按照新規(guī)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌企業(yè),，符合條件的,，可直接向證券交易所申請上市交易。這意味著,，多層次資本市場之間的轉(zhuǎn)板機制,，已由國務(wù)院最終定調(diào)，接下來,，交易所、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)層面的諸多制度建設(shè)將一一出臺,。
轉(zhuǎn)板機制并非新提法,，從2010年開始，它就多次出現(xiàn)在頂層設(shè)計文件中,。轉(zhuǎn)板制度被定義為建立多層次資本市場的關(guān)鍵環(huán)節(jié)：不僅應(yīng)包括場外市場向場內(nèi)市場升級,，還應(yīng)包括場內(nèi)市場向場外市場的降級。
市場從來都是雙向流動的,，從企業(yè)的角度看,，當企業(yè)發(fā)展到一定階段,，符合進入高一層次市場的條件時選擇轉(zhuǎn)板，可以擴大投資者的基礎(chǔ),，并能吸引大機構(gòu)投資者購買公司股份;而當企業(yè)經(jīng)營不善和嚴重虧損時,，實行降板則有利于保護市場的信譽，培育市場的競爭機制,，提高投資者投資的效率,，從而解決上市公司退市難的問題。只有有進有退,，良性循環(huán),，多層次資本市場才有望成為有機的整體。
但這并不是說,，轉(zhuǎn)板機制一旦建立,，企業(yè)只要達到升板或降板條件便會輕易轉(zhuǎn)板。以升板為例,，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌企業(yè)要申請上市交易,，必須達到一定的條件，比如在股轉(zhuǎn)市場運作的最低期限,、交易量要求,、營業(yè)額利潤要求等等。而即使企業(yè)符合硬性條件,，也并非都能成功,，通過與否由交易所最終定奪，這與交易所即將出臺的核準標準密切相關(guān),。從“擇優(yōu)錄取”的理念出發(fā),，轉(zhuǎn)板門檻將不會太低。相對首次公開募股擁堵,，轉(zhuǎn)板上市可能是一種更快的上市方式,。不過，采用轉(zhuǎn)板這一更市場化的遴選機制代替剛性的行政許可,，是資本市場準入監(jiān)管的重要進步,。
轉(zhuǎn)板機制是資本市場體系建設(shè)不可缺少的環(huán)節(jié)，此時推出正當其時,。在建設(shè)多層次資本市場的要求下,，上市公司在主板、中小企業(yè)板,、創(chuàng)業(yè)板,、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)之間互相流通，使不同層級的市場找到與自己相匹配的上市公司，上市公司找到自己合適的市場,。不同的公司有不同的市場,，不同的市場有不同的估值系統(tǒng)。如此,，市場才能活躍,，產(chǎn)品的價格發(fā)現(xiàn)功能才能實現(xiàn)，市場定價才會更加合理,。