1997年的亞洲金融危機對中國經(jīng)濟產(chǎn)生了強大沖擊,，國外輿論當時一再渲染中國銀行業(yè)破產(chǎn)論;2008年國際金融危機又使中國經(jīng)濟面臨空前嚴峻的局面,，國外又流行中國房地產(chǎn)業(yè)崩潰的論調(diào)。而事實是,，1999年后,，中國銀行業(yè)非但沒有破產(chǎn),，中國經(jīng)濟還成功實現(xiàn)“軟著陸”。這次我們也看到了同樣的趨勢,。經(jīng)過三十多年的錘煉,，今天的中國經(jīng)濟已有了較強的自我修復(fù)能力，通過運行機制的改革,，催生內(nèi)生性驅(qū)動力,，實現(xiàn)自主性造血，促使房地產(chǎn)行業(yè)性回歸,，中國經(jīng)濟將走上良性循環(huán)的王道,。
中國宏觀經(jīng)濟雖有隱憂，運行中充滿諸多變數(shù),，然而今年第三季度GDP增幅相對明顯,，確立了宏觀經(jīng)濟初步向好的態(tài)勢。不容否認,，第三季度經(jīng)濟產(chǎn)生的積極效果,，主要仍歸因于投資的拉動作用，出口依然負增長,，消費依賴于房地產(chǎn)的格局未變,，增長的基礎(chǔ)依然不夠牢靠,。經(jīng)濟依賴外部刺激，尤其是政策性刺激,，雖然效果立竿見影,，但也很容易滑落。經(jīng)濟運行機制的改革,，催生內(nèi)生性驅(qū)動力,，改變經(jīng)濟對投資的依賴，實現(xiàn)自主性造血,，才能解決良性循環(huán)的王道,。
股市從來是最敏感的。經(jīng)濟一感冒,，資本市場就吃藥,。經(jīng)濟運行大道無痕，任何細微的變動,，都會被投資者感知。一旦投資者心存警惕,，交易行為趨于謹慎,，市場動力就散失。資本市場就像一面鏡子,，折射出宏觀經(jīng)濟的走勢,。
因為預(yù)期投資力度將放緩，擔憂第四季度經(jīng)濟回落的影響,，一些投資者放緩了投資的步伐,，另一些投資者采取了落袋為安的策略，避險的投資者數(shù)量越多,，資本市場的推動力就越小,，轉(zhuǎn)勢后的下跌勢頭就越強，資金不斷流出導(dǎo)致動蕩,。上周股市連續(xù)四天持續(xù)回落,，滬指周跌幅2.7728%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周跌幅6.3640%,，超過滬指一倍有余,，恰好印證了上述推斷。
然而,，筆者還是堅守信念是金,，像黃金一樣珍貴的理念，并深信經(jīng)濟向好無疑,。也就在個關(guān)鍵時點,，彭博社發(fā)布的一份高端調(diào)查報告,，其論斷給筆者以很大支撐，這引起了筆者評論的興趣,。因為筆者喜歡宏觀經(jīng)濟的統(tǒng)計數(shù)據(jù)的專業(yè)研究,，平常比較注重通過統(tǒng)計調(diào)查和數(shù)據(jù)分析并獲取結(jié)論，并通過這些途徑去識別經(jīng)濟運行的內(nèi)在數(shù)量邏輯關(guān)系,，進而用嚴密的數(shù)學(xué)推理去發(fā)現(xiàn)資本市場投資的價值,。
這是一份全球調(diào)查，對象是國際經(jīng)濟學(xué)家和政治分析人士,，這些人特殊的身份和經(jīng)濟地位,，以及他們判斷經(jīng)濟問題的市場影響力，賦予這份調(diào)查巨大的價值,。調(diào)查結(jié)論很讓人驚訝,，其中87%的受訪者對十八屆三中全會后的中國經(jīng)濟前景抱有信心，對中國新一屆政府實施下一步改革藍圖的能力有信心,。大多數(shù)受訪者表示,，隨著中國中央政府著手解決地方政府債務(wù)問題，特別是下定決心推進金融體制改革,，將有助于降低中國今后發(fā)生金融危機的概率,。
外部如此看好中國經(jīng)濟，一反此前唱空中國經(jīng)濟的做法,，說明這些學(xué)者和觀察家把振興世界經(jīng)濟的希望寄托在中國身上,，尤其在美國出現(xiàn)了政府因財務(wù)危機而“關(guān)門”的事件后，他們已不再懷疑中國經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展,，既是中國人的事情和期待,，也是世界的焦點和期望。
