今年是中國股市的“重組季”,。一方面，IPO長時間停擺,、270余家公司撤出IPO排隊,，為上市公司并購重組提供了大量資源;另一方面，管理層大力支持并購重組,。因此,，今年A股市場并購重組風起云涌。
并購重組對于上市公司擺脫困境或做大做強有著重要意義,。不過,，在今年的并購重組浪潮中也曝出了一些問題。例如某些上市公司追逐市場熱點和概念,，涉嫌通過非實質性的跨界投資,、業(yè)務轉型等方式迎合市場炒作;還有個別公司在發(fā)布利好消息的同時，大股東趁機減持股票,。針對這些問題,，深交所負責人日前表示，將進一步完善對并購重組的監(jiān)管,，其中包括試行上市公司黑名單制度,，將熱衷追逐市場熱點的公司列入重點監(jiān)控。
從目前的公開報道來看,，列入黑名單的將主要是那些熱衷于追逐市場熱點的公司,。對這類公司進行重點監(jiān)控是很有必要的，不過筆者認為，黑名單不應僅限于此,，還應拓寬,。比如，在上市公司披露并購重組預案前后(可以3個月為限)有限售股解禁的公司,，同樣有必要納入黑名單重點監(jiān)控范疇，提防上市公司以并購重組的名義向大小非進行利益輸送,。又如,，有重大事項受到媒體或輿論質疑的公司，也應一并納入黑名單進行重點監(jiān)控,。此外,，在并購重組方案公布后，在公司股價被炒高的情況下,，確有大股東趁機套現的上市公司,，也應納入黑名單。
對于被納入黑名單的公司,，重點監(jiān)控也需要落到實處,。在這方面，深交所建立了針對媒體報道的專項核查制度,，對引起媒體質疑的重大事項展開專項核查,，這是重點監(jiān)控的一個有效方式。除此之外,，還需要做到三點：一是對于列入黑名單的公司,，其并購重組在分道制審核的過程中，只能選擇“審慎審核”通道,，對并購重組方案從嚴把關;二是對于并購重組完成后發(fā)現問題的公司,，可進行專項核查;三是對于在“審慎審核”和“專項核查”中確實發(fā)現問題的公司，在進行相應的查處后,，還應一并記入公司的誠信記錄,，讓黑名單變成相關上市公司的污點。如此一來,，黑名單制度才能在促進并購重組健康發(fā)展方面發(fā)揮威懾作用,。