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匯豐集團(tuán)9月23日公布的數(shù)據(jù)顯示,，中國(guó)9月匯豐PMI延續(xù)了8月的反彈趨勢(shì),，預(yù)覽值升至51.2，再次高于預(yù)期，創(chuàng)六個(gè)月最高水平,。其中,，新訂單指數(shù)創(chuàng)下6個(gè)月高點(diǎn)，新出口訂單指數(shù)更是6個(gè)月來(lái)首次回到50%以上的擴(kuò)張區(qū)間，顯示內(nèi)需與外需同步改善,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)企穩(wěn)回暖。
然而,，問(wèn)題的關(guān)鍵在于,，這種復(fù)蘇態(tài)勢(shì)是否可以持續(xù)?這是值得進(jìn)一步觀望的問(wèn)題。筆者認(rèn)為,，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)亟須關(guān)注以下幾個(gè)問(wèn)題:
第一,，從7月開(kāi)始的這輪“穩(wěn)增長(zhǎng)”，仍然是走投資需求擴(kuò)張的“老路”,，可持續(xù)性存疑,，并加大政府與企業(yè)的債務(wù)壓力。中國(guó)社科院研究員劉煜輝日前透露,，預(yù)計(jì)目前的地方債規(guī)模將突破20萬(wàn)億,。事實(shí)是,，繼地方政府債務(wù)問(wèn)題之后,，中國(guó)整體債務(wù)的杠桿率水平也成為市場(chǎng)擔(dān)心的問(wèn)題。
第二,，此前高層多表態(tài)要主動(dòng)把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)降下來(lái),，但自8月份以后的主要數(shù)據(jù)(PMI、外貿(mào),、通脹以及規(guī)模以上工業(yè),、投資和消費(fèi))都向好，“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策效果初顯,，決策層如此表態(tài),，我們擔(dān)心有關(guān)部門(mén)和企業(yè)可能又要頭腦發(fā)熱，把經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)放到一邊,，因?yàn)橹貑⑦^(guò)剩產(chǎn)能效果最快最明顯,。
第三，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并未利好中小企業(yè),。正如專家所言,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還可在中速狀態(tài)有一個(gè)成長(zhǎng)時(shí)間段是可信的。但問(wèn)題在于,，宏觀經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)與“大批中小企業(yè)的發(fā)展”不是一回事,。事實(shí)上，中小企業(yè)在中國(guó)的困境是極為明顯的,，而且宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并不同步,。
重視這些問(wèn)題顯然是必須的，尤其是在中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然處于下行通道,、全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),、西方掀起新一輪全球產(chǎn)業(yè)并購(gòu)重組的當(dāng)下,，中國(guó)轉(zhuǎn)型升級(jí)需要加大力度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率亟須提高,，也更須關(guān)注發(fā)展的可持續(xù)性,。
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