十八屆三中全會會議主要成果《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》（以下簡稱《決定》）于上周末集中發(fā)布,�,！稕Q定》2萬字左右,，涵蓋15個領域，60個具體任務,，其中在國企改革、財稅改革,、金融改革,、城鎮(zhèn)化改革、計劃生育改革,、戶籍改革等眾多領域的突破超出預期。在筆者看來,，三中全會的改革藍圖全面而深刻，體現(xiàn)了決策層對改革的堅定決心,，一旦全面落實,，有利于繼續(xù)釋放改革紅利,，對資本市場也將產(chǎn)生明顯利好,。
一是改革的決心極其堅定,，市場作用空前強化,。十八屆三中全會改革不僅涵蓋了經(jīng)濟領域，而是涵蓋了經(jīng)濟,、政治,、社會、文化,、生態(tài)和黨建六大領域的整體方案,，力度之大超出預期,。而在經(jīng)濟改革方面,，市場的作用空前強化,，首次表述為發(fā)揮市場在資源配置中起“決定性”作用,，比此前“基礎性”作用的表述有明顯加強和確定的味道,。相信在市場機制下,，未來市場要素價格改革,，主體平等地位改革能夠得到快速推進,。
二是全面推進城鎮(zhèn)化改革，有利于擴大內(nèi)需與產(chǎn)業(yè)升級,。筆者早前提出,，涉及城鎮(zhèn)化的改革主要包括四大領域，即財稅改革,、戶籍改革、公共服務均等化以及土地改革,，可以看到,，上述四方面改革在三中全會上均有闡述。伴隨著以人為本城鎮(zhèn)化的推進,，不僅將會釋放巨大消費潛力，而且有助于推動供給端改革,，鼓勵創(chuàng)新以及促進服務業(yè)發(fā)展,。
三是單獨政策放開，應對人口老齡化壓力。伴隨著中國老齡化進程的來臨,，勞動力已經(jīng)出現(xiàn)了顯著下降,，人口紅利釋放殆盡。本次放開單獨二胎政策意義較大,，一是代表著決策層根據(jù)經(jīng)濟形勢變化對基本國策的反思,；二是作為過渡，未來有望繼續(xù)深入,，全面放開二胎,。而伴隨著人口出生率的提升,，未來育嬰產(chǎn)品需求將有大幅增加。
四是財政改革單列一章,，成為未來十年深化經(jīng)濟體制改革的著力點,。財稅改革的三大方向，即改善預算管理,、完善稅收制度、理順財權與事權牽一發(fā)而動全身,，不僅是經(jīng)濟改革,，也涉及到民生問題與政府職能轉變，是諸多改革能否有效推行的重要保障,。當然,，決定未對市政債,、政府官員考核方式作出明確表態(tài)，顯示相關改革仍是改革難點,，未來如何為地方政府“關后門”的同時“開前門”,，以及規(guī)范地方政府行為在實施中仍面臨重大挑戰(zhàn)。
五是國企改革超出預期,�,！稕Q定》首次提到國企收益上繳公共財政30%，更多用于保障和改善民生，這一比例超出預期,，有助于做到真正體現(xiàn)還富于民,。
六是金融改革加速推進�,！稕Q定》對金融改革進行全面描述,，具體強調(diào)要提高直接融資比重，股票發(fā)行轉向注冊制,，推進人民幣匯率,、利率改革、加快資本項目開放等等,。在筆者看來,，上述改革對券商與保險（放心保）是重大利好，但打破金融壟斷,，推進利率市場化將對銀行業(yè)傳統(tǒng)依靠息差的盈利模式帶來挑戰(zhàn),，將倒逼銀行改革，未來通過差異化服務以提升行業(yè)競爭力,。
七是促進服務業(yè)的發(fā)展,。三中全會提到未來將推進金融、教育,、文化,、醫(yī)療等服務業(yè)領域有序開放，意味著中國服務業(yè)對經(jīng)濟的貢獻將有所加強,。這對市場一直抱有期待的互聯(lián)網(wǎng)金融是較大利好,。
本次會議提及的改革藍圖較為全面與深刻，強調(diào)市場的決定作用為改革提供大方向,。特別值得一提的是,，未來將成立深化改革領導小組，有利于切實突破利益群體束縛,，落實改革方案,，釋放改革紅利。畢竟盡管改革藍圖宏大,，能否將改革落到實處,，才是最終決定能否提振市場開啟資本市場牛市的關鍵所在。