最近官方論及人民幣匯率改革問題時(shí)稱：將有序擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間,，基本退出常態(tài)式外匯市場干預(yù);將繼續(xù)完善人民幣匯率市場化形成機(jī)制,，發(fā)揮市場供求在匯率形成中的基礎(chǔ)性作用。
匯率由市場化因素決定應(yīng)當(dāng)一種常態(tài),，目前人民幣匯率制度有改革必要,，理由主要有以下三方面：
首先,，管理方式與市場存在不合拍問題。人民幣匯率在最近幾年里屢屢出現(xiàn)多日實(shí)際交易匯率觸及匯率波動(dòng)區(qū)間上限,，此問題被不少人稱呼為“漲�,！薄５�,，雖然出現(xiàn)連日觸及匯率管理區(qū)間的上限,，但是人民幣匯率的中間價(jià)卻往往保持固定或者是波動(dòng)甚微。另一方面,，人民幣匯率多年來保持在升值的通道上,，但是升值通道非常平坦，每年人民幣升值幅度實(shí)際上都很微小,。這兩點(diǎn)都說明市場是認(rèn)為人民幣匯率應(yīng)當(dāng)是升值的,，但人民幣匯率中間價(jià)在實(shí)際成交價(jià)連日觸及上限后保持異常穩(wěn)定,，實(shí)際上是對于市場的響應(yīng)程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,，忽視了市場的內(nèi)在要求,，而人民幣連年升值但每年升值幅度非常小，表明升值的節(jié)奏被過度控制了,，人民幣內(nèi)在升值能量未充分釋放,，因此出現(xiàn)連年升但是升幅太小的問題(這必然導(dǎo)致單向套利問題)。其實(shí),，市場化程度高的貨幣,，每年匯率升跌10%左右是常見的現(xiàn)象。
其次,，人民幣匯率形成過度參考美元,，影響了中國貨幣政策獨(dú)立性。目前人民幣匯率制度,，注重在于其促進(jìn)出口的方面,，尤其是出口美國市場，這種制度安排導(dǎo)致人民幣匯率管理在情感上傾向于讓其匯率低于貿(mào)易的均衡水平,，因此多年來中國都是第一出口大國,，每年的貿(mào)易順差也極其巨大，與德國一起排在第一方陣,。貿(mào)易順差中,，絕大部分的順差來自于美國，因此對于美國市場高度依賴,，其結(jié)果是：一方面中國主動(dòng)積累了過多的美元儲(chǔ)備,，主動(dòng)替美元的國際貨幣地位添磚加瓦;另一方面主動(dòng)讓渡了部分貨幣的獨(dú)立自主權(quán)，貨幣政策受美聯(lián)儲(chǔ)影響很大,，主動(dòng)承接了美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的溢出性,。這樣，在美國推出QE時(shí),，中國擔(dān)心美元洪流沖垮中國,，而在美國可能退出QE時(shí)，中國又要擔(dān)心熱錢快速流出的后果,。
第三是對中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和就業(yè)方面的影響�,，F(xiàn)行人民幣匯率形成機(jī)制，背后的思想還帶有三十年前的慣性,，是以促進(jìn)出口為出發(fā)點(diǎn),。過去中國外匯儲(chǔ)備極端缺乏，以“出口創(chuàng)匯”為匯率政策的導(dǎo)向具有必然性,。但現(xiàn)在中國是全球第二GDP大國,，經(jīng)濟(jì)應(yīng)當(dāng)追求平衡發(fā)展和貿(mào)易均衡,。目前中國外匯儲(chǔ)備已經(jīng)高達(dá)3.7萬億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于正常的國際收支需要儲(chǔ)備的數(shù)字,，處于畸高的水平,。
同時(shí)，強(qiáng)調(diào)出口必然在勞工工資,、環(huán)境保護(hù)等問題上出現(xiàn)不足,，導(dǎo)致內(nèi)需不振、環(huán)境破壞,，最終出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)畸形,。中國經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的二元經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象、房地產(chǎn)市場過熱都與匯率制度有相當(dāng)程度的內(nèi)在關(guān)聯(lián),。
因此,，人民幣匯率改革也應(yīng)當(dāng)從這些方面入手，讓市場力量更大地發(fā)揮作用,，其著眼點(diǎn)應(yīng)該是促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的平衡,，減少對國際市場尤其是美國市場的依賴，增強(qiáng)貨幣政策的獨(dú)立性和自主性,。人民幣匯率改革,，主要內(nèi)容應(yīng)當(dāng)有兩點(diǎn)。第一是讓市場力量成為決定匯率運(yùn)行方向的主要力量,。除了擴(kuò)大其浮動(dòng)區(qū)間外,，最重要的是讓中間價(jià)的運(yùn)行幅度和方向反映市場的要求，像過去那種交易價(jià)格連續(xù)觸及某邊上限或者是長期偏于某方而中間價(jià)格保持穩(wěn)定的現(xiàn)象,，應(yīng)當(dāng)不再出現(xiàn),。第二是讓匯率形成制度能反映和促進(jìn)國際貿(mào)易和收支的均衡，因而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型與和諧,、促進(jìn)內(nèi)需,，最終促進(jìn)就業(yè)等等。因此,，應(yīng)尊重順差背景下匯率一般情況下升值,、逆差背景下貨幣一般情況下應(yīng)當(dāng)貶值的基本規(guī)律，該規(guī)律是長期的,、基本的規(guī)律,，但是極短時(shí)期因其它某些偶發(fā)因素出現(xiàn)而可能出現(xiàn)暫時(shí)反常。