11月2日，去哪兒網(wǎng)成功登陸納斯達(dá)克證券交易所,，受到華爾街的熱烈追捧,，市場人氣旺盛買盤踴躍,，截至收盤時(shí)，去哪兒網(wǎng)上漲89.33%至28.40美元,。而58同城于11月1日在美上市,，當(dāng)日上漲42%。
又是兩家新興產(chǎn)業(yè)公司到美國達(dá)斯達(dá)克市場上市,。而此刻,，國內(nèi)證券市場無論是主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的IPO已經(jīng)停止一年多了,。在這IPO停止一年多的時(shí)間里,，管理層和投資者一直在反思，對于證券市場來說,，最重要的是什么?無疑,，答案會(huì)有很多種，我們不妨帶著這種疑問,，來看看納斯達(dá)克市場獲得成功的原動(dòng)力究竟是什么,。
我們可以從最近中國公司在納斯達(dá)克上市說起。前不久,，網(wǎng)秦公司遭遇美國機(jī)構(gòu)渾水做空,，市值兩天就蒸發(fā)了5億美元。更有不少上市公司從納斯達(dá)克市場摘牌退市,。一方面是國內(nèi)優(yōu)秀的新興產(chǎn)業(yè)公司不斷上市,，一方面是有大量的公司從納斯達(dá)克退市。在這種優(yōu)秀公司來者不拒,，一有問題就高效退市的市場環(huán)境下,，上市公司的神經(jīng)高度緊張，其信息發(fā)布和經(jīng)營業(yè)績來不得半點(diǎn)馬虎,。
證券市場只有擁有好的上市公司,，才能贏得市場的持續(xù)增長原動(dòng)力。有了好的上市公司,，如果加上好的規(guī)則,，哪里有不贏的道理?納斯達(dá)克的好規(guī)則很多，但在筆者看來,，嚴(yán)格的退市制度和對投資者賠償機(jī)制是最為有力的市場環(huán)境維護(hù)規(guī)則。作為擁有數(shù)千家上市公司的A股市場來說,，同樣具有借鑒意義,。
但凡希望中國A股市場長期向好發(fā)展的投資者，都愿意多說說市場的弊端和不足,，這不是缺乏自信,，而是希望市場能夠建設(shè)得更好和更完善,。管理層用一年多的IPO暫停來顯示出其對發(fā)行機(jī)制的慎重和重視，這無疑讓投資者對未來的IPO政策改革多了幾分期待,。
正如全球500強(qiáng)企業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)是依靠產(chǎn)品一樣,，納斯達(dá)克市場的成功同樣是依靠吸引優(yōu)秀的上市公司資源。我們已經(jīng)錯(cuò)失了大量本應(yīng)該在A股市場高速成長的上市公司,，例如騰訊,、新浪，如果能夠在A股市上市,，帶給國內(nèi)證券市場的影響和動(dòng)力又該有多強(qiáng)勁呢?
國內(nèi)上市公司中充斥了大量的垃圾公司,，這些公司的遲遲不退市也搶占了本應(yīng)該歸屬于優(yōu)秀企業(yè)的上市資源。管理層在改革IPO制度的同時(shí),，應(yīng)該及時(shí)清理證券市場中的垃圾公司,。比如一些國有背景的上市公司連年成為虧損大王，但依靠各種財(cái)務(wù)技巧就是不退市,，再比如涉嫌欺詐上市的公司同樣不退市,，這些現(xiàn)象都是不正常的。只有上市公司高速流動(dòng)起來,，每年做到有數(shù)百家公司上市,，同時(shí)又有數(shù)百家公司退市，這樣的市場才能高效發(fā)揮市場資源配置功能,。
所以,，A股市場要學(xué)習(xí)納斯達(dá)克高速成長的最強(qiáng)原動(dòng)力，必須要選擇好的公司來A股市場上市,，把國內(nèi)優(yōu)秀公司作為優(yōu)秀資源盡快吸引進(jìn)來,，同時(shí)讓垃圾公司及時(shí)退市，強(qiáng)化退市制度和投資者賠償制度,，A股市場才能吐故納新,，才能擁有持續(xù)的發(fā)展動(dòng)力。