|
就在上海自由貿(mào)易試驗區(qū)細(xì)則即將出臺之際的9月26日,，滬深股市的上海自貿(mào)區(qū)概念股卻出現(xiàn)了集體回調(diào)，個股全線下跌,，板塊整體跌幅達(dá)8.47%,，24只自貿(mào)區(qū)概念股跌停。原本漲跌是股市常態(tài),，可是持續(xù)兩天自貿(mào)區(qū)概念股的急挫導(dǎo)致A股行情的波動劇烈,，還是引得證監(jiān)會出來提醒投資人注意相關(guān)風(fēng)險。那么,，在周日自貿(mào)區(qū)以及“中國(上海)自由貿(mào)易試驗區(qū)管委會”正式掛牌之后,，自貿(mào)區(qū)概念股是否還會繼續(xù)下跌，或者重新刮起漲風(fēng)呢,？
想來這是當(dāng)下投資者高度關(guān)注,，因此很有必要細(xì)加探討的問題。
20多年來,，在滬深股市，再好再出挑的題材,，在沒有兌現(xiàn)之前從來都是一路爆炒沒商量,，而當(dāng)消息一旦兌現(xiàn)，便是其股價下跌的開始,，所謂“見光死”,。這一次自貿(mào)區(qū)概念股，自7月3日國務(wù)院常務(wù)會議通過《中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案》起,，相關(guān)個股隨即開始一輪氣勢如虹的大行情,。截至9月25日,，外高橋、上海物貿(mào),、上港集團,、華貿(mào)物流、長江投資,、陸家嘴,、百視通等7只個股的兩個多月來股價已經(jīng)翻番。其中,，經(jīng)歷過停牌的外高橋在17個交易日里,，上漲了307.44％。如此快速,、高幅度的漲勢,，足夠使機構(gòu)依循以往股市慣例，炒高抽身而走了,。有跡象顯示,，此次自貿(mào)區(qū)概念炒作的最大推手是部分私募基金，而私募基金是慣于在題材明朗化時拋盤獲利的,。這些年來,，投資人見慣了類似的場景：他們一旦捕捉到了熱點機會，便會迅速出擊,，將某只龍頭股票大幅拉升,，同時參與其他同類概念股，等題材明朗化時,，順勢將籌碼在高位拋給別人,。
但是，歷史并不會簡單重演,。上海自貿(mào)試驗區(qū)的創(chuàng)設(shè),，對中國經(jīng)濟改革、對上海經(jīng)濟發(fā)展,、對相關(guān)的自貿(mào)區(qū)概念股的好處都是很確定的,，資金炒作的作用只能一時的。如果僅僅是資金炒作,，那么國慶假期后的自貿(mào)區(qū)概念股完全可能再次上揚,。除去上述私募基金的慣性炒作風(fēng)格，自貿(mào)區(qū)概念股在自貿(mào)區(qū)正式掛牌之際股價急挫,，不能忽略的是,，恐怕還有正式出臺的自貿(mào)區(qū)具體細(xì)則與市場預(yù)期有差距的原因。
上海自貿(mào)試驗區(qū)是中國改革開放的新戰(zhàn)略,，也是倒逼中國進一步改革的推進器,。當(dāng)前中國經(jīng)濟改革的核心在于金融改革,，而自貿(mào)區(qū)改革的核心也在于金融改革，因此之前市場難免對自貿(mào)區(qū)產(chǎn)生了某些過高的期盼,。而在掛牌當(dāng)日首批公布的數(shù)項政策中,，并未涉及市場高度關(guān)注的金融創(chuàng)新的具體內(nèi)容，加上某些具體操作也需要一個過程,，即使有意馬上實行人民幣利率市場化和匯率市場化,，也不可能隨著自貿(mào)區(qū)的正式掛牌立即在自貿(mào)區(qū)實現(xiàn)。因為要實現(xiàn)人民幣利率和匯率市場化,，還需要做一系列制度上的準(zhǔn)備,。譬如，需要建立一系列監(jiān)管制度,，需要建立存款保險制度等相關(guān)配套措施等等,。雖然從長遠(yuǎn)來看，上海自貿(mào)試驗區(qū)概念股的機會很多,，只是從短期看,，那些概念股的炒作主力似乎已經(jīng)找到了拋盤的理由。鑒于這樣的市場情緒或許還將持續(xù)一段時間,，筆者判斷,，“十一”長假之后的自貿(mào)區(qū)概念股行情或許仍然不容樂觀。
眾所周知,，上海自貿(mào)區(qū)的創(chuàng)設(shè)是有極高難度的,，也是有阻力的，現(xiàn)在正式掛牌設(shè)立自貿(mào)區(qū)本身就顯示了中央進一步改革的堅定決心,。面對適應(yīng)國際金融貿(mào)易新規(guī)則的一系列探索和嘗試,，勢必要改變原有的金融秩序，因此自貿(mào)區(qū)的完善不可能一帆風(fēng)順,，更不可能一步到位,。這是各方投資者應(yīng)有思想準(zhǔn)備的。
換句話說,，上海自貿(mào)試驗區(qū)概念股在短期內(nèi)已不可能有突出的市場表現(xiàn)了,。但在另一方面，假以時日,，上海自由貿(mào)易試驗區(qū)的金融核心改革及其他一些深層次的改革,，必將會一一先行先試，因此自貿(mào)區(qū)概念股的良好表現(xiàn)一定會在今后的市場上逐漸表現(xiàn)出來,，這是毫無疑義的。所以,，在自貿(mào)區(qū)正式掛牌和自貿(mào)區(qū)具體方案公布之后,，仍然會有新的投資機會,。根據(jù)新公布的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，為跨境融資提供投行服務(wù),、為區(qū)內(nèi)企業(yè)提供新型融資服務(wù),、為境內(nèi)外投資者提供財富管理業(yè)務(wù)和參與區(qū)內(nèi)各類金融市場的建設(shè)，都是亮點,。這些業(yè)務(wù)創(chuàng)新,，將為市場參與各方帶來眾多機會。
|