市場期盼已久的《證券法》修改終于迎來曙光,。據(jù)中國人大網(wǎng)消息,，全國人大財經(jīng)委員會10日召開證券法(修改)和期貨法起草組成立暨第一次全體會議,，正式啟動證券法修改和期貨法立法工作,。而據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，修改后的證券法最快有望明年下半年出臺,。
《證券法》是中國資本市場的根本大法,。1999年7月1日才姍姍來遲，并于2005年進(jìn)行第一次修訂,，此后再無動作,。8年來,，中國資本市場已發(fā)生翻天覆地的變化�,！蹲C券法》早已無法適應(yīng)市場發(fā)展的需要與訴求,，對其進(jìn)行修改的呼聲亦不絕于耳。
今年4月份,，為配合立法機關(guān)做好證券法修訂準(zhǔn)備工作,，中國證監(jiān)會成立了證券法修法小組，并形成了修改完善證券法的十個方面的思路建議,，具體包括完善多層次市場制度、完善并購重組制度,、完善民事賠償制度等,。可以說,，證監(jiān)會的思路建議基本涵蓋了《證券法》需要修改的方方面面,。
《證券法》再次實施大修，既要根據(jù)市場的發(fā)展?fàn)顩r考慮周全,，但與此同時也必須根據(jù)市場的特點有所側(cè)重,。近年來，雖然證監(jiān)會不斷完善相關(guān)制度建設(shè),，但某些方面存在的問題,，卻并非其力所能及。而且,，針對市場出現(xiàn)的弊端與缺陷,，也有必要提升到法律的高度上。從市場的實際出發(fā),，《證券法》大修時,，必須對三個方面有所側(cè)重。
一是要大幅度提高市場的違規(guī)成本,。違規(guī)成本低是A股市場的一大特色,，廣受詬病。因為違規(guī)成本低,，才會導(dǎo)致違規(guī)者不惜鋌而走險�,，F(xiàn)行證券法中，對于違規(guī)者的處罰,，基本上都是以罰款為主,。從以往的案例看，罰款金額絕大多數(shù)都在60萬元以下,。區(qū)區(qū)60萬元罰款與違規(guī)者所得相比,，簡直可以忽略不計,。
二是投資者利益保護(hù)。境外成熟市場中,，對中小投資者的保護(hù)可謂非常到位,。如美國1933年頒布了第一部規(guī)范證券市場的法律《證券法》，到2002年美國國會通過《薩班斯—奧克斯利法案》,，期間頒布的法律達(dá)9種之多,。這些法律雖然立法角度不同，但均將加強廣大投資者的保護(hù)作為立法本位,。此次《證券法》修改,，建議也要以強化投資者保護(hù)作為立法本位，并在其中以單獨的章節(jié)列出,。今后條件成熟時,，建議出臺《證券投資者保護(hù)法》。此外,，為加強對投資者的保護(hù),，集團(tuán)訴訟制度也須早日推出。
三是進(jìn)一步完善退市制度,。盡管去年滬深交易所均推出了退市新規(guī),，但其中的缺陷同樣明顯。比如,，根據(jù)現(xiàn)行《證券法》第189條規(guī)定,，欺詐發(fā)行與造假上市的，“已經(jīng)發(fā)行證券的,，處以非法所募資金金額百分之一以上百分之五以下的罰款,。對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員處以三萬元以上三十萬元以下的罰款�,！痹撘�(guī)定與其說是對造假者的懲罰,，不如說是對其的“保護(hù)”，畢竟,，只要造假上市成功就不會“被退市”,，這也是“綠大地”、“萬福生科”們敢于造假的“動力”,。建議如果發(fā)行人招股說明書存在虛假記載,、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)立即強制退市,，并賠償投資者的損失,。
《證券法》的修改，不僅要能夠維護(hù)市場的健康發(fā)展與長治久安,，也要達(dá)到嚴(yán)懲違規(guī)者,，保護(hù)好廣大投資者的目的,。如此修法，才能讓市場滿意,，讓投資者滿意,。事實上，這也是我們希望看到的結(jié)果,。