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港股在上周四臨近中午的時候，突然出現(xiàn)大跌,，中資股跌幅尤甚,，并且很快就拖累了滬深股市,。其中滬市瞬間就下挫了15點以上。是什么導(dǎo)致了這突如其來的暴跌行情呢,？原來是有人發(fā)現(xiàn)此間某媒體刊出報道說,，上海將在自由貿(mào)易區(qū)開設(shè)股票交易的國際板。雖然到現(xiàn)在也很難斷定大盤的下跌是否源于這一傳聞，不過相關(guān)方面還是對此及時做出了澄清,，當(dāng)天中午上海證券交易所在其官方微博上明確否認(rèn)這一傳聞,，表示至今既未考慮、也未研究利用上海自貿(mào)區(qū)推出國際板,。有了這樣權(quán)威的表述,，當(dāng)天下午滬深股市一度展開了相應(yīng)的反彈行情，而港股的走勢也逐漸平靜下來,。
一場有關(guān)國際板的風(fēng)波,，似乎就這么過去了。上交所的否認(rèn),，顯然也化解了投資者的擔(dān)憂,。但是，對這次行情的大波動,，筆者覺得還是很有必要多說幾句,。
在上海股市推出國際板，是幾年前由管理層正式提出來的構(gòu)想,。在2010年前后一段時間,，國際板儼然是滬深證券市場中一個熱門話題。而有意思的是,，從一開始社會上對此就有很大爭議,，而且每當(dāng)有人提到要推出國際板時,，股市總會出現(xiàn)比較大的下跌行情,。到了2011年，上海市有關(guān)部門就明確表示,，推出國際板的條件現(xiàn)在還不成熟,，創(chuàng)設(shè)國際板沒有時間表。此后,，有關(guān)國際板的話題確實沉寂了下來,。但誰也沒有想到，在上海自貿(mào)試驗區(qū)正式起步時,，又有了在自貿(mào)區(qū)內(nèi)搞國際板的傳聞,，并且再次形成了軒然大波。
毫無疑問,，作為一個成熟的證券市場是理應(yīng)雙向開放,，既應(yīng)該歡迎海外資金進來投資境內(nèi)上市公司的股票，也該鼓勵境外企業(yè)到境內(nèi)市場來掛牌交易,。從這個意義上來說,，上海股市創(chuàng)設(shè)國際板是大勢所趨，乃是歷史的必然。特別是上海要建成國際金融中心,，如果沒有海外企業(yè)在上海證券交易所掛牌,，的確是難以想象的。幾年來,，有關(guān)方面之所以會花了如此大的功夫研究開設(shè)國際板的相關(guān)細(xì)節(jié),，希望早日將其變?yōu)楝F(xiàn)實，從根本上說,，也是為了滬深證券市場更好地實現(xiàn)良性發(fā)展,，早日與國際真正接軌，提高在世界金融市場上的競爭力�,，F(xiàn)在,，國際上幾個主要證券市場對于上市公司資源的爭奪都很激烈，他們非常希望將其他國家和地區(qū)的好企業(yè)吸引過來上市,，能夠為投資者增加新的投資標(biāo)的,，分享海外企業(yè)快速發(fā)展的成果。環(huán)視當(dāng)今全球資本市場的發(fā)展趨勢,，上海在建設(shè)自貿(mào)試驗區(qū)的過程中,，對將來推出國際板有所謀劃，并且為之留出相應(yīng)的發(fā)展余地,，可以說完全是題中應(yīng)有之意,。
只是考慮到眼下滬深股市的實情，在處理有關(guān)國際板的問題上,，有關(guān)方面則還是應(yīng)該慎重,。這里的原因其實并不復(fù)雜，因為滬深市場本身還不夠成熟,，明顯缺乏對于藍籌股的定價能力,，同時投資者結(jié)構(gòu)也不合理，理性投資的觀念遠(yuǎn)沒有到深入人心的地步,。問題還在于,，由于歷史以及市場建設(shè)等各方面的原因，滬深股市還存在供求關(guān)系失衡的現(xiàn)象,，資金面的不足嚴(yán)重制約著市場,。另外，IPO制度的改革至今仍在艱難的探索中,，以致新股發(fā)行已為此暫停了近一年,。在這樣的背景下還要去推國際板，的確是缺乏條件,。很多投資者擔(dān)心市場上本來就資金不足,，大家對IPO的開閘原本就十分敏感,，如果此時再推出國際板，而且根據(jù)曾經(jīng)有的設(shè)計,，掛牌交易的都是海外的大盤藍籌股,，那么到時候恐怕難免引發(fā)恐慌情緒。以往每次一提到要上國際板,，行情就大跌,，其原因蓋出于此。這次盡管有關(guān)消息是從海外傳進來的,，但同樣還是引起市場的劇烈動蕩,。
這也就啟示人們，在國際板問題上,，需要有對市場現(xiàn)實全面而理性的認(rèn)識,，特別是不能忽視廣大投資者的看法。滬深股市不可能沒有國際板,，但這并不等于說一定要馬上就有國際板,。推出國際板至少需要滿足資本市場運行比較平穩(wěn)且各方面估值較為合理、股市供求關(guān)系大體能夠平衡,、投資者信心指數(shù)比較充裕這樣幾個條件,。所以，現(xiàn)在更加需要的是深入推進嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯慷禽p率的表態(tài),。海外一則并不準(zhǔn)確的烏龍消息,，就給港、滬,、深的市場運行帶來了如此大的沖擊,，這個教訓(xùn)是很深刻的。
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