11月6日,，央行網(wǎng)站在貨幣政策工具欄目新增一項(xiàng)“常備借貸便利(SLF)”,，受到關(guān)注。并且公布了今年1-9月開展此項(xiàng)新工具的操作情況,，6-9月余額分別為4160億元、3960億元,、4100億元,、3860億元。
SLF是我國借鑒國際貨幣政策管理經(jīng)驗(yàn),，結(jié)合中國經(jīng)濟(jì)金融實(shí)際情況的貨幣管理手段的創(chuàng)新,。這種創(chuàng)新不僅使得央行流動性供給無縫無空檔操作運(yùn)行，保證金融機(jī)構(gòu)、金融市場的穩(wěn)健,，更重要的是有利于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,。
作為公開市場逆回購工具的一種補(bǔ)充，SLF更加有利于貨幣政策的精準(zhǔn)發(fā)力,。央行三季度貨幣政策執(zhí)行報告首次提出了貨幣政策“精準(zhǔn)發(fā)力”的新要求,。即不浪費(fèi)每一顆子彈，不虛發(fā)一顆彈藥,，顆顆子彈對準(zhǔn)靶心,，提高貨幣政策的效率和效果。這要求對貨幣政策要精細(xì)化操作,。SLF貨幣政策工具的一個特性是,，中央銀行與金融機(jī)構(gòu)“一對一”交易，針對性強(qiáng),。同時,，期限長、額度大,，以抵押方式發(fā)放,，金融機(jī)構(gòu)以合格抵押品包括高信用評級的債券類資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等抵押。因此,，SLF是實(shí)現(xiàn)貨幣政策精準(zhǔn)發(fā)力的新工具和新載體,。
需要注意的是，要防止SLF貨幣工具的濫用,，成為央行放水流動性的新渠道,，從而沖擊貨幣市場，造成流動性泛濫,。這就要求SLF貨幣工具只能僅僅作為一種流動性供給的臨時性補(bǔ)充,，起到對公開市場逆回購拾遺補(bǔ)缺的作用。日常間要謹(jǐn)慎使用SLF貨幣工具,。
總之,，開展SLF貨幣工具操作有助于有效調(diào)節(jié)市場流動性供給，促進(jìn)金融市場平穩(wěn)運(yùn)行,，防范金融風(fēng)險,。