昌九生化連續(xù)九個“一”字跌停板，至今尚未出現(xiàn)敢于搶反彈的大量買單。本欄以為,，昌九生化不同于其他連續(xù)跌停的股票，它有大量融資剛性拋盤,。這些賣出委托，每天早上都要第一時間按照跌停板掛出,，如果有人想制造一輪昌九生化的反彈,，必然要把這些籌碼全部買走。
買股票的目的是為了以更高的價格賣給別人,，但是現(xiàn)在誰也不敢買入昌九生化的股票,。一方面,，昌九生化已經(jīng)喪失自己的主業(yè)，屬于比較干凈的殼資源;另一方面,，這個殼資源的價格又明顯太高，相比其他3-5元的ST股票,，昌九生化顯得有點貴,。
就算是有點貴，就算是暫時沒有新的重組方,，但只要這個游戲還能玩下去,，那也有機會吸引來短線客抄底。但現(xiàn)在比較嚴重的問題是,，隨著證監(jiān)會對于借殼上市的從嚴審核,，標準等同于IPO，借殼上市又沒辦法直接融資,，再加上新股發(fā)行重啟,，沒有好企業(yè)愿意在這個時候選擇借殼上市，那么昌九生化想在目前的價位吸引來抄底資金,，還真得求神拜佛,。
沒有了未來的炒作預(yù)期，昌九生化的估值水平將會不斷下移,，相關(guān)券商的融資盤必然要承擔無妄之災(zāi),。雖然根據(jù)融資融券合同，昌九生化的更多虧損應(yīng)該由客戶承擔,，但是根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的經(jīng)驗,，券商想要找投資者要來這部分欠款難度極高，客戶一般不愿意支付這部分損失,，如果哪家券商通過司法途徑找客戶要錢,，雖然這一單可能會拿回損失，但也一定會讓其他融資客擔心,，對其未來的競爭格局不利,。
昌九生化的悲劇，不賴投資者,，主要是風(fēng)險控制制度不足,，缺少期貨交易中三個板放人的制度設(shè)計。曾經(jīng)融資買入昌九生化的投資者,，不虧光已經(jīng)是難得,，應(yīng)該不再幻想解套的機會。
現(xiàn)在昌九生化已經(jīng)喪失了未來重組的能力,，一方面是沒有企業(yè)愿意在這個時點借殼;另一方面是昌九生化已經(jīng)成為“兇宅”,。出了這么大的事情,，就像是鬧出過人命的房產(chǎn)，就算有人想借殼上市,，也會優(yōu)先考慮其他殼資源,，而非昌九生化，除非管理層能夠從中牽線搭橋,。
真讓昌九生化這樣倒掉,，也不是一件好事。雖然說持有昌九生化的投資者中有些是從低位不斷把股價越炒越高,，但肯定也有人是高位買入的,。歷史上曾經(jīng)的瓊民源造假案，投資者也曾參與投機炒作,，但管理層還是讓中關(guān)村出面換股,，如此一來讓投資者不會承擔太大的損失。現(xiàn)在昌九生化從27元跌至11元,，投資者已經(jīng)損失慘重,，如果此時管理層能夠出面挽救昌九生化，使其股價不要進一步下跌,，也不能算是違反了股市的三公原則,。