愛爾蘭政府在接受了國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)放的最后一批救助貸款之后，于本月15日宣布“徹底退出”(Clean
Exit)“三駕馬車”(IMF、歐盟和歐洲央行)的救助計劃,。愛爾蘭政府相信能在沒有保護的情況下成功重返國債市場,，因此將放棄預防性信貸額度,，以進一步減輕來自外部的政策約束,。這樣，在被稱為“PIIGS”的五個重債成員國中,，愛爾蘭成了首個退出救援計劃的國家,。這使其成為歐元區(qū)其他重債國的榜樣，也讓陷入“緊縮與增長”困境的希臘,、葡萄牙等其他成員國看到了擺脫危機泥潭走向復蘇的希望,。
2010年11月愛爾蘭爆發(fā)主權債務危機，當月末與“三駕馬車”及時達成救助協(xié)議,。在總計規(guī)模達850億歐元的資金支持下,，愛爾蘭以相對較快的速度遏止了債務危機持續(xù)惡化之勢，并在2011年和2012年分別實現(xiàn)了2.2%和0.2%的經(jīng)濟增長,，財政赤字占GDP比例亦從2010年的30.5%大幅下降至7.6%,。據(jù)IMF預測，2013年、2014年愛爾蘭經(jīng)濟增速將分別達到0.6%和1.8%,，赤字率有望將降至5%以下,。由此可見，愛爾蘭退出救援計劃是有足夠底氣的,。
不過,，現(xiàn)實經(jīng)濟的復雜程度遠不是簡單的幾組總量數(shù)據(jù)就能充分描述的，退出救援計劃的愛爾蘭,，可能尚未“退出”危機,。
雖然愛爾蘭財政赤字明顯縮減，但主權債務負擔卻更趨沉重了,。2008年全球金融危機爆發(fā)以來,，愛爾蘭實施了大規(guī)模金融救助政策和超常規(guī)的財政刺激方案。為應對大幅攀升的財政赤字,，政府大規(guī)模發(fā)行國債,，但相對緩慢的經(jīng)濟復蘇使政府償債能力難以趕上債務積累的步伐。2010年末,，愛爾蘭政府凈債務占GDP比例較前一年翻了近一倍,，升至70.4%，主權債務總體規(guī)模占GDP比例上升26.8個百分點至91.2%,。盡管在救援計劃的約束下,，愛爾蘭采取了較大力度的財政整頓，大幅削減支出,，但債務規(guī)模卻依然持續(xù)擴張。2013年,，愛爾蘭政府凈債務,、主權債務總體規(guī)模占GDP比例預計將分別達到105.5%和123.3%。而根據(jù)IMF的預測,，未來五年內(nèi)這一狀況也難有明顯好轉,。
從2011年起愛爾蘭實際GDP年度增幅就由負轉正，但目前實體經(jīng)濟仍未恢復至金融危機之前的水平,。今年愛爾蘭實際GDP預計將達到1638.1億歐元,，較2010年增長近3%，但與本輪全球金融危機爆發(fā)前相比仍有6.7%的缺口,，從人均數(shù)據(jù)看,，這一缺口更是高達11.5%。經(jīng)濟復蘇疲弱很大一部原因在于出口增長放緩以及投資力度不足,。在經(jīng)歷了危機爆發(fā)以來的反彈之后,，愛爾蘭商品與服務出口增幅持續(xù)下降，今年預計僅增1.1%,，增幅較2010年和2011年分別下降5.3和4.3個百分點,，國際收支平衡表經(jīng)常賬戶余額占GDP比例也從上年的4.4%下降至2.3%,。從投資來看，2008-2012年愛爾蘭資本形成總額不斷收縮,，四年共計降幅達47.1%至221.6億歐元,，社會總投資占GDP比例也從金融危機前的26.1%下降至10.9%。
出口貿(mào)易增幅下降以及投資持續(xù)放緩,，對愛爾蘭工業(yè)生產(chǎn)造成較大沖擊,。今年前10個月，愛爾蘭工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)有8個月同比負增長,。因為企業(yè)開工不足,，勞動力市場復蘇疲弱。截至10月末,，愛爾蘭總失業(yè)率較歐元區(qū)平均水平高出0.5個百分點至12.6%,，青年失業(yè)率也達到26%，較歐元區(qū)平均水平高出1.6個百分點,。失業(yè)率高企一方面不利于家庭收入的穩(wěn)定,，使愛爾蘭不得不在面對外需增幅減緩的同時還須應對內(nèi)需不足的問題;另一方面還可能引發(fā)更為嚴重的社會矛盾，加劇未來經(jīng)濟復蘇的不確定性,。
更令人憂慮的是愛爾蘭未來可能面臨的通縮風險,。去年四季度以來，愛爾蘭國民可支配收入占GDP比例持續(xù)下降,，截至今年二季度末,，國民可支配收入占比降至79.7%，與2010年四季度比較,，降幅近10個百分點,。愛爾蘭家庭部門消費支出在今年前兩個季度則分別同比下降了1.1%和1.3%。受此影響,，下半年愛爾蘭消費者物價指數(shù)(CPI)同比變化維持下行趨勢,，10月更出現(xiàn)0.1%的同比收縮。與此同時,，生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)同比增幅也持續(xù)下降,。
退出救助計劃，愛爾蘭的銀行備受考驗,。由于家庭部門及非金融部門的欠款,，銀行不良貸款不斷攀升。據(jù)愛爾蘭央行統(tǒng)計,，截至今年三季度末,，銀行業(yè)受損貸款累積金額較去年末增加了15億歐元達到570億歐元，在全部未償貸款中的占比高達27%。而在不良貸款造成的減損支出,，銀行融資成本又居高不下的情況下,，國際評級機構惠譽預測，在2015年之前愛爾蘭銀行業(yè)都難以恢復盈利能力,。雖然愛爾蘭銀行業(yè)在經(jīng)歷了危機的沖擊之后,，積極充實資本，改善償債能力,，但隨著金融監(jiān)管不斷加強,，愛爾蘭銀行業(yè)還須為滿足新資本標準進一步努力。不知愛爾蘭銀行業(yè)在歐洲央行明年的壓力測試中能否過關?