隨著我國10月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的相繼出爐,，宏觀經(jīng)濟趨向穩(wěn)定,，短期增長無需多慮，但長期增長仍存隱憂,，中國經(jīng)濟已經(jīng)進入一個潛在經(jīng)濟增長率逐步下移的新階段,。剛剛閉幕的十八屆三中全會公報指出：科學(xué)的宏觀調(diào)控，有效的政府治理,，是發(fā)揮社會主義市場經(jīng)濟體制優(yōu)勢的內(nèi)在要求,。筆者認為，這其中創(chuàng)新宏觀管理思路,，從需求管理轉(zhuǎn)向供給管理,，培育經(jīng)濟增長的接續(xù)動力是題中應(yīng)有之義。
與金融危機時的經(jīng)濟減速比起來,，本輪經(jīng)濟減速最大的不同是中國持續(xù)高增長的條件,、中長期結(jié)構(gòu)性因素，特別是全球化基本面,、要素基本面等正在發(fā)生趨勢性變化,，中國開始真正步入增長動力轉(zhuǎn)換的年代,。
經(jīng)濟增長有兩種機制在發(fā)揮作用，即微觀增加供給的增長機制和宏觀擴大需求的增長機制,。2008年金融危機以來,，全球經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，增長中樞下移,，經(jīng)濟增長低于趨勢增長率將成為“新常態(tài)”,，各國政府的普遍思路是如何擴大需求以拉動經(jīng)濟增長，也即經(jīng)濟學(xué)中常說的“需求管理”,。
2008年的全球金融危機,，為刺激有效需求不足，無論發(fā)達國家還是發(fā)展中國家均把短期的需求管理政策常態(tài)化,、普遍化和長期化,。然而，發(fā)達國家與發(fā)展中國家的問題不盡相同,，發(fā)達國家更多是需求約束,，而發(fā)展中國家并非有效需求不足，更多是供給約束下的潛在經(jīng)濟增長率放緩,，中國尤其如此,。
筆者認為，當(dāng)前中國最大的約束并非需求約束而是供給約束,，也即人口紅利減少,、生產(chǎn)要素成本上升、全要素生產(chǎn)率滯后帶來的問題,。隨著人口紅利優(yōu)勢逐步衰減,，未來五年由低成本衍生出來的高資本回報率優(yōu)勢，可能將逐步消失,，勞動力要素和資源要素價格相對調(diào)整,，中國經(jīng)濟依靠低成本優(yōu)勢的粗放式增長已不可持續(xù)。
因此,，必須改變“三駕馬車”的分析思路框架,，放眼于長期供給的新分析框架，因為長期供給才是決定一國潛在增長軌跡的關(guān)鍵,。從當(dāng)前“調(diào)結(jié)構(gòu)”的政策思路來看,，在“出口-投資-消費”之間找平衡,，探討的都是總需求概念,，而供給硬約束才是本輪經(jīng)濟回調(diào)的最重要因素。
如果認識到,，經(jīng)濟減速的性質(zhì)是供給約束造成的,，一味擴張需求不但不能解決經(jīng)濟增長問題,，反而可能導(dǎo)致經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的失衡和負債式增長。長期以來,，我國宏觀調(diào)控政策的重心在于實行需求管理的反周期政策,。全球性金融危機之后，我國再次實施積極的財政政策,，期間雖然考慮到啟動消費需求和結(jié)構(gòu)性調(diào)整等新手段的運用,，政府支出計劃有所調(diào)整，但總體上仍然屬于需求管理的傳統(tǒng)思路,。
需求管理帶來的經(jīng)濟擴張不僅僅是政府過度干預(yù),，也不僅表現(xiàn)貨幣發(fā)行擴張需求，還更多地表現(xiàn)出了負債水平的升高,。目前,，除了地方政府以土地為基礎(chǔ)的負債式擴張，導(dǎo)致了政府負債的提高之外,，全社會總體債務(wù)率都有所提高,。
數(shù)據(jù)顯示，近十年來中國全社會的債務(wù)率已經(jīng)上升了40個百分點,。特別是2008年期間,，面對國際金融危機加劇和國內(nèi)經(jīng)濟增長下行壓力，中國出臺了一系列經(jīng)濟刺激計劃,，并針對重點需求進行發(fā)力：鼓勵住房消費,、啟動地方融資平臺、加大周期性行業(yè)投資等,。隨著銀行信貸規(guī)模擴張以及投資加速,，經(jīng)濟出現(xiàn)了強勁反彈，但包括政府,、居民,、企業(yè)以及金融機構(gòu)在內(nèi)的不同部門債務(wù)率上升都比較快。
傳統(tǒng)的擴張性財政和貨幣政策的目標(biāo)都是通過調(diào)節(jié)商品或貨幣市場均衡條件推動總需求曲線向右移動,，以達到更高的均衡產(chǎn)出點,，但代價是不斷推高價格總水平，甚至帶來嚴(yán)重的通脹,，但提高均衡產(chǎn)出也可以移動總供給曲線,，結(jié)果卻是產(chǎn)品價格水平的降低和要素生產(chǎn)效率的改善。
現(xiàn)在看來,，過度關(guān)注需求側(cè),，不僅加劇了經(jīng)濟波動，帶來了資源錯配的風(fēng)險，也影響了生產(chǎn)要素效率的發(fā)揮,。因此,，從“放松政府管制，優(yōu)化制度供給,，提高要素效率”三大目標(biāo)入手,，著眼于供給側(cè)，重視微觀主體的稅收激勵,，實施減稅以及稅制改革,，增強微觀主體供給能力，鼓勵技術(shù)創(chuàng)新,，重新審視政府與市場的邊界,，發(fā)揮生產(chǎn)率對提升總供給的根本作用，才能打破影響中國經(jīng)濟的供給約束,，真正釋放生產(chǎn)力,，而這也與十八屆三中全會所主導(dǎo)的處理好政府和市場的關(guān)系，使市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用的改革路徑不謀而合,。