今晚就要送別2013年了,。
在這一年里,，中國經(jīng)濟應(yīng)對了諸多挑戰(zhàn),，跨越了急流險灘,，可以用有驚無險、跌宕起伏來形容,，經(jīng)濟下行的壓力,，實體經(jīng)濟突圍的嘗試,，創(chuàng)出新路的探索,，所有這些付出,，所有這些辛勞，所有這些汗水,，都匯聚到新年的報時鐘聲里,，定格在對來年的希冀中。
這一年,，原先預(yù)期的積極財政政策,，并沒有沿著積極的軌道運行，而是中途調(diào)節(jié)到相對收縮的路徑上來,。因為經(jīng)濟遭遇下行的壓力,，比以往任何年份都表現(xiàn)強烈，并逐漸傳導(dǎo)到財政收支表上,，漸漸影響到財政對經(jīng)濟的貢獻能力,，成為年度經(jīng)濟發(fā)展最大的困擾。
一方面,，財政收入增幅明顯放緩,，財政投資能力趨于收斂，經(jīng)濟拉動的作用顯著降低,。據(jù)財政部網(wǎng)站數(shù)據(jù),，2013年1到11月，全國財政收入累計11.9650萬億元,，比去年同期增加10747億元,，表面上看收入依然保持了增長，且增長的絕對數(shù)額也很大,，而進一步的數(shù)據(jù)分析表明,，收入增速已放緩，相比去年同期回落2個百分點,，從2月到11月同比增速基本徘徊在6.6%到9.9%之間,，年中3、4,、5三個月都低于7%,，只有年末10、11月兩個月回升到9%以上,。這說明受制于經(jīng)濟發(fā)展減速的影響,，財政收入增速運行在下降通道，繼去年收入增速大幅降低之后,，今年繼續(xù)處在增速回落的過程之中,。由此推斷，財政收入2013年增速將延續(xù)降低態(tài)勢,，相比同期至少將降低2.8個百分點,。
另一方面，財政支出壓縮力度較大,，收支達到平衡難度有所減小,。據(jù)財政部網(wǎng)站數(shù)據(jù)，今年1至11月全國公共財政支出11.4697萬億元,，比去年同期增加9802億元,，增長9.3%,。其中，中央財政本級支出1.7746萬億元,，同比增長4.7%;地方財政支出9.6951萬億元,，同比增長10.2%�,？梢酝茢嘟刂�11月,，2013年財政收支相抵后，尚有4953億元的盈余,。而2011年財政赤字6500億元,，2012年赤字擴大到了8502億元，縱使12月支出產(chǎn)生較大翹尾,，全年仍有望實現(xiàn)財政收支平衡,，一舉扭轉(zhuǎn)此前多年連續(xù)赤字的情況，這是非常不俗的成績,。
同時,，在財政支出大幅消減的背景下，社會保障和民生功能卻得到強化,，財政支出的剛性因素增加不少,。1至11月社會保障和就業(yè)支出增長13.3%，而去年全年則是12.9%;醫(yī)療衛(wèi)生支出增長13.4%,，去年是12%,。另外，文化體育與傳媒增長9.9%,，城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)支出增長20.5%,，節(jié)能環(huán)保支出增長14.1%。除了教育和農(nóng)林水事務(wù)等支出下降較快之外,，許多項目支出超過去年全年的增幅,。這也從側(cè)面印證了財政政策的微調(diào)，意在做好存量的文章,，強化社會扶助和公平,。
筆者以為，財政收入增速放緩很可能將是常態(tài),，將持續(xù)數(shù)年之久,。開征房地產(chǎn)稅收有可能加速推行。
今年第二季度,，央行加快了貨幣回籠的速度,，逐漸收緊了貨幣供給的總量，讓現(xiàn)金池子的水位悄無聲息地降低，讓習(xí)慣了貨幣無限量供應(yīng),、舒服過日子的銀行,，到頭來突然發(fā)覺金融市場隔夜拆借利率的大幅度飆升，對銀行來說“不僅錢是問題,，沒有錢更是問題”,。經(jīng)歷了6月和12月的兩次“錢荒”，銀行的風(fēng)險意識大舉上升,，開始正視經(jīng)營中的各種風(fēng)險，開始對盲目的金融創(chuàng)新有所節(jié)制,，扭轉(zhuǎn)了金融機構(gòu)罔顧風(fēng)險的混亂局面,。