綜合外界對十八大三中全會后中國經(jīng)濟走向的判斷,，筆者以為是濃縮了主觀和客觀情緒,。從主觀上看，世界經(jīng)濟經(jīng)歷了數(shù)年危機的摧殘,，普遍希望盡快終結(jié)危機,，走上復(fù)蘇的軌道，這是全球人民共同的心聲,。無論是金融機構(gòu),，還是經(jīng)濟學(xué)界，都在強烈渴望經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐能更加堅定有力,。五年前國際金融危機暴發(fā)時,，中國經(jīng)濟的表現(xiàn)世人看得很清楚，他們當然明白,，進入中速發(fā)展階段的中國經(jīng)濟穩(wěn)定向好,，能對世界經(jīng)濟做出較大的貢獻,，自然是世界的福音。
看最新透露的信息,，下月召開的十八屆三中全會,，將有許多重磅改革措施出臺。無論三位一體的改革思路提出,，還是八個重點領(lǐng)域的改革推進,，以及三個關(guān)聯(lián)性改革組合面世，都有可能成為經(jīng)濟增長的活力之源,，從源頭上消除阻礙經(jīng)濟發(fā)展的桎梏,，從而徹底解放和發(fā)展生產(chǎn)力，培育出經(jīng)濟內(nèi)生的長效動力,。所有這些,，都將是沖破現(xiàn)有制度僵局的改革。中國正在為經(jīng)濟保持健康有序的發(fā)展而探索新的道路,，將來不會再去純粹追求高增長,，而是追求富有效率的均衡成長，年度7.5%至8.5%之間的中速增長,，并且是要發(fā)展成果惠及全體勞動者,。
筆者考察分析過中國經(jīng)濟三十年的發(fā)展變遷，確信中國經(jīng)濟長周期發(fā)展的規(guī)律,，更相信經(jīng)濟完善、自我修復(fù)的能力,，也期待關(guān)鍵時點政策“畫龍點睛”的作用,。我們可以憑借精心選擇的樣本，通過比較研究得出預(yù)測結(jié)論,。
作為中國經(jīng)濟研究觀察的比對樣本,，一個是1992年至1999年長度7年的樣本，另一個是2007年到2014年長度也是7年的研究樣本,，筆者之所以選擇這兩個樣本,，是因為它們有著極強的經(jīng)濟背景和相似性，能據(jù)此得出值得信賴的研究結(jié)論,。比對樣本發(fā)端于小平同志南巡講話的1992年,，當年GDP增長達到了14.2%的最高值，然后出現(xiàn)了長達7年的緩慢回落,，直到1999年見到7.6%階段最低值,，回落的周期過程才終結(jié)，新增長周期才開啟,。研究樣本是新發(fā)展周期進入第八年的2007年,，當年GDP增長率再次見到14.2%的峰值,，經(jīng)濟增長耗盡了動能，由此轉(zhuǎn)入持續(xù)性降低的過程,，直到今年第二季度GDP產(chǎn)生了歷史共振,，奇跡般再次見到了7.6%這個神奇數(shù)字，而且GDP連續(xù)下降的年份也即將達到7年,。更有意思的是,，兩次樣本背景都伴隨世界經(jīng)濟的大震蕩，也都伴隨著國外機構(gòu)有關(guān)中國即將爆發(fā)危機的預(yù)測,。前者是亞洲金融危機沖擊的影響,，以及國外一再渲染的中國銀行業(yè)破產(chǎn)論，而后者則是國際金融危機的背景,，以及國外那些中國房地產(chǎn)業(yè)正在崩潰的論調(diào),。而事實是，1999年之后,，世人非但沒有看到中國銀行業(yè)破產(chǎn),，卻看到了中國經(jīng)濟成功“軟著陸”。這次我們也看到了同樣的趨勢,。
辯證地看,，世上任何事物，高低起伏錯落有致,，才是風(fēng)景,。伴隨著興奮，高潮時不以物喜;伴隨著失落,，低谷時不以己悲,，經(jīng)濟高速發(fā)展之后不缺失信心，適度回落時不悲觀喪氣,，才是一個民族真正的自信和自覺,。只要尊重經(jīng)濟規(guī)律，保持獨立和清醒,，不因外部世界的贊譽而忽視經(jīng)濟中嚴重的問題;更不因外部世界的唱空而看不到經(jīng)濟的活力,，則經(jīng)濟的隨機波動只要在合理的范圍之內(nèi)，就該堅定信心,。
筆者以為,，房地產(chǎn)行業(yè)性回歸，是新經(jīng)濟增長的先決條件,，是新增長所需物質(zhì)資源的保障,，果若如此，則中國經(jīng)濟將邁入新的增長周期。