昌九生化連續(xù)九個(gè)“一”字跌停板,，至今尚未出現(xiàn)敢于搶反彈的大量買(mǎi)單。本欄以為,，昌九生化不同于其他連續(xù)跌停的股票,，它有大量融資剛性拋盤(pán)。這些賣(mài)出委托,，每天早上都要第一時(shí)間按照跌停板掛出,，如果有人想制造一輪昌九生化的反彈，必然要把這些籌碼全部買(mǎi)走,。
買(mǎi)股票的目的是為了以更高的價(jià)格賣(mài)給別人,，但是現(xiàn)在誰(shuí)也不敢買(mǎi)入昌九生化的股票。一方面,，昌九生化已經(jīng)喪失自己的主業(yè),，屬于比較干凈的殼資源;另一方面,，這個(gè)殼資源的價(jià)格又明顯太高，相比其他3-5元的ST股票,，昌九生化顯得有點(diǎn)貴,。
就算是有點(diǎn)貴，就算是暫時(shí)沒(méi)有新的重組方,，但只要這個(gè)游戲還能玩下去,，那也有機(jī)會(huì)吸引來(lái)短線客抄底。但現(xiàn)在比較嚴(yán)重的問(wèn)題是,，隨著證監(jiān)會(huì)對(duì)于借殼上市的從嚴(yán)審核,，標(biāo)準(zhǔn)等同于IPO，借殼上市又沒(méi)辦法直接融資,，再加上新股發(fā)行重啟,，沒(méi)有好企業(yè)愿意在這個(gè)時(shí)候選擇借殼上市，那么昌九生化想在目前的價(jià)位吸引來(lái)抄底資金,，還真得求神拜佛,。
沒(méi)有了未來(lái)的炒作預(yù)期，昌九生化的估值水平將會(huì)不斷下移,，相關(guān)券商的融資盤(pán)必然要承擔(dān)無(wú)妄之災(zāi),。雖然根據(jù)融資融券合同，昌九生化的更多虧損應(yīng)該由客戶承擔(dān),，但是根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的經(jīng)驗(yàn),，券商想要找投資者要來(lái)這部分欠款難度極高，客戶一般不愿意支付這部分損失,，如果哪家券商通過(guò)司法途徑找客戶要錢(qián),，雖然這一單可能會(huì)拿回?fù)p失，但也一定會(huì)讓其他融資客擔(dān)心,，對(duì)其未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)格局不利,。
昌九生化的悲劇，不賴投資者,，主要是風(fēng)險(xiǎn)控制制度不足,，缺少期貨交易中三個(gè)板放人的制度設(shè)計(jì)。曾經(jīng)融資買(mǎi)入昌九生化的投資者,，不虧光已經(jīng)是難得,，應(yīng)該不再幻想解套的機(jī)會(huì)。
現(xiàn)在昌九生化已經(jīng)喪失了未來(lái)重組的能力,，一方面是沒(méi)有企業(yè)愿意在這個(gè)時(shí)點(diǎn)借殼;另一方面是昌九生化已經(jīng)成為“兇宅”,。出了這么大的事情，就像是鬧出過(guò)人命的房產(chǎn),，就算有人想借殼上市,，也會(huì)優(yōu)先考慮其他殼資源,，而非昌九生化，除非管理層能夠從中牽線搭橋,。
真讓昌九生化這樣倒掉，也不是一件好事,。雖然說(shuō)持有昌九生化的投資者中有些是從低位不斷把股價(jià)越炒越高,，但肯定也有人是高位買(mǎi)入的。歷史上曾經(jīng)的瓊民源造假案,，投資者也曾參與投機(jī)炒作,，但管理層還是讓中關(guān)村出面換股，如此一來(lái)讓投資者不會(huì)承擔(dān)太大的損失�,，F(xiàn)在昌九生化從27元跌至11元,，投資者已經(jīng)損失慘重，如果此時(shí)管理層能夠出面挽救昌九生化,，使其股價(jià)不要進(jìn)一步下跌,，也不能算是違反了股市的三公原則。