面,，基金在參加上市公司股東大會時,，其投票往往代表基金本身利益，卻忽視了持有人意向,�,；鸢缪莸氖谴死碡斀巧瑓⒓庸蓶|大會亦應是代人投票,，而不是代自己投票,。因此，基金參加上市公司股東大會前,，應先征集持有人的投票意見,，根據(jù)持有人的份額不同分別投出不同票數(shù)的
“贊成”、“反對”,、“棄權(quán)”等票,。如果持有人不參與投票權(quán)征集，則由基金決定如何投票,。