經(jīng)濟下行階段，不確定性更大,。潛藏的各種風(fēng)險,，隨時會突然爆發(fā)。要是這個時候,，銀行還缺乏風(fēng)險意識,，不顧經(jīng)濟發(fā)展的大背景，依然大規(guī)模擴張經(jīng)營,，無形之中風(fēng)險被放大,。一旦出現(xiàn)意外因素，曾經(jīng)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),，極易演變?yōu)槔Y產(chǎn),，當風(fēng)險集中釋放，或者虧損全面暴露,，要是無能力有效應(yīng)對,，或應(yīng)對措施失當，都會招致滅頂之災(zāi),。就像多米諾骨牌效應(yīng),。當一家銀行出現(xiàn)支付危機，就會迅速傳導(dǎo)到關(guān)聯(lián)銀行,，感染整個金融體系,，影響全系統(tǒng)的穩(wěn)健運行，從而激發(fā)局部金融風(fēng)暴,。所以,，央行及時出手收緊貨幣閥門，適度降低貨幣池子的水位,，讓經(jīng)濟運行在存量貨幣的范疇內(nèi),，這都是化解金融風(fēng)險的手段。
這一年，是滬深投資者愛恨交加的一年,。絕大多數(shù)人預(yù)計的股市大牛市又一次落空,，因為疊加了經(jīng)濟下行的真實壓力，也因為疊加了金融風(fēng)險的管控壓力,，滬指全年波動幅度十分有限,，僅僅圍繞著2100點中軸窄幅拉鋸，不少失望至極的投資者甚至憤懣地退出了股市,。年初時分,，行情曾借銀行為代表的藍籌發(fā)力之威，一度挺進到了年度最高點2444.80點,，但始終無法有效沖破2450點的長期壓制,。6月“錢荒”爆發(fā)，低市盈率的銀行股受到沉重打擊,，所謂牛市行情連個漣漪都沒有激起,，就無聲無息趨于破滅了。
然而,，資本天生的逐利沖動是永遠不會破滅的,，資本市場天生的價值發(fā)現(xiàn)是永恒的。那些不甘寂寞的市場力量,，那些活躍的投機資本,，還是憑借著對經(jīng)濟的獨特理解，洞悉轉(zhuǎn)型求變的時代主題,，洞察中國未來的變化方向,，看到了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的巨大潛力，看到了資金趨利的流動活力,，發(fā)掘出了創(chuàng)業(yè)板的投資機會,，發(fā)掘出了科技創(chuàng)新的價值潛能，直接催生了創(chuàng)業(yè)板一輪波瀾壯闊的大行情,。
經(jīng)濟下行壓力愈大,，資本市場融資需求就愈烈。IPO重新開閘在即,，此刻,，舒緩股市壓力，重在恢復(fù)投資者的信心,。臨近年尾,，新年的曙光提前照耀到了投資者身上。在以改革促資本市場發(fā)展的思路下,，國務(wù)院發(fā)布了關(guān)于進一步加強資本市場中小投資者合法權(quán)益保護工作的意見,，證監(jiān)會主席肖鋼提出的“保護投資者就是保護資本市場，保護小投資者就是保護所有投資者”的觀點寫進了國務(wù)院文件，提出了健全投資者適當性制度,、優(yōu)化投資回報機制,、保障中小投資者知情權(quán)、健全中小投資者投票機制,、建立多元化糾紛解決機制,、健全中小投資者賠償機制、加大監(jiān)管和打擊力度,、強化中小投資者教育和完善投資者組織體系等九條意見,。這既是資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)的重大舉措，資本市場增強吸引力的現(xiàn)實舉措,，同時也打開了各方投資人對2014年的滬深股市的想象空間�,，F(xiàn)在看來，從某種意義上說,，滬深股市很可能成為明年中國經(jīng)濟“穩(wěn)增長”的重要抓手。