美聯(lián)儲將于12月17日至18日舉行今年最后一次貨幣政策例會。由于美國就業(yè)市場持續(xù)改善,、美國財政不確定性基本消除,，市場人士對美聯(lián)儲或?qū)⒆钤缬诒局芸s減購債的預(yù)期上升。但由于美國通脹壓力依然很低,，分析人士對何時縮減預(yù)期的分歧擴(kuò)大,。
市場人士普遍認(rèn)為，類似今年9月份美聯(lián)儲貨幣政策例會時的情況，本周是否縮減購債又將是一個“千鈞一發(fā)”的決定,。
摩根大通首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·費(fèi)羅利說：“我們?nèi)哉J(rèn)為1月份是首次縮減最可能的時間,。但確切的時間到底為明年1月還是今年12月，這看起來更加像是‘?dāng)S硬幣’,�,！�
美國銀行美林證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，縮減購債將很快開始的幾率增加,，但仍認(rèn)為美聯(lián)儲會等到2014年第一季度再開始放緩資產(chǎn)購買步伐,。明年3月份進(jìn)行縮減的可能略大于1月份，但仍將是“千鈞一發(fā)”的決定,�,？傮w而言，他們預(yù)計12月份縮減的幾率是25%,，明年1月份縮減的幾率是30%,，3月份縮減的幾率是35%。
美聯(lián)儲官員上周的表態(tài)也更傾向于暗示美聯(lián)儲距離縮減購債時間越來越近了,。美國圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行行長詹姆斯·布拉德9日表示,，單獨(dú)依據(jù)美國就業(yè)市場數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲削減資產(chǎn)購買規(guī)模的可能性增加,。他說,，小規(guī)模的削減既能認(rèn)可就業(yè)市場的改善，又為美聯(lián)儲在2014年上半年密切監(jiān)控通脹提供機(jī)會,；如果通脹未能回到美聯(lián)儲的通脹目標(biāo),，美聯(lián)儲可以在接下來的政策例會上暫停削減。
費(fèi)羅利說,，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能使很多美國公開市場委員會(FOMC)成員相信,，9月份例會時強(qiáng)調(diào)的縮減購債所需條件現(xiàn)在都已滿足，特別是就業(yè)增長已經(jīng)加速,、國內(nèi)生產(chǎn)總值增長更加健康,、財政不確定性已經(jīng)消除，金融環(huán)境也更好,。或許唯一一個尚未向正確方向發(fā)展的是通脹,，通脹自9月份以來進(jìn)一步放緩,。
費(fèi)羅利指出，盡管很多經(jīng)濟(jì)條件都已具備,，出于風(fēng)險管理方面的考慮,，委員會成員可能認(rèn)為近期數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)尚未持續(xù)足夠長的時間。此外，年底流動性狀況可能也是將縮減購債推遲到明年1月的有力論據(jù)之一,。
市場人士普遍認(rèn)為,，在本周的例會上，美聯(lián)儲有兩種選擇：一是宣布縮減,，但會強(qiáng)調(diào)如果通脹在未來一年至兩年低于1.5%則不會提高利率,。另一種選擇是不宣布縮減，在給未來增加更多泡沫的同時,，進(jìn)一步讓市場對在下一次的例會上縮減購債做好準(zhǔn)備,。
多數(shù)分析人士認(rèn)為，縮減購債的過程將是線性的,，首次縮減的規(guī)模在150億美元左右,，更傾向于縮減購買國債的規(guī)模，而保持抵押貸款支持證券的購買規(guī)模不變,。
另外,，12月份貨幣政策例會還包括每季度一次的《經(jīng)濟(jì)展望》。美銀美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計,，美聯(lián)儲會溫和降低對2013年及以后的失業(yè)率和通脹的預(yù)期,，預(yù)計美聯(lián)儲將把首次提高利率的時間定在2016年初。
例會結(jié)束后,，美聯(lián)儲主席伯南克還將最后一次主持新聞發(fā)布會,。市場期待能從中得到更明晰的美聯(lián)儲未來政策的走勢。美銀美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析,，“前瞻性指引”可能是伯南克最后一次記者會的一個重要主題,，預(yù)計伯南克將為非常規(guī)的貨幣政策做最后一次充滿激情的辯護(hù)，并將給出強(qiáng)有力的理由支持繼續(xù)執(zhí)行激進(jìn)的寬松政策,。