在苦等近14個月后，IPO的閘門終于開了,。昨日,，證監(jiān)會發(fā)行部、創(chuàng)業(yè)板部共向5家在審企業(yè)發(fā)放了發(fā)行批文,。
資本市場的一項(xiàng)重要功能就是融資,，長期暫停IPO,，顯然是讓市場的這一功能得不到很好地發(fā)揮。而“擴(kuò)大直接融資比重”這樣的說法,，也多次被政府高層提及,。但是，我們看到,，目前間接融資所占的比例一直非常大,，而直接融資所占的比例從IPO暫停之后就更小了。因此,，要落實(shí)好這一點(diǎn)，重啟IPO就顯得尤為重要,。
同時,，IPO重啟也將使高效配置市場資源等重要功能得到發(fā)揮，提高資金的利用效率,，提高整個經(jīng)濟(jì)和金融體系運(yùn)行的彈性和活力,。
IPO開閘，也有人表示擔(dān)憂,，如新股發(fā)行的“三高”現(xiàn)象會卷土重來,。
這樣的擔(dān)憂，完全可以理解,。畢竟,，此前發(fā)行的新股，存在的“三高”問題一直被各界所詬病,。之所以出現(xiàn)“三高”現(xiàn)象,，原因是多方面的，這里面既有投行,、機(jī)構(gòu)報價的原因,，也有二級市場的投資者喜歡炒新的原因。A股市場不僅有專門從事打新的普通散戶,，甚至連基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者都不能忽視新股收益,。
存在問題，就要及時糾正,。
我們看到,，監(jiān)管層一直為諸如新股“三高”等問題開出“藥方”。如11月30日發(fā)布的《中國證監(jiān)會關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》(下稱《意見》),，就提出此次改革的原則是堅(jiān)持市場化,、法制化取向，綜合施策,、標(biāo)本兼治,，進(jìn)一步理順發(fā)行,、定價、配售等環(huán)節(jié)的運(yùn)行機(jī)制,，發(fā)揮市場決定性作用,，加強(qiáng)市場監(jiān)管，維護(hù)市場公平,，切實(shí)保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益,。
同時，《意見》還就具體問題有相應(yīng)的措施,。如提出“發(fā)行人和承銷商不得采取操縱新股價格,、暗箱操作或其他有違公開、公平,、公正原則的行為”,、“證券交易所應(yīng)進(jìn)一步完善新股上市首日開盤價格形成機(jī)制及新股上市初期交易機(jī)制，建立以新股發(fā)行價為比較基準(zhǔn)的上市首日停牌機(jī)制,，加強(qiáng)對‘炒新’行為的約束”等,。
新股發(fā)行的最終方向是市場化。而一次次的改革,，就是為市場化的推進(jìn)鋪路,，并朝著市場化方向不斷邁進(jìn)�,？梢灶A(yù)見的是,，隨著一系列舉措的推出，新股發(fā)行中存在的諸如“三高”等問題將會得到解決,，中小投資者的合法權(quán)益將得到更好地保護(hù),，股市的定價功能得到更加充分的發(fā)揮。
同時,，我們也有理由相信,，隨著停滯一年多的IPO正式開閘，股市將會有更多的“活水”源源不斷地流入,，使得市場投融資雙方重新獲得平衡,